1 00:00:06,000 --> 00:00:12,074 פרסם את המוצר או המותג שלך כאן צור קשר עם www.OpenSubtitles.org עוד היום 2 00:01:08,000 --> 00:01:12,500 איסלנד היא דמוקרטיה יציבה עם רמת החיים הגבוהה... 3 00:01:12,501 --> 00:01:14,000 ועד לא מזמן... 4 00:01:14,001 --> 00:01:19,000 אבטלה נמוכה במיוחד וחוב ממשלתי. 5 00:01:19,001 --> 00:01:23,000 הייתה לנו את התשתית השלמה של חברה מודרנית: 6 00:01:23,001 --> 00:01:26,000 אנרגיה נקייה, ייצור מזון, 7 00:01:26,001 --> 00:01:29,000 דיג עם שיטת מכסות לנהל אותם. 8 00:01:29,001 --> 00:01:31,000 בריאות טובה וחינוך טוב, 9 00:01:31,001 --> 00:01:35,000 אוויר נקי, לא הרבה פשע, 10 00:01:35,001 --> 00:01:37,000 זה מקום טוב לחיים למשפחות... 11 00:01:37,001 --> 00:01:41,000 היה לנו סטטוס כמעט "סוף ההיסטוריה". 12 00:01:42,000 --> 00:01:47,000 אבל בשנת 2000 ממשלת איסלנד החלה מדיניות רחבה של דה-רגולציה... 13 00:01:47,001 --> 00:01:49,400 יהיו לזה השלכות הרות אסון... 14 00:01:49,401 --> 00:01:54,000 קודם כל למען הסביבה ואז לכלכלה... 15 00:01:54,001 --> 00:01:55,000 הם התחילו בכך שאפשרו... 16 00:01:55,001 --> 00:01:57,500 תאגידים רב לאומיים כמו אלקובה... 17 00:01:57,501 --> 00:02:00,000 לבנות מפעלי התכת אלומיניום ענקיים... 18 00:02:00,001 --> 00:02:02,800 ולנצל את זה של איסלנד גיאותרמית טבעית... 19 00:02:02,801 --> 00:02:05,000 ומקורות אנרגיה הידרואלקטרים. 20 00:02:05,600 --> 00:02:08,000 רבים מהאזורים היפים ביותר ברמות... 21 00:02:08,001 --> 00:02:14,000 עם הצבעים המרהיבים ביותר הם גיאותרמיים. 22 00:02:14,001 --> 00:02:19,000 אז שום דבר לא בא בלי השלכות. 23 00:02:54,000 --> 00:02:57,800 במקביל הממשלה הפריטה... 24 00:02:57,801 --> 00:03:00,000 שלושת הבנקים הגדולים באיסלנד... 25 00:03:00,001 --> 00:03:04,000 התוצאה הייתה אחת הטהורות ניסויים בדה-רגולציה פיננסית... 26 00:03:04,001 --> 00:03:06,000 נערכה אי פעם. 27 00:03:15,000 --> 00:03:19,000 האוצר השתלט, אה, 28 00:03:19,001 --> 00:03:20,701 פחות או יותר הרס את המקום. 29 00:03:21,001 --> 00:03:24,000 בתקופה של 5 שנים שלושת הבנקים הקטנטנים האלה... 30 00:03:24,001 --> 00:03:27,000 שמעולם לא פעלו מחוץ לאי... 31 00:03:27,001 --> 00:03:30,000 לווה 120 מיליארד דולר... 32 00:03:30,001 --> 00:03:33,000 פי עשרה מגודלה של כלכלת איסלנד. 33 00:03:33,001 --> 00:03:35,500 הבנקאים הרעיפו כסף על עצמם... 34 00:03:35,501 --> 00:03:38,000 אחד את השני והחברים שלהם. 35 00:03:38,001 --> 00:03:39,000 הייתה בועה ענקית... 36 00:03:39,001 --> 00:03:43,000 מחירי המניות עלו בפקטור של תשע, 37 00:03:43,001 --> 00:03:47,000 מחירי הדירות יותר מהכפילו... 38 00:03:47,500 --> 00:03:49,500 בועת איסלנד הולידה אנשים... 39 00:03:49,501 --> 00:03:52,000 כמו ג'ון אסגייר יוהנסון. 40 00:03:52,001 --> 00:03:53,500 הוא לווה מיליארדים מהבנקים... 41 00:03:53,501 --> 00:03:56,300 לקנות עסקים קמעונאיים יוקרתיים בלונדון. 42 00:03:56,301 --> 00:03:59,500 הוא גם קנה מטוס פרטי עם פסים, 43 00:03:59,501 --> 00:04:01,300 יאכטה של 40 מיליון דולר... 44 00:04:01,301 --> 00:04:04,000 ופנטהאוז במנהטן. 45 00:04:04,001 --> 00:04:05,500 לעיתונים תמיד היו כותרות: 46 00:04:05,501 --> 00:04:07,500 המיליונר הזה קנה את החברה הזו... 47 00:04:07,501 --> 00:04:13,000 בבריטניה או בפינלנד או בצרפת או בכל מקום אחר. 48 00:04:13,001 --> 00:04:15,500 במקום להגיד... 49 00:04:15,501 --> 00:04:19,000 המיליונר הזה לקח הלוואה של מיליארד דולר... 50 00:04:19,001 --> 00:04:21,400 לקנות את החברה הזו... 51 00:04:21,401 --> 00:04:24,000 וזה לקח את זה מהבנק המקומי שלך. 52 00:04:24,001 --> 00:04:26,000 הבנקים הקימו קרנות שוק כספים... 53 00:04:26,001 --> 00:04:28,600 והבנקים יעצו בעלי פיקדון ל... 54 00:04:28,601 --> 00:04:32,000 למשוך כסף ולשים אותם בקרנות בשוק הכספים. 55 00:04:32,001 --> 00:04:34,000 ערכת פונזי היה צריך כל מה שהוא יכול, הא? 56 00:04:34,001 --> 00:04:37,500 חברות רואי חשבון אמריקאיות כמו KPMG... 57 00:04:37,501 --> 00:04:40,500 לבדוק את הבנקים של איסלנד וחברות השקעות... 58 00:04:40,501 --> 00:04:42,000 ולא מצא שום דבר רע. 59 00:04:42,001 --> 00:04:44,500 וסוכנויות דירוג אשראי אמריקאיות... 60 00:04:44,501 --> 00:04:46,000 אמר שאיסלנד נפלאה. 61 00:04:46,001 --> 00:04:49,000 בפברואר 2007... 62 00:04:49,001 --> 00:04:50,200 סוכנויות הדירוג החליטו... 63 00:04:50,201 --> 00:04:52,000 לשדרג את הבנקים... 64 00:04:52,001 --> 00:04:55,000 לשיעור הגבוה ביותר האפשרי � AAA. 65 00:04:55,001 --> 00:04:57,500 זה הרחיק לכת עד שהממשלה כאן... 66 00:04:57,501 --> 00:05:03,000 מטיילים עם הבנקאים כמופע יחסי ציבור. 67 00:05:05,000 --> 00:05:08,500 כשהבנקים של איסלנד קרסו בסוף 2008... 68 00:05:08,501 --> 00:05:13,000 האבטלה גדלה פי שלושה תוך 6 חודשים. 69 00:05:14,000 --> 00:05:19,000 אין אף אחד לא מושפע באיסלנד. 70 00:05:24,000 --> 00:05:28,500 אז הרבה אנשים כאן איבדו את חסכונותיהם. - כן זה המצב. 71 00:05:28,501 --> 00:05:30,200 הרגולטורים הממשלתיים... 72 00:05:30,201 --> 00:05:32,300 מי היה צריך להגן אזרחי איסלנד... 73 00:05:32,301 --> 00:05:35,000 לא עשה דבר. 74 00:05:35,001 --> 00:05:37,000 יש לך שני עורכי דין... 75 00:05:37,001 --> 00:05:39,000 מחברת הרגולטור מי בא לבנק... 76 00:05:39,001 --> 00:05:41,000 לדבר על כמה נושאים. 77 00:05:41,001 --> 00:05:43,000 כשהם ניגשים לבנק... 78 00:05:43,001 --> 00:05:49,000 הם יראו תשעה עשר רכבי שטח מחוץ לבנק... 79 00:05:49,001 --> 00:05:50,000 אז הלכת לבנק ויש לך... 80 00:05:50,001 --> 00:05:54,000 תשעה עשר עורכי דין יושב מולך... 81 00:05:54,001 --> 00:05:56,500 שהוכנה היטב, 82 00:05:56,501 --> 00:05:59,700 מוכן להרוג כל ויכוח אתה עושה... 83 00:05:59,701 --> 00:06:01,400 ואז אם אתה מצליח מאוד... 84 00:06:01,401 --> 00:06:03,000 הם מציעים לך עבודה. 85 00:06:03,001 --> 00:06:06,100 שליש מאיסלנד רגולטורים פיננסיים... 86 00:06:06,101 --> 00:06:09,000 הלך לעבוד בבנקים. 87 00:06:09,001 --> 00:06:12,300 אבל זו בעיה אוניברסלית, 88 00:06:12,301 --> 00:06:16,500 בניו יורק יש לך את אותה בעיה, נכון? 89 00:06:46,001 --> 00:06:49,000 מה אתה חושב מההכנסות בוול סטריט בימינו? 90 00:06:49,001 --> 00:06:50,500 מוּפרָז. 91 00:06:53,000 --> 00:06:55,000 אמרו לי שזה מאוד קשה... 92 00:06:55,001 --> 00:06:58,000 לקרן המטבע הבינלאומית להעביר ביקורת על ארצות הברית. 93 00:06:58,001 --> 00:07:00,500 לא הייתי אומר את זה. 94 00:07:06,000 --> 00:07:10,500 אנו מצטערים מאוד על ההפרות שלנו על החוק האמריקאי. 95 00:07:13,000 --> 00:07:15,000 הם נדהמים מ... 96 00:07:15,001 --> 00:07:18,000 כמה קוקאין הוול סטריטים האלה יכולים להשתמש... 97 00:07:18,001 --> 00:07:21,000 ולקום ולצאת לעבודה למחרת. 98 00:07:23,000 --> 00:07:27,000 לא ידעתי מה הם החלפת ברירת מחדל אשראי. 99 00:07:27,001 --> 00:07:29,500 אני קצת מיושן. 100 00:07:34,000 --> 00:07:37,000 האם לארי סאמרס הביע פעם חרטה? 101 00:07:37,001 --> 00:07:40,000 אני לא שומע וידויים. 102 00:07:54,000 --> 00:07:55,700 הממשלה רק כותבת צ'קים... 103 00:07:55,701 --> 00:07:59,000 זו תוכנית א', זו תכנית ב' וזו תכנית ג'. 104 00:07:59,001 --> 00:08:02,000 האם אתה תומך בבקרות משפטיות על שכר הבכירים? 105 00:08:02,001 --> 00:08:05,000 לא הייתי. 106 00:08:08,001 --> 00:08:10,000 האם נוח לך עם... 107 00:08:10,001 --> 00:08:12,500 חוק הפיצויים בתעשיית השירותים הפיננסיים? 108 00:08:12,501 --> 00:08:14,500 אם הם הזהירו, אז כן, אני. 109 00:08:14,501 --> 00:08:17,000 - אתה חושב שהם הזהירו? אני חושב שהם הזהירו. 110 00:08:19,000 --> 00:08:22,000 אז אתה עוזר לאנשים האלה לפוצץ את העולם? 111 00:08:22,001 --> 00:08:24,000 אפשר להגיד את זה. 112 00:08:33,000 --> 00:08:37,000 היו להם רווחים פרטיים אדירים בהפסד ציבורי. 113 00:08:45,000 --> 00:08:46,700 כשאתה מתחיל לחשוב... 114 00:08:46,701 --> 00:08:48,700 אתה יכול ליצור משהו יש מאין... 115 00:08:48,701 --> 00:08:51,000 קשה מאוד להתנגד. 116 00:09:04,000 --> 00:09:06,500 אני מודאג מכך שהרבה אנשים... 117 00:09:06,501 --> 00:09:08,000 רוצה לחזור לדרך הישנה... 118 00:09:08,001 --> 00:09:11,500 הדרך שבה הם פעלו לפני המשבר. 119 00:09:21,000 --> 00:09:24,400 קיבלתי הרבה הודעות דואר אלקטרוני אנונימיות מבנקאים... 120 00:09:24,401 --> 00:09:26,400 אומר "אתה לא יכול לצטט אותי, 121 00:09:26,401 --> 00:09:28,400 אבל אני ממש מודאג". 122 00:09:33,500 --> 00:09:35,000 למה אתה חושב שאין... 123 00:09:35,001 --> 00:09:38,500 חקירה שיטתית יותר מתחייב? 124 00:09:38,501 --> 00:09:41,000 כי אז תמצא את האשמים. 125 00:09:44,001 --> 00:09:45,500 האם אתה חושב שבית הספר לעסקים של קולומביה... 126 00:09:45,501 --> 00:09:48,999 יש קונפליקט משמעותי כלשהו בעיית עניין? 127 00:09:49,000 --> 00:09:51,000 אל תראה שאנחנו כן. 128 00:10:00,000 --> 00:10:02,000 הרגולטורים לא עשו את העבודה שלהם... 129 00:10:02,001 --> 00:10:04,200 היה להם את הכוח לעשות 130 00:10:04,201 --> 00:10:06,000 כל תיק שהכנתי כשהייתי התובע הכללי... 131 00:10:06,001 --> 00:10:08,000 הם פשוט לא רצו את זה. 132 00:10:25,500 --> 00:10:27,800 במהלך סוף השבוע, ליהמן ברדרס אחד הנכבדים... 133 00:10:27,801 --> 00:10:30,800 ובנקי ההשקעות הגדולים ביותר, נאלץ להכריז על עצמו כפושט רגל... 134 00:10:30,801 --> 00:10:33,500 אחר, מריל לינץ', נאלץ למכור את עצמו היום. 135 00:10:33,501 --> 00:10:35,500 - שיחות משבר מתנהלות... - השווקים הפיננסיים בעולם... 136 00:10:35,501 --> 00:10:37,000 הם ממש למטה היום... 137 00:10:37,001 --> 00:10:41,000 התפתחויות דרמטיות עבור שתי ענקיות בוול סטריט... 138 00:10:46,000 --> 00:10:48,800 בספטמבר 2008... 139 00:10:48,801 --> 00:10:52,000 פשיטת הרגל של בנק ההשקעות האמריקאי ליהמן ברדרס... 140 00:10:52,001 --> 00:10:53,500 והתמוטטות העולם... 141 00:10:53,501 --> 00:10:56,000 חברת הביטוח הגדולה ביותר AIG... 142 00:10:56,001 --> 00:10:58,500 גרם למשבר הפיננסי העולמי... 143 00:10:58,501 --> 00:10:59,700 פחדים תפסו את השווקים בן לילה... 144 00:10:59,701 --> 00:11:01,300 עם מניות אסיה שנסחפו על ידי... 145 00:11:01,301 --> 00:11:02,600 מניות נפלו מצוק... 146 00:11:02,601 --> 00:11:05,400 ירידת הנקודה הגדולה ביותר בהיסטוריה. 147 00:11:05,401 --> 00:11:07,600 מחירי המניות המשיכו לצנוח... 148 00:11:07,601 --> 00:11:11,000 בעקבות קריסת ליהמן. 149 00:11:12,000 --> 00:11:14,500 התוצאה הייתה המיתון העולמי... 150 00:11:14,501 --> 00:11:17,500 שעולה לכל העולם עשרות טריליוני דולרים... 151 00:11:17,501 --> 00:11:20,000 גרם ל-30 מיליון אנשים למובטלים... 152 00:11:20,001 --> 00:11:23,500 והכפיל את החוב הלאומי של ארה"ב. 153 00:11:23,501 --> 00:11:25,500 אם הסתכלת על העלויות של זה: 154 00:11:25,501 --> 00:11:28,500 מבנה ההון העצמי, של עושר דיור... 155 00:11:28,501 --> 00:11:31,000 ואז המבנה של הכנסה, של מקומות עבודה, 156 00:11:31,001 --> 00:11:33,500 15 מיליון אנשים ברחבי העולם... 157 00:11:33,501 --> 00:11:37,999 עלול להגיע שוב מתחת לקו העוני. 158 00:11:38,000 --> 00:11:42,000 זה פשוט ענק, משבר יקר מאוד. 159 00:11:42,001 --> 00:11:45,000 המשבר הזה לא היה תאונה. 160 00:11:45,001 --> 00:11:48,500 זה נגרם על ידי תעשייה שיצאה משליטה. 161 00:11:48,501 --> 00:11:52,000 מאז שנות השמונים עליית המגזר הפיננסי בארה"ב... 162 00:11:52,001 --> 00:11:53,500 הוביל לסדרה... 163 00:11:53,501 --> 00:11:57,000 של משברים פיננסיים קשים יותר ויותר. 164 00:11:57,001 --> 00:12:00,000 כל משבר גרם ליותר נזק... 165 00:12:00,001 --> 00:12:04,000 בעוד שהתעשייה הרוויחה יותר ועוד כסף. 166 00:12:05,000 --> 00:12:09,000 חלק א' איך הגענו לכאן 167 00:12:11,001 --> 00:12:14,200 לאחר השפל הגדול ארצות הברית... 168 00:12:14,201 --> 00:12:16,500 יש 40 שנה של צמיחה כלכלית... 169 00:12:16,501 --> 00:12:19,002 בלי משבר פיננסי אחד... 170 00:12:19,003 --> 00:12:22,000 התעשייה הפיננסית היה בפיקוח קפדני... 171 00:12:22,004 --> 00:12:24,400 רוב הבנקים הרגילים היו עסקים מקומיים... 172 00:12:24,401 --> 00:12:26,500 והם נאסרו מהשערות... 173 00:12:26,501 --> 00:12:29,000 עם חסכונות של המפקידים. 174 00:12:29,001 --> 00:12:30,000 בנקים להשקעות... 175 00:12:30,001 --> 00:12:32,400 אשר מטפלים במלאי ומסחר באג"ח... 176 00:12:32,401 --> 00:12:35,500 היו שותפויות פרטיות קטנות. 177 00:12:35,501 --> 00:12:37,400 בבנקאות ההשקעות המסורתית... 178 00:12:37,401 --> 00:12:39,300 מודל שותפות... 179 00:12:39,301 --> 00:12:41,001 השותפים שמו את הכסף... 180 00:12:41,002 --> 00:12:43,000 וברור שהשותפים... 181 00:12:43,001 --> 00:12:45,000 צפה בכסף הזה בזהירות רבה. 182 00:12:45,001 --> 00:12:46,700 הם רצו לחיות טוב... 183 00:12:46,701 --> 00:12:48,000 אבל הם לא רצו... 184 00:12:48,001 --> 00:12:49,500 להמר את החווה על כל דבר. 185 00:12:49,501 --> 00:12:53,000 פול וולקר שירת על משרד האוצר... 186 00:12:53,001 --> 00:12:54,300 והיה יו"ר של הפדרל ריזרב... 187 00:12:54,301 --> 00:12:57,800 משנת 1979... 1987. 188 00:12:57,801 --> 00:12:59,500 לפני הכניסה לממשלה, 189 00:12:59,501 --> 00:13:01,300 הוא היה כלכלן פיננסי... 190 00:13:01,301 --> 00:13:03,000 בבנק צ'ייס מנהטן. 191 00:13:03,001 --> 00:13:08,001 כשעזבתי את צ'ייס ללכת לאוצר ב-1969... 192 00:13:08,002 --> 00:13:10,300 אני חושב שההכנסה שלי הייתה אצל השכן... 193 00:13:10,301 --> 00:13:13,399 - של 45,000 דולר לשנה. - 45,000 דולר בשנה? 194 00:13:13,400 --> 00:13:16,500 מורגן סטנלי בשנת 1972... 195 00:13:16,501 --> 00:13:21,500 היה בערך 110 עובדים בסך הכל. 196 00:13:21,501 --> 00:13:26,013 משרד אחד והון של 12,000,000 דולר 197 00:13:26,014 --> 00:13:31,000 עכשיו יש למורגן סטנלי 50,000 עובדים... 198 00:13:31,001 --> 00:13:36,000 ויש לו הון של כמה מיליארדים... 199 00:13:36,001 --> 00:13:38,000 ויש לו משרדים בכל העולם. 200 00:13:38,001 --> 00:13:41,015 בשנות השמונים התעשייה הפיננסית התפוצצה. 201 00:13:41,500 --> 00:13:43,500 בנקי ההשקעות יצאו לציבור... 202 00:13:43,501 --> 00:13:47,000 נתן להם כמות עצומה של כסף החזקת מניות. 203 00:13:47,001 --> 00:13:51,500 אנשים בוול סטריט התחילו להתעשר. 204 00:13:51,501 --> 00:13:54,500 היה לי חבר שהיה סוחר באג"ח... 205 00:13:54,501 --> 00:13:59,000 במרילין לינץ' בשנות ה-70. 206 00:13:59,001 --> 00:14:03,000 הייתה לו עבודה כמוביל רכבת בלילה. 207 00:14:03,001 --> 00:14:04,000 כי היו לו 3 ילדים... 208 00:14:04,001 --> 00:14:06,500 ולא יכולתי לתמוך בהם... 209 00:14:06,501 --> 00:14:08,000 על מה שעשה סוחר באג"ח. 210 00:14:08,001 --> 00:14:11,400 עד 1986 הוא עשה מיליוני דולרים... 211 00:14:11,401 --> 00:14:15,000 וחשב שכן כי הוא היה חכם. 212 00:14:15,001 --> 00:14:17,600 סדר העסקים הגבוה ביותר לפני האומה... 213 00:14:17,601 --> 00:14:20,600 זה להחזיר את השגשוג הכלכלי שלנו. 214 00:14:20,601 --> 00:14:23,300 בשנת 1981 הנשיא רונלד רייגן... 215 00:14:23,301 --> 00:14:25,000 בוחר את שר האוצר... 216 00:14:25,001 --> 00:14:27,500 מנכ"ל בנק ההשקעות מריל לינץ'... 217 00:14:27,501 --> 00:14:29,000 דונלד ריגן. 218 00:14:29,001 --> 00:14:32,701 וול סטריט והנשיא רואים עין בעין. 219 00:14:32,702 --> 00:14:34,700 דיברתי עם הרבה מנהיגים של וול סטריט... 220 00:14:34,701 --> 00:14:38,200 הם גם יהיו מאחור הנשיא על 100%. 221 00:14:38,201 --> 00:14:39,500 ממשל רייגן... 222 00:14:39,501 --> 00:14:42,000 נתמך על ידי כלכלנים ולוביסט פיננסי... 223 00:14:42,001 --> 00:14:47,000 התחיל את תקופת 30 השנים של הסרת רגולציה פיננסית. 224 00:14:47,500 --> 00:14:50,200 בשנת 1982 ממשל רייגן... 225 00:14:50,201 --> 00:14:53,000 חיסכון מובטל וחברות הלוואות... 226 00:14:53,001 --> 00:14:54,500 מה שמאפשר להם לעשות השקעות מסוכנות... 227 00:14:54,501 --> 00:14:56,999 עם כספי המפקידים שלהם. 228 00:14:57,000 --> 00:14:58,600 עד סוף העשור... 229 00:14:58,601 --> 00:15:01,800 מאות חברות חיסכון והלוואות נכשל. 230 00:15:01,801 --> 00:15:06,000 המשברים הללו עולים למשלמי המיסים 124 מיליארד דולר... 231 00:15:06,001 --> 00:15:09,000 ועולה הרבה אנשים חסכונות החיים שלהם. 232 00:15:09,001 --> 00:15:12,003 זה עשוי להיות שוד הבנק הגדול ביותר בהיסטוריה שלנו. 233 00:15:12,004 --> 00:15:14,000 אלפי מנהלי חיסכון והלוואות... 234 00:15:14,001 --> 00:15:16,900 נכנסו לכלא על ביזת החברות שלהם. 235 00:15:16,901 --> 00:15:18,500 אחד המקרים הקיצוניים ביותר... 236 00:15:18,501 --> 00:15:20,500 היה צ'ארלס קיטינג. 237 00:15:20,501 --> 00:15:23,500 בשנת 1985 כאשר הרגולטורים הפדרליים... 238 00:15:23,501 --> 00:15:25,500 התחילו לחקור אותו... 239 00:15:25,501 --> 00:15:27,000 קיטינג שכר כלכלן... 240 00:15:27,001 --> 00:15:29,500 בשם אלן גרינשפן. 241 00:15:29,501 --> 00:15:30,800 במכתב זה לרגולטורים... 242 00:15:30,801 --> 00:15:32,500 גרינשפן שיבח את קיטינג... 243 00:15:32,501 --> 00:15:35,000 תוכנית עסקית נכונה ומומחיות... 244 00:15:35,001 --> 00:15:36,500 ואמר שהוא לא רואה סיכון בהתרת... 245 00:15:36,501 --> 00:15:40,000 קיטינג להשקיע הכסף של הלקוחות שלו. 246 00:15:40,001 --> 00:15:43,210 לפי הדיווחים קיטינג שילם לגרינספן 40,000 דולר. 247 00:15:46,500 --> 00:15:49,011 צ'ארלס קיטינג הלך למאסר זמן קצר לאחר מכן. 248 00:15:49,012 --> 00:15:51,500 לגבי אלן גרינשפן... 249 00:15:51,501 --> 00:15:53,000 הנשיא רייגן מינה אותו... 250 00:15:53,001 --> 00:15:55,000 יו"ר הבנק המרכזי של אמריקה... 251 00:15:55,001 --> 00:15:56,999 הפדרל ריזרב. 252 00:15:57,015 --> 00:15:58,500 גרינשפן מונה מחדש... 253 00:15:58,501 --> 00:16:03,000 על ידי הנשיאים קלינטון וג'ורג' וו. בוש. 254 00:16:03,001 --> 00:16:05,000 בתקופת ממשל קלינטון... 255 00:16:05,001 --> 00:16:07,800 הסרת הרגולציה נמשכה תחת גרינשפן. 256 00:16:07,801 --> 00:16:10,200 ושר האוצר רוברט רובין, 257 00:16:10,201 --> 00:16:12,000 המנכ"ל לשעבר של בנק ההשקעות... 258 00:16:12,001 --> 00:16:13,800 גולדמן זאקס... 259 00:16:13,801 --> 00:16:17,000 ולארי סאמרס, פרופסור לכלכלה בהרווארד... 260 00:16:17,001 --> 00:16:21,000 המגזר הפיננסי של וול סטריט להיות רב עוצמה, 261 00:16:21,001 --> 00:16:24,000 שיש לו לוביסט, שיש לו הרבה כסף... 262 00:16:24,002 --> 00:16:26,502 צעד אחר צעד כבש את המערכת הפוליטית... 263 00:16:26,503 --> 00:16:29,503 שניהם על הדמוקרטית והצד הרפובליקני. 264 00:16:30,000 --> 00:16:32,400 עד סוף שנות התשעים... 265 00:16:32,401 --> 00:16:34,300 המגזר הפיננסי התאחד... 266 00:16:34,301 --> 00:16:36,000 לתוך כמה חברות ענק. 267 00:16:36,001 --> 00:16:37,700 כל אחד מהם כל כך גדול... 268 00:16:37,701 --> 00:16:40,500 שהכישלון שלהם יכול לאיים על כל המערכת 269 00:16:40,501 --> 00:16:42,700 וממשל קלינטון... 270 00:16:42,701 --> 00:16:45,000 עזר להם לגדול עוד יותר. 271 00:16:45,001 --> 00:16:48,000 בשנת 1999 סיטיקורפ ונוסעים... 272 00:16:48,001 --> 00:16:50,300 מוזגו להקמת Citigroup... 273 00:16:50,301 --> 00:16:52,000 חברת השירותים הפיננסיים הגדולה ביותר... 274 00:16:52,001 --> 00:16:53,500 בעולם. 275 00:16:53,501 --> 00:16:56,000 המיזוג הפר מעשה הזכוכית-סטיגל... 276 00:16:56,001 --> 00:16:58,000 חוק שעבר לאחר השפל הגדול... 277 00:16:58,001 --> 00:17:00,800 מה שמנע את הבנקים עם הפקדות לקוחות... 278 00:17:00,801 --> 00:17:04,000 מעיסוק בפעילות בנקאית השקעות מסוכנת. 279 00:17:04,001 --> 00:17:07,801 זה היה בלתי חוקי לרכוש את מטיילים. 280 00:17:07,802 --> 00:17:09,000 גרינשפן לא אמר דבר. 281 00:17:09,001 --> 00:17:11,200 הפדרל ריזרב נתן לו פטור... 282 00:17:11,201 --> 00:17:15,000 למשך שנה ואז הם קיבלו את החוק. 283 00:17:15,001 --> 00:17:18,000 בשנת 1999 בדחיפה של סאמרס ורובין... 284 00:17:18,001 --> 00:17:21,000 הקונגרס העביר את "חוק גלם-ליץ'-בלילי" 285 00:17:21,001 --> 00:17:24,700 ידוע לחלקם בשם Citigroup Relive Act. 286 00:17:24,701 --> 00:17:27,000 זה הפך את "זכוכית-סטיגל"... 287 00:17:27,001 --> 00:17:30,000 ולפנות את הדרך למיזוגים עתידיים... 288 00:17:37,901 --> 00:17:39,400 למה יש לך בנקים גדולים... 289 00:17:39,401 --> 00:17:41,300 כי בנקים אוהבים כוח מונופול... 290 00:17:41,301 --> 00:17:43,900 כי בנקים אוהבים כוח לובינג, 291 00:17:43,901 --> 00:17:48,500 כי הבנקים יודעים שכשאתה גדול מדי... 292 00:17:48,501 --> 00:17:50,000 הם ייחרטו בערבות. 293 00:17:50,100 --> 00:17:52,600 השווקים אינם יציבים מטבעם... 294 00:17:52,601 --> 00:17:55,500 או לפחות עלול להיות לא יציב... 295 00:17:55,501 --> 00:17:59,000 והמטאפורה המתאימה היא המיכליות הישנות... 296 00:17:59,001 --> 00:18:02,000 הם גדולים מאוד ולכן... 297 00:18:02,001 --> 00:18:04,000 צריך לשים בתאים... 298 00:18:04,001 --> 00:18:07,500 כדי למנוע ריצד של שמן... 299 00:18:07,501 --> 00:18:10,000 מהתהפכות הסירה... 300 00:18:10,001 --> 00:18:13,000 עיצוב הסירה צריך לקחת את זה בחשבון... 301 00:18:13,001 --> 00:18:16,200 ואחרי השפל... 302 00:18:16,201 --> 00:18:19,000 הרגולציה שהוצגה למעשה... 303 00:18:19,001 --> 00:18:22,000 תאים מאוד אטומים למים... 304 00:18:22,001 --> 00:18:25,000 והדה-רגולציה הובילה ל... 305 00:18:25,001 --> 00:18:29,000 סוף המידור. 306 00:18:29,100 --> 00:18:31,500 המשבר הבא הגיע בסוף שנות ה-90. 307 00:18:31,501 --> 00:18:36,000 בנקי ההשקעות מתדלקים את מסת הבועה במניות האינטרנט 308 00:18:36,001 --> 00:18:38,500 אחריהם עקבו בהתרסקות בשנת 2001... 309 00:18:38,501 --> 00:18:42,000 זה גרם ל-5 טריליון דולר בהפסדי השקעה. 310 00:18:42,001 --> 00:18:44,500 רשות ניירות ערך... 311 00:18:44,501 --> 00:18:46,000 הסוכנות הפדרלית אשר נוצר... 312 00:18:46,001 --> 00:18:49,000 במהלך הדיכאון להסדיר את בנקאות ההשקעות... 313 00:18:49,001 --> 00:18:51,000 לא עשה דבר. 314 00:18:51,001 --> 00:18:53,000 בהיעדר של משמעות לפעולה פדרלית... 315 00:18:53,001 --> 00:18:55,200 ולא היה כזה... 316 00:18:55,201 --> 00:18:57,500 ובהתחשב בכישלון הברור של ויסות עצמי. 317 00:18:57,501 --> 00:19:00,000 זה הפך להיות הכרחי עבור אחרים להיכנס... 318 00:19:00,001 --> 00:19:02,600 ולאמץ את ההגנות הנדרשות. 319 00:19:02,601 --> 00:19:04,700 חקירת אליוט ספיצרס גילה ש... 320 00:19:04,701 --> 00:19:06,200 בנקי ההשקעות קידם... 321 00:19:06,201 --> 00:19:08,500 חברות אינטרנט הם ידעו שיכשלו. 322 00:19:08,501 --> 00:19:10,500 אנליסטים של מניות קיבלו שכר... 323 00:19:10,501 --> 00:19:13,000 על סמך כמה עסקים הם הביאו... 324 00:19:13,001 --> 00:19:14,700 ומה הם עצובים בפומבי... 325 00:19:14,701 --> 00:19:17,700 היה שונה לגמרי ממה שהם עצובים באופן פרטי. 326 00:19:17,701 --> 00:19:20,200 ניתן מרחב מידע הדירוג הכי גבוה שאפשר... 327 00:19:20,201 --> 00:19:23,000 הודחה על ידי האנליסטים בתור "חתיכת הזבל". 328 00:19:23,001 --> 00:19:25,000 מרגש... גם מדורג גבוה... 329 00:19:25,001 --> 00:19:27,000 נקרא "חתיכת זבל כזה". 330 00:19:27,001 --> 00:19:30,300 ההגנה שהוצעה... 331 00:19:30,301 --> 00:19:34,000 על ידי רבים מבנקי ההשקעות... 332 00:19:34,001 --> 00:19:37,500 לא היה, אתה טועה, זה היה... 333 00:19:37,501 --> 00:19:40,000 כולם עושים את זה וכולם ידעו מה קורה... 334 00:19:40,001 --> 00:19:43,001 ולכן אף אחד לא צריך לסמוך על האנליסטים הזה בכל מקרה. 335 00:19:43,002 --> 00:19:46,500 בדצמבר 2002 עשרה בנקי השקעות... 336 00:19:46,501 --> 00:19:49,500 ליישב את התיק בסך הכל של 1.4 מיליארד דולר... 337 00:19:49,501 --> 00:19:52,403 והבטיחו לשנות את דרכם. 338 00:19:52,600 --> 00:19:55,000 סקוט טלבוט הוא הלוביסט הראשי... 339 00:19:55,001 --> 00:19:57,000 עבור השולחן העגול לשירותים פיננסיים... 340 00:19:57,001 --> 00:19:59,000 אחת הקבוצות החזקות ביותר בוושינגטון... 341 00:19:59,001 --> 00:20:01,000 שמייצג כמעט את כל... 342 00:20:01,001 --> 00:20:03,000 החברות הפיננסיות הגדולות בעולם. 343 00:20:03,001 --> 00:20:05,700 האם נוח לך עם העובדה... 344 00:20:05,701 --> 00:20:07,700 שכמה מהחברות החברות שלך... 345 00:20:07,701 --> 00:20:11,000 התארסו בפעילות פלילית בקנה מידה גדול? 346 00:20:11,001 --> 00:20:13,000 - תצטרך להיות ספציפי - בסדר... 347 00:20:13,001 --> 00:20:14,500 וקודם כל פעילות פלילית... 348 00:20:14,501 --> 00:20:18,000 לא צריך להתקבל, נקודה. 349 00:20:25,500 --> 00:20:27,400 מאז החלה הסרת הרגולציה... 350 00:20:27,401 --> 00:20:28,800 החברות הפיננסיות הגדולות בעולם... 351 00:20:28,801 --> 00:20:30,500 נתפסו בהלבנת כספים, 352 00:20:30,501 --> 00:20:34,000 הונאת לקוחות ומבשלים את הספרים שלהם... 353 00:20:34,001 --> 00:20:36,500 שוב, ושוב, ושוב. 354 00:20:47,002 --> 00:20:48,700 קרדיט סוויס עזר להזרים כסף... 355 00:20:48,701 --> 00:20:51,002 לתוכנית הגרעין של איראן... 356 00:20:51,003 --> 00:20:53,500 ועבור התעשייה האווירית ארגון איראן... 357 00:20:53,501 --> 00:20:55,000 שבנה טילים בליסטיים. 358 00:20:55,001 --> 00:20:57,000 כל מידע שיזהה אותו... 359 00:20:57,001 --> 00:21:00,000 כמו איראני יוסר. 360 00:21:00,001 --> 00:21:03,000 הבנק נקנס 536 מיליון דולר. 361 00:21:03,001 --> 00:21:05,500 סיטיבנק עזר למשפך 1.5 מיליון דולר... 362 00:21:05,501 --> 00:21:07,500 מכספי הסמים ממקסיקו. 363 00:21:07,501 --> 00:21:09,700 הערת שהיא צריכה... 364 00:21:09,701 --> 00:21:13,000 "לשחרר את כל המסמכים המחוברים עם החשבון". 365 00:21:13,001 --> 00:21:14,500 אמרתי את זה בצחוק... 366 00:21:14,501 --> 00:21:16,400 זה היה בשלבים הראשונים של זה. 367 00:21:16,401 --> 00:21:18,999 לא התכוונתי לזה ברצינות. 368 00:21:20,003 --> 00:21:23,000 בין 1998 ל-2003 369 00:21:23,001 --> 00:21:25,000 פאני מיי הגזימה ברווחים שלה... 370 00:21:25,001 --> 00:21:26,800 ביותר מ-10 מיליארד דולר. 371 00:21:26,801 --> 00:21:29,000 זה התייחס לסטנדרטים מורכבים מאוד... 372 00:21:29,001 --> 00:21:30,500 וקביעות נדרשות... 373 00:21:30,501 --> 00:21:33,000 שלעתים קרובות מומחים חולקים עליהן. 374 00:21:33,001 --> 00:21:35,000 המנכ"ל פרנקלין ריינס... 375 00:21:35,001 --> 00:21:37,600 מי שהיה פעם מנהל התקציבים של הנשיא קלינטון... 376 00:21:37,601 --> 00:21:41,500 קיבל מעל 52 מיליון דולר בבונוסים. 377 00:21:44,800 --> 00:21:46,200 כאשר UBS נתפס... 378 00:21:46,201 --> 00:21:49,000 לעזור לאמריקנים עשירים להעלים מיסים... 379 00:21:49,001 --> 00:21:52,000 הם סירבו לשתף פעולה עם ממשלת ארה"ב. 380 00:21:52,001 --> 00:21:54,001 האם אתה מוכן לספק את השמות? 381 00:21:54,002 --> 00:21:56,000 אם יש מסגרת אמנה... 382 00:21:56,001 --> 00:21:57,300 אין מסגרת אמנה, 383 00:21:57,301 --> 00:21:59,400 הסכמת שהשתתפת בהונאה. 384 00:21:59,401 --> 00:22:00,603 הממ... 385 00:22:11,004 --> 00:22:14,004 אבל בעוד החברה מתמודדת קנס חסר תקדים... 386 00:22:14,005 --> 00:22:15,500 חברות ההשקעות לא... 387 00:22:15,501 --> 00:22:17,600 צריך להודות בכל עשייה לא נכונה. 388 00:22:17,601 --> 00:22:19,000 כשאתה כזה גדול ואתה מתמודד... 389 00:22:19,001 --> 00:22:21,000 עם כל כך הרבה מוצרים וכל זה הרבה לקוחות... 390 00:22:21,001 --> 00:22:22,500 קורות טעויות. 391 00:22:22,501 --> 00:22:23,500 תעשיית השירותים הפיננסיים... 392 00:22:23,501 --> 00:22:27,500 נראה שיש רמת פליליות כלומר, 393 00:22:27,501 --> 00:22:29,500 אתה יודע, קצת מובחן. 394 00:22:29,701 --> 00:22:32,500 מתי הייתה הפעם האחרונה כאשר... 395 00:22:32,501 --> 00:22:37,000 CISCO או אינטל או גוגל או אפל או יבמ אתה יודע... 396 00:22:37,001 --> 00:22:38,500 אני לגמרי מסכים איתך... 397 00:22:38,501 --> 00:22:40,000 על הייטק לעומת שירותים פיננסיים... 398 00:22:40,001 --> 00:22:44,000 אבל הייטק הוא ביסודו עסק יצירתי... 399 00:22:44,001 --> 00:22:47,000 איפה ייצור ערך וההכנסה נובעת... 400 00:22:47,001 --> 00:22:49,999 כאשר אתה יוצר בפועל משהו חדש ושונה. 401 00:22:50,000 --> 00:22:52,000 החל משנות התשעים... 402 00:22:52,001 --> 00:22:55,001 הסרת הרגולציה והתקדמות הטכנולוגיה... 403 00:22:55,002 --> 00:22:57,500 הוביל לפיצוץ של מוצרים פיננסיים מורכבים... 404 00:22:57,501 --> 00:22:59,000 שנקראים נגזרות. 405 00:22:59,001 --> 00:23:01,000 כלכלנים ובנקאים... 406 00:23:01,001 --> 00:23:03,000 טענו שהם הפכו את השוק לבטוח יותר. 407 00:23:03,001 --> 00:23:05,300 אבל במקום זאת הם הפכו אותו לבלתי יציב. 408 00:23:06,000 --> 00:23:08,700 מאז סוף המלחמה הקרה... 409 00:23:08,701 --> 00:23:12,000 הרבה פיזיקאי לשעבר ומתמטיקאים... 410 00:23:12,002 --> 00:23:14,700 החליטו ליישם את כישוריהם... 411 00:23:14,701 --> 00:23:17,500 לא על טכנולוגיית המלחמה הקרה... 412 00:23:17,501 --> 00:23:19,500 אלא בשווקים הפיננסיים. 413 00:23:19,501 --> 00:23:22,200 ויחד עם השקעה בנקאים וקרנות גידור... 414 00:23:22,201 --> 00:23:24,300 - ליצור נשק אחר? - בהחלט. 415 00:23:24,301 --> 00:23:25,500 כפי שאמר וורן באפט: 416 00:23:25,501 --> 00:23:27,500 "נשק להשמדה המונית". 417 00:23:27,501 --> 00:23:31,000 רגולטורים, פוליטיקאים ואנשי עסקים... 418 00:23:31,001 --> 00:23:32,500 לא התייחסו ברצינות... 419 00:23:32,501 --> 00:23:35,000 האיום של חדשנות פיננסית... 420 00:23:35,001 --> 00:23:38,000 על יציבות המערכת הפיננסית. 421 00:23:38,001 --> 00:23:40,000 שימוש בבנקאים בנגזרים... 422 00:23:40,001 --> 00:23:42,000 יכול להמר על כל דבר. 423 00:23:42,001 --> 00:23:45,001 הם יכולים להמר על עלייה או ירידה של בתי הנפט... 424 00:23:45,002 --> 00:23:48,500 פשיטת רגל של החברה, אפילו אם. 425 00:23:49,000 --> 00:23:52,000 עד סוף שנות ה-90 נגזרות... 426 00:23:52,001 --> 00:23:56,000 היו 15 טריליון דולר שוק לא מפוקח. 427 00:23:56,001 --> 00:24:00,000 ב-1998 מישהו ניסה להסדיר אותם. 428 00:24:00,001 --> 00:24:05,000 ברוקסלי בורן סיים את לימודיה ראשון בה שיעור בבית הספר למשפטים בסטנפורד... 429 00:24:05,001 --> 00:24:06,300 והייתה האישה הראשונה... 430 00:24:06,301 --> 00:24:09,000 כדי לערוך את סקירת החוק העיקרית. 431 00:24:09,001 --> 00:24:11,500 לאחר הפעלת נגזרים תרגול אצל ארנולד ופורטר... 432 00:24:11,501 --> 00:24:14,000 בורן מונה על ידי הנשיא קלינטון... 433 00:24:14,001 --> 00:24:16,800 לעמוד בראש חוזי הסחורות ועדת מסחר... 434 00:24:16,801 --> 00:24:19,500 אשר פיקח על שוק הנגזרים 435 00:24:19,501 --> 00:24:22,000 ברוקסלי בורן תשאל אותי אם... 436 00:24:22,001 --> 00:24:24,000 הייתי בא לעבוד איתה. 437 00:24:24,001 --> 00:24:27,500 החלטנו שזה רציני, 438 00:24:27,501 --> 00:24:31,000 שוק שעלול לערער את היציבות. 439 00:24:31,001 --> 00:24:34,000 במאי 1998 ה-CFTC... 440 00:24:34,001 --> 00:24:36,500 הוציאה הצעה להסדרת נגזרים 441 00:24:36,501 --> 00:24:39,999 משרד האוצר של קלינטון קיבלה תגובה מיידית 442 00:24:40,000 --> 00:24:45,000 במקרה נכנסתי למשרד של ברוקסלי... 443 00:24:45,001 --> 00:24:49,000 והיא פשוט הניחה המקלט של הטלפון שלה... 444 00:24:49,001 --> 00:24:53,000 ואת הדם התנקז מפניה. 445 00:24:53,001 --> 00:24:55,000 והיא הביטה בי ואמרה: 446 00:24:55,001 --> 00:25:00,000 "זה היה לארי סאמרס. היו לו 13 בנקאים במשרד שלו" 447 00:25:00,001 --> 00:25:04,000 הוא העביר את זה בצורה מאוד בריונית 448 00:25:04,001 --> 00:25:07,500 סוג של לכוון אותה להפסיק. 449 00:25:07,700 --> 00:25:09,400 הבנקים היו עכשיו תלויים מאוד... 450 00:25:09,401 --> 00:25:11,000 עבור רווחים על סוג זה של פעילויות... 451 00:25:11,001 --> 00:25:14,000 וזה הוביל לקרב טיטאני... 452 00:25:14,001 --> 00:25:18,000 כדי למנוע סט מכשירים זה מאז הוסדר. 453 00:25:18,001 --> 00:25:20,001 זמן קצר לאחר שיחת הטלפון מסאמרס 454 00:25:20,002 --> 00:25:25,000 גרינשפן, רובין ויו"ר ה-SEC ארתור לויט... 455 00:25:25,001 --> 00:25:27,500 פרסם הצהרה משותפת מגנה את נולד... 456 00:25:27,501 --> 00:25:29,000 וחקיקה מומלצת... 457 00:25:29,001 --> 00:25:32,000 לשמור על נגזרים בלתי מוסדרים. 458 00:25:32,001 --> 00:25:35,200 תקנות עסקאות נגזרים... 459 00:25:35,201 --> 00:25:38,899 שמתנהלים במשא ומתן פרטי על ידי אנשי מקצוע... 460 00:25:38,900 --> 00:25:41,000 הוא מיותר. 461 00:25:41,001 --> 00:25:43,000 היא הוכרעה, למרבה הצער... 462 00:25:43,001 --> 00:25:45,000 תחילה על ידי ממשל קלינטון... 463 00:25:45,001 --> 00:25:47,000 ואז על ידי הקונגרס... 464 00:25:47,001 --> 00:25:50,000 בשנת 2000 סנטור פיל גראם לקח תפקיד מרכזי... 465 00:25:50,001 --> 00:25:51,800 ולקבל הצעת חוק... 466 00:25:51,801 --> 00:25:55,000 שדי פטור נגזרים מתוך רגולציה. 467 00:25:55,001 --> 00:25:58,000 הם מאחדים שווקים הם מפחיתים את הנטל הרגולטורי. 468 00:25:58,001 --> 00:26:01,000 אני מאמין שאנחנו צריכים לעשות את זה. 469 00:26:01,001 --> 00:26:04,001 לאחר שעזב את הסנאט, פיל גראם הפך לסגן יו"ר UBS. 470 00:26:04,002 --> 00:26:08,000 מאז 1993, אשתו וונדי כיהן במועצת המנהלים של אנרון. 471 00:26:08,001 --> 00:26:11,000 אבל זו התקווה הגדולה שלנו... 472 00:26:11,001 --> 00:26:17,400 שיהיה אפשר לעבור השנה על חקיקה בצורה מתאימה... 473 00:26:17,401 --> 00:26:24,600 הולך ליצור וודאות משפטית עבור נגזרות OTC. 474 00:26:30,001 --> 00:26:34,000 רציתי להתמזג עם כל... 475 00:26:34,001 --> 00:26:37,000 דבריו של המזכיר סאמרס. 476 00:26:37,001 --> 00:26:39,500 בדצמבר 2000 הקונגרס עבר... 477 00:26:39,501 --> 00:26:42,000 חוק המודרניזציה של עתידי סחורות. 478 00:26:42,001 --> 00:26:45,000 נכתב בעזרת עזרה של לוביסטים בתעשייה הפיננסית... 479 00:26:45,001 --> 00:26:49,700 הוא אסר על רגולציה של נגזרים. 480 00:26:49,701 --> 00:26:52,000 ברגע שזה נעשה זה יצא למרוצים. 481 00:26:52,001 --> 00:26:56,000 ושימוש בנגזרות וחדשנות פיננסית... 482 00:26:56,001 --> 00:26:59,500 התפוצץ בצורה דרמטית לאחר שנת 2000. 483 00:26:59,501 --> 00:27:01,800 אז תעזור לי אלוהים. אז תעזור לי אלוהים. 484 00:27:01,801 --> 00:27:05,400 עד ג'ורג' וו. בוש נכנס לתפקיד בשנת 2001... 485 00:27:05,401 --> 00:27:08,500 המגזר הפיננסי בארה"ב היה הרבה יותר רווחי, 486 00:27:08,501 --> 00:27:13,000 מרוכז ועוצמתי אז אי פעם בעבר. 487 00:27:13,001 --> 00:27:16,500 שולט בתעשייה הזו היו חמישה בנקי השקעות, 488 00:27:16,501 --> 00:27:19,500 שני קונגלומרטים פיננסיים, 489 00:27:19,501 --> 00:27:22,500 שלוש חברות ביטוח ניירות ערך... 490 00:27:22,501 --> 00:27:25,000 ושלוש סוכנויות דירוג. 491 00:27:25,001 --> 00:27:26,500 ולקשר את כולם ביחד... 492 00:27:26,501 --> 00:27:30,000 הייתה שרשרת מזון לאיגוח, מערכת חדשה... 493 00:27:30,001 --> 00:27:33,500 שחיבר טריליוני דולרים, משכנתאות והלוואות אחרות... 494 00:27:33,501 --> 00:27:35,501 עם משקיעים בכל העולם. 495 00:27:36,000 --> 00:27:39,000 לפני 30 שנה אם רצית לקבל הלוואה לבית... 496 00:27:39,001 --> 00:27:40,700 האדם שמלווה לך כסף... 497 00:27:40,701 --> 00:27:43,000 מצפה לך להחזיר לו או לה... 498 00:27:43,001 --> 00:27:45,301 קיבלת הלוואה ממלווה מי רצה שתחזיר לו... 499 00:27:45,302 --> 00:27:48,302 מאז פיתחנו איגוח בכך... 500 00:27:48,303 --> 00:27:50,000 אנשים שהעניקו את ההלוואה... 501 00:27:50,001 --> 00:27:53,000 אין לוגר בסיכון לאי-החזר. 502 00:27:53,001 --> 00:27:55,400 במערכת ישנה כאשר בעל הבית... 503 00:27:55,401 --> 00:27:57,200 שילמו את המשכנתא כל חודש... 504 00:27:57,201 --> 00:28:00,000 הכסף הלך למלווה המקומי שלהם. 505 00:28:00,001 --> 00:28:02,200 ומאז משכנתאות לקח עשרות שנים להחזיר... 506 00:28:02,201 --> 00:28:04,201 המלווים היו זהירים. 507 00:28:04,202 --> 00:28:09,202 במערכת חדשה המלווים נמכרו המשכנתאות לבנקי השקעות. 508 00:28:09,203 --> 00:28:13,200 בנקי ההשקעות ביחד אלפי משכנתאות והלוואות אחרות... 509 00:28:13,201 --> 00:28:17,000 כולל הלוואות לרכב, הלוואות לסטודנטים וחובות בכרטיסי אשראי... 510 00:28:17,001 --> 00:28:19,600 ליצור נגזרות מורכבות... 511 00:28:19,601 --> 00:28:24,000 המכונה חובת חוב מובטח, או CDO... 512 00:28:24,001 --> 00:28:29,000 בנקי ההשקעות לאחר מכן מכר את ה-CDO למשקיעים. 513 00:28:29,001 --> 00:28:31,000 עכשיו כשבעלי בתים שילמו את המשכנתאות... 514 00:28:31,001 --> 00:28:34,000 הכסף הלך למשקיעים בכל העולם. 515 00:28:34,001 --> 00:28:39,000 בנקי ההשקעות שילמו לסוכנויות דירוג להעריך את ה-CDO... 516 00:28:39,001 --> 00:28:42,000 ורבים מהם קיבלו דירוג AAA... 517 00:28:42,001 --> 00:28:45,000 שהוא שיעור ההשקעה הגבוה ביותר האפשרי. 518 00:28:45,001 --> 00:28:48,000 זה הפך את ה-CDO לפופולרי עם כספי פנסיה... 519 00:28:48,001 --> 00:28:52,000 שיכול רק לרכוש ניירות ערך בעלי דירוג גבוה. 520 00:28:52,800 --> 00:28:56,000 המערכת הזו הייתה פצצת זמן מתקתקת. 521 00:28:56,001 --> 00:29:00,000 למלווים לא היה אכפת יותר לגבי האם הלווה יכול להחזיר. 522 00:29:00,001 --> 00:29:01,000 אז הם התחילו לתת הלוואות מסוכנות יותר. 523 00:29:01,001 --> 00:29:05,000 גם לבנקי ההשקעות לא היה אכפת. 524 00:29:05,001 --> 00:29:09,600 ככל שהם מכרו יותר CDO's ככל שהרווחים שלהם גבוהים יותר... 525 00:29:09,601 --> 00:29:13,000 וסוכנויות הדירוג שקיבלו תשלום על ידי בנקי ההשקעות... 526 00:29:13,001 --> 00:29:18,001 לא הייתה אחריות אם הדירוגים שלהם של CDO's הוכחו כשגויים. 527 00:29:18,002 --> 00:29:20,500 התחלת להיות על האש... 528 00:29:20,501 --> 00:29:23,000 ולא היו אילוצים רגולטוריים... 529 00:29:23,001 --> 00:29:26,000 אז היה אור ירוק פשוט לשאוב עוד ועוד הלוואות. 530 00:29:26,001 --> 00:29:30,000 בין 2000 ל-2003... 531 00:29:30,001 --> 00:29:32,300 מספר הלוואות המשכנתא נעשה כל שנה... 532 00:29:32,301 --> 00:29:35,000 כמעט פי ארבעה. 533 00:29:35,001 --> 00:29:38,000 כולם בזה שרשרת מזון לאיגוח... 534 00:29:38,001 --> 00:29:40,000 כבר מההתחלה עד הסוף... 535 00:29:40,001 --> 00:29:43,000 לא היה אכפת מאיכות של המשכנתא... 536 00:29:43,001 --> 00:29:45,500 אכפת להם ממקסם הווליום שלהם... 537 00:29:45,501 --> 00:29:48,000 ומקבלים מזה עמלה. 538 00:29:48,001 --> 00:29:50,500 בתחילת שנות ה-2000 הייתה עלייה עצומה... 539 00:29:50,501 --> 00:29:54,000 בהלוואות המסוכנות ביותר הנקראות סאב-פריים... 540 00:29:54,001 --> 00:29:56,300 אבל כשאלפי הלוואות סאב-פריים... 541 00:29:56,301 --> 00:29:59,000 שולבו ליצירת CDO's. 542 00:29:59,001 --> 00:30:03,001 רבים מהם עדיין קיבלו דירוג AAA 543 00:30:04,000 --> 00:30:09,000 עכשיו זה לא היה אפשרי ליצור מוצרים נגזרים... 544 00:30:09,001 --> 00:30:12,000 שאין להם את הסיכונים האלה... 545 00:30:12,001 --> 00:30:14,000 שנושאים סכום שווה ערך להשתתפות עצמית... 546 00:30:14,001 --> 00:30:17,000 היכן שיש מגבלות על סיכונים... 547 00:30:17,001 --> 00:30:19,000 שאפשר לקחת על עצמו וכן הלאה... 548 00:30:19,001 --> 00:30:21,001 הם לא עשו את זה, נכון. 549 00:30:21,002 --> 00:30:24,000 הם לא עשו את זה ובדיעבד הם היו צריכים לעשות. 550 00:30:24,001 --> 00:30:26,900 אז הבחורים האלה ידעו הם עשו משהו מסוכן? 551 00:30:26,901 --> 00:30:29,000 אני חושב שהם עשו זאת. 552 00:30:46,001 --> 00:30:49,000 כל התמריצים שהמוסדות הפיננסיים... 553 00:30:49,001 --> 00:30:51,000 מוצע לסוכני המשכנתאות... 554 00:30:51,001 --> 00:30:54,300 התבססו על ניסור הכי משתלם... 555 00:30:54,301 --> 00:30:57,000 מוצרים שהיו הלוואות טורפות. 556 00:30:57,001 --> 00:30:59,000 הבנקאים מרוויחים יותר כסף אם ישימו אותך בהלוואת סאב-פריים. 557 00:30:59,001 --> 00:31:01,000 זה מה שהם ישימו אותך 558 00:31:07,000 --> 00:31:10,000 פתאום מאות מיליארדים של דולרים בשנה... 559 00:31:10,001 --> 00:31:13,000 זרמו בשרשרת האיגוח. 560 00:31:13,001 --> 00:31:15,000 מכיוון שכל אחד יכול לקבל משכנתא... 561 00:31:15,001 --> 00:31:18,500 רכישות בתים ומחירי הבית הרקיעו שחקים. 562 00:31:18,501 --> 00:31:22,400 התוצאה הייתה הגדולה ביותר בועה פיננסית בהיסטוריה. 563 00:31:22,401 --> 00:31:26,000 נדל"ן זה אמיתי, הם יכולים לראות את הנכס שלהם... 564 00:31:26,001 --> 00:31:28,901 הם יכולים לחיות בנכס שלהם, הם יכולים להשכיר את הנכס שלהם. 565 00:31:29,001 --> 00:31:33,000 היה לך פריחה ענקית בדיור זה לא היה הגיוני בכלל... 566 00:31:33,001 --> 00:31:39,000 תיאבון מימון מחוץ למגזר הפיננסי... 567 00:31:39,001 --> 00:31:42,000 נהג במה שכולם עשו. 568 00:31:42,001 --> 00:31:46,000 בפעם הקודמת הייתה לנו בועת דיור היה בסוף שנות ה-80. 569 00:31:46,001 --> 00:31:52,000 במקרה כזה הגדלת שבחים לבית היו מזעריים יחסית. 570 00:31:52,001 --> 00:31:57,000 בועת הדיור הובילה למיתון קשה יחסית. 571 00:31:57,001 --> 00:32:04,000 מ-1996 עד 2006 שבחים אמיתיים לבית הוכפל למעשה. 572 00:32:09,000 --> 00:32:10,500 ב-500 דולר לכרטיס... 573 00:32:10,501 --> 00:32:12,000 הם באים לשמוע איך קונים... 574 00:32:12,001 --> 00:32:16,000 יצירה משלהם של החלום האמריקאי. 575 00:32:16,001 --> 00:32:21,000 גולדמן זאקס, בר סטרנס, ליהמן ברדרס, מריל לינץ'... 576 00:32:21,001 --> 00:32:26,000 היו כולם מעורבים בזה, הלוואות הסאב-פריים לבד... 577 00:32:26,001 --> 00:32:29,000 עלייה מ-30 מיליארד בשנה במימון... 578 00:32:29,001 --> 00:32:33,500 ליותר משש מאות מיליארד בשנה בעוד עשר שנים... 579 00:32:33,501 --> 00:32:35,000 הם חדשים מה קורה. 580 00:32:35,001 --> 00:32:38,500 פיננסי לכל הארץ מלווה הסאב-פריים הגדול ביותר... 581 00:32:38,501 --> 00:32:43,000 הנפיק 97 מיליארד דולר בשווי הלוואות. 582 00:32:43,001 --> 00:32:47,000 זה הרוויח יותר מ-11 מיליון דולר ברווחים כתוצאה מכך. 583 00:32:47,001 --> 00:32:52,000 בוול סטריט בונוסים שנתיים במזומן עלו... 584 00:32:52,001 --> 00:32:56,000 הסוחרים והמנכ"לים הפכו לעצומים עשיר במהלך הבועה. 585 00:32:56,001 --> 00:33:00,000 ליהמן ברדרס היה כותב הכותבים המוביל של הלוואות סאב-פריים. 586 00:33:00,001 --> 00:33:07,000 והמנכ"ל שלהם ריצ'רד פולד לקח הביתה 485 מיליון דולר. 587 00:33:07,001 --> 00:33:10,000 בוול סטריט הדיור הזה ובועת אשראי... 588 00:33:10,001 --> 00:33:13,000 הוביל למאות מיליארדים של דולרים של רווחים. 589 00:33:13,001 --> 00:33:19,000 עד 2006 כ-40% מכלל הרווחים של חברות SandP 500... 590 00:33:19,001 --> 00:33:21,800 הגיע ממוסדות פיננסיים. 591 00:33:21,801 --> 00:33:24,000 זה לא היה רווחים אמיתיים, זו לא הייתה הכנסה אמיתית. 592 00:33:24,001 --> 00:33:26,000 זה היה רק כסף שהיה... 593 00:33:26,001 --> 00:33:29,000 נוצר על ידי המערכת ונרשם כהכנסה... 594 00:33:29,001 --> 00:33:33,000 עד 3 שנים בהמשך הדרך זו ברירת מחדל, הכל נמחק. 595 00:33:33,001 --> 00:33:37,000 אני חושב שזה היה למעשה, בדיעבד, לאומי גדול גדול, 596 00:33:37,001 --> 00:33:40,000 ולא רק תוכנית פונזי עולמית לאומית. 597 00:33:40,001 --> 00:33:43,000 דרך הבעלות על הבית וחוק הגנת השוויון... 598 00:33:43,001 --> 00:33:46,000 מועצת הפדרל ריזרב הביא סמכות... 599 00:33:46,001 --> 00:33:49,000 להסדיר את ענף המשכנתאות... 600 00:33:49,001 --> 00:33:52,500 אלא היו"ר הפדרלי אלן גרינשפן לסרב להשתמש בו. 601 00:33:52,501 --> 00:33:55,500 אלן גרינשפן אמר שלא הרגולציה הזו: "אני אפילו לא מאמין בזה". 602 00:33:57,001 --> 00:34:00,000 במשך 20 שנה רוברט גנייזדה היה ראש Greenlining... 603 00:34:00,001 --> 00:34:03,300 קבוצת תמיכה צרכנית חזקה. 604 00:34:03,301 --> 00:34:06,000 הוא נפגש עם גרינשפן על בסיס קבוע. 605 00:34:06,001 --> 00:34:08,500 נתנו לו דוגמה של ברחבי הארץ... 606 00:34:08,501 --> 00:34:14,000 150 מורכבים שונים מתכווננים שיעור משכנתאות. 607 00:34:14,001 --> 00:34:17,000 הוא אמר שאם היה לך דוקטורט במתמטיקה... 608 00:34:17,001 --> 00:34:19,500 לא היית מסוגל להבין אותם מספיק... 609 00:34:19,501 --> 00:34:23,000 לדעת מה היה טוב עבורך ומה שלא היה. 610 00:34:23,001 --> 00:34:26,000 אז חשבנו הוא התכוון לפעול... 611 00:34:26,001 --> 00:34:29,000 אבל כשהשיחה נמשכת... 612 00:34:29,001 --> 00:34:31,800 היה ברור שהוא תקוע עם האידיאולוגיה שלו. 613 00:34:31,801 --> 00:34:34,300 נפגשנו שוב עם גרינשפן ב-05... 614 00:34:34,301 --> 00:34:39,000 לעתים קרובות נפגשנו איתו פעמיים בשנה אף פעם לא פחות מפעם בשנה... 615 00:34:39,001 --> 00:34:41,000 והוא לא ישנה את דעתו. 616 00:34:41,001 --> 00:34:46,000 אלן גרינשפן סירב להתראיין לסרט הזה. 617 00:34:46,001 --> 00:34:50,000 בעולם המדהים הזה של תקשורת גלובלית מיידית. 618 00:34:50,001 --> 00:34:52,000 התנועה החופשית והיעילה של הון... 619 00:34:52,001 --> 00:34:57,000 עוזר ליצור את הגדול ביותר שגשוג בהיסטוריה האנושית. 620 00:35:02,500 --> 00:35:06,000 146 אנשים נחתכו ממחלקת האכיפה של SEC... 621 00:35:06,001 --> 00:35:10,000 זה מה שגם אתה העיד עליו. 622 00:35:10,001 --> 00:35:15,000 כן, אני חושב שהיה, שיטתית... 623 00:35:15,001 --> 00:35:17,200 מחפירה, או איך שלא תרצו לקרוא לזה, 624 00:35:17,201 --> 00:35:20,000 של הסוכנות והיכולת שלה, 625 00:35:20,001 --> 00:35:22,000 באמצעות קיצוץ בצוות. 626 00:35:22,001 --> 00:35:24,500 משרד ה-SEC לניהול סיכונים... 627 00:35:24,501 --> 00:35:29,000 הצטמצם לצוות, אמרת, של אחד? 628 00:35:29,001 --> 00:35:34,500 כן, כשהג'נטלמן הזה ילך הביתה בלילה הוא יכול לכבות את האורות. 629 00:35:35,000 --> 00:35:38,000 בזמן הבועה בנקי ההשקעות הלוו בכבדות... 630 00:35:38,001 --> 00:35:42,000 לקנות עוד הלוואות וליצור עוד CDO's. 631 00:35:42,001 --> 00:35:45,000 היחס בין לווה כסף ו... 632 00:35:45,001 --> 00:35:48,000 הכסף של הבנק עצמו נקרא מינוף. 633 00:35:48,001 --> 00:35:52,000 ככל שהבנקים ליוו יותר ככל שהמינוף שלהם גבוה יותר. 634 00:35:53,000 --> 00:35:58,000 בשנת 2004 הנרי פולסון מנכ"ל גולדמן זאקס... 635 00:35:58,001 --> 00:36:01,000 עזר ללובי את רשות ניירות ערך... 636 00:36:01,001 --> 00:36:03,000 להרפות מגבלות על מינוף... 637 00:36:03,001 --> 00:36:07,000 מה שמאפשר לבנקים בצורה חדה להגדיל את ההלוואות שלהם. 638 00:36:07,001 --> 00:36:10,000 ה-SEC החליט איכשהו לאפשר... 639 00:36:10,001 --> 00:36:13,200 בנקי השקעות מהמרים הרבה יותר. 640 00:36:13,201 --> 00:36:17,000 זה היה מטורף, אני לא יודע למה הם עשו את זה אבל הם עשו את זה. 641 00:36:23,001 --> 00:36:26,200 אמרנו שאלה החבר'ה הגדולים וברור שזה נכון. 642 00:36:26,201 --> 00:36:33,000 אבל זה אומר שאם משהו ישתבש, זה הולך להיות בלגן נורא גדול. 643 00:36:33,001 --> 00:36:35,800 ברמות האלה ברור שאתה מתמודד עם... 644 00:36:35,801 --> 00:36:39,301 המתוחכם ביותר מוסדות פיננסיים. 645 00:36:39,401 --> 00:36:43,300 אלו הן החברות שעושות את רוב פעילות נגזרת בארצות הברית. 646 00:36:43,301 --> 00:36:46,300 דיברנו עם כמה מהם לגבי מה הייתה רמת הנוחות שלהם. 647 00:36:46,301 --> 00:36:51,900 החברות באמת חשבו שהמספר היה מתאים. 648 00:36:51,901 --> 00:36:54,300 האם הנציבים יצביעו לאימוץ תיקוני הכללים והכללים החדשים... 649 00:36:54,301 --> 00:36:57,001 לפי המלצת הצוות? 650 00:36:57,501 --> 00:37:01,101 אנחנו כן. פֶּה אֶחָד. ואנחנו נדחים. 651 00:37:04,500 --> 00:37:08,000 מידת המינוף במערכות פיננסיות... 652 00:37:08,001 --> 00:37:10,300 הפך להיות מפחיד לחלוטין... 653 00:37:10,301 --> 00:37:15,000 בנקי השקעות ממנפים עד רמה 33 עד 1... 654 00:37:15,301 --> 00:37:19,500 כלומר ירידה זעירה של 3%. בערך של בסיס נכס... 655 00:37:19,501 --> 00:37:22,000 ישאיר אותם חדל פירעון. 656 00:37:24,000 --> 00:37:27,000 הייתה עוד פצצת זמן מתקתקת במערכת הפיננסית. 657 00:37:27,001 --> 00:37:31,000 AIG, חברת הביטוח הגדולה בעולם... 658 00:37:31,001 --> 00:37:36,000 מכר כמויות אדירות של נגזרים המכונה החלפת אשראי ברירת מחדל. 659 00:37:37,000 --> 00:37:39,400 למשקיעים שהחזיקו ב-CDO... 660 00:37:39,401 --> 00:37:42,901 החלפת ברירת מחדל אשראי עבד כמו פוליסת ביטוח. 661 00:37:43,501 --> 00:37:48,800 משקיע שרוכש אשראי החלפת ברירת מחדל שילמה ל-AIG פרמיה בבטחה. 662 00:37:48,801 --> 00:37:56,000 אם CDO ישתבש, AIG הבטיחה לשלם למשקיע עבור ההפסדים שלהם. 663 00:37:56,001 --> 00:38:02,000 אבל שלא כמו ספקולנטים ביטוח באופן קבוע יכול גם לקנות החלפת ברירת מחדל אשראי מ-AIG 664 00:38:02,001 --> 00:38:06,000 על מנת להמר נגד CDO's הם לא הבעלים. 665 00:38:06,001 --> 00:38:09,700 בביטוח אתה יכול רק לבטח משהו שבבעלותך. 666 00:38:09,701 --> 00:38:12,500 נניח שאתה ואני הבעלים של רכוש ויש לי בית... 667 00:38:12,501 --> 00:38:15,000 אני יכול לבטח את הבית הזה רק פעם אחת... 668 00:38:15,001 --> 00:38:21,000 יקום הנגזרות בעצם מאפשר מישהו לבטח את הבית הזה. 669 00:38:21,001 --> 00:38:25,000 אז אתה יכול להבטיח שמישהו אחר יכול לעשות את זה כדי ש-50 אנשים יוכלו לבטח את הבית שלי. 670 00:38:25,001 --> 00:38:29,000 אז מה שקורה הוא אם הבית שלי ישרף... 671 00:38:29,001 --> 00:38:32,000 מספר ההפסדים במערכת הופך להיות גדול יחסית. 672 00:38:32,001 --> 00:38:35,600 מאז החלפת ברירת מחדל אשראי לא היו מוסדרים... 673 00:38:35,601 --> 00:38:40,000 AIG לא הניחה כסף בצד לכיסוי הפסדים פוטנציאליים. 674 00:38:40,001 --> 00:38:44,500 במקום זאת AIG שילמה לעובדיה בונוסים ענקיים במזומן... 675 00:38:44,501 --> 00:38:47,000 ברגע שנחתם החוזה... 676 00:38:47,001 --> 00:38:52,500 אבל אם CDO's התקלקל מאוחר יותר AIG תהיה על הקרס. 677 00:38:52,501 --> 00:38:57,500 אנשים בעצם זכו לתגמול על לקיחת סיכונים מסיביים. בזמנים טובים... 678 00:38:57,501 --> 00:39:02,000 הם מייצרים הכנסות לטווח קצר ורווחים ולכן בונוסים... 679 00:39:02,001 --> 00:39:05,500 אבל זה יוביל לפירמה להיות פושט רגל לאורך זמן... 680 00:39:05,501 --> 00:39:09,000 זו מערכת מעוותת לחלוטין של פיצויים. 681 00:39:09,001 --> 00:39:12,500 חטיבת מוצרים פיננסיים של AIG בלונודון... 682 00:39:12,501 --> 00:39:17,000 הנפיק 500 מיליארד דולר החלפת ברירת מחדל אשראי במהלך הבועה. 683 00:39:17,001 --> 00:39:23,000 רבים מהם עבור CDO's מגובים על ידי משכנתאות סאב פריים. 684 00:39:23,001 --> 00:39:29,000 AIG FP הרוויח 3.5 מיליארד דולר בין 2000 ל-2007. 685 00:39:29,001 --> 00:39:35,500 ג'וזף קסאנו, ראש AIG FP, הרוויח באופן אישי 315 מיליון דולר. 686 00:39:35,501 --> 00:39:39,900 קשה לנו, בלי להיות רזה, אפילו... 687 00:39:39,901 --> 00:39:45,000 אפילו לראות תרחיש בכל סוג של תחום של סיבה... 688 00:39:45,001 --> 00:39:49,401 זה יגרום לנו להפסיד דולר אחד בכל אחת מהעסקאות הללו. 689 00:39:49,501 --> 00:39:54,000 בשנת 2007 מבקרי AIG העלו אזהרות. 690 00:39:54,001 --> 00:39:58,200 אחד מהם ג'וזף סנט דניס התפטר במחאה. 691 00:39:58,201 --> 00:40:03,000 לאחר שקסאנו חסם אותו שוב ושוב מחקירת החשבונאות של AIG FP. 692 00:40:03,001 --> 00:40:04,200 תן לי להגיד לך אדם אחד... 693 00:40:04,201 --> 00:40:07,300 שלא קיבלו בונוס כשכולם קיבל בונוסים. 694 00:40:07,301 --> 00:40:08,700 זה היה סנט דניס. 695 00:40:08,701 --> 00:40:11,500 מר סנט דניס שניסה להתריע שניכם... 696 00:40:11,501 --> 00:40:14,500 לעובדה שאתה רץ לבעיות גדולות... 697 00:40:14,501 --> 00:40:17,900 הוא פרש בתסכול והוא לא קיבל בונוס. 698 00:40:18,301 --> 00:40:21,000 בשנת 2005, Raghuram Rajan... 699 00:40:21,001 --> 00:40:24,101 אז הכלכלן הראשי של ה קרן המטבע הבינלאומית... 700 00:40:24,501 --> 00:40:27,500 מסר מאמר ב סימפוזיון שנתי של ג'קסון הול... 701 00:40:27,501 --> 00:40:30,500 ועידת הבנקאות המובחרת ביותר בעולם. 702 00:40:30,501 --> 00:40:31,700 מי היה בקהל? 703 00:40:31,901 --> 00:40:35,601 זה היה, אה... אני מניח הבנקאים המרכזיים של העולם... 704 00:40:36,001 --> 00:40:40,000 אה... טווח ממר גרינשפן עצמו, 705 00:40:40,001 --> 00:40:42,000 בן ברננקי, 706 00:40:42,001 --> 00:40:43,500 לארי סאמרס היה שם, 707 00:40:43,501 --> 00:40:45,500 טים גייתנר היה שם. 708 00:40:45,501 --> 00:40:48,000 כותרת המאמר הייתה בעיקרה: 709 00:40:48,001 --> 00:40:51,800 האם פיתוח פיננסי להפוך את העולם למסוכן יותר? 710 00:40:51,801 --> 00:40:56,600 והמסקנה הייתה, אה... זה כן. 711 00:40:56,601 --> 00:40:59,800 העיתון של ראג'אן התמקד במבני תמריצים... 712 00:40:59,801 --> 00:41:01,901 שהניב בונוסים עצומים במזומן... 713 00:41:02,001 --> 00:41:04,000 מבוסס על רווחים לטווח קצר... 714 00:41:04,001 --> 00:41:07,500 אך שלא הטילה עונשים להפסדים מאוחרים יותר. 715 00:41:07,501 --> 00:41:11,700 רג'אן טען כי התמריצים הללו עודד בנקאים לקחת סיכונים... 716 00:41:11,701 --> 00:41:14,500 שעלול להרוס בסופו של דבר החברות שלהם... 717 00:41:14,501 --> 00:41:18,500 או אפילו המערכת הפיננסית כולה. 718 00:41:20,000 --> 00:41:25,000 זה מאוד קל ליצור ביצועים על ידי לקיחת סיכונים נוספים. 719 00:41:25,001 --> 00:41:29,000 ולכן מה שאתה צריך לעשות זה לפצות לביצועים מותאמי סיכון... 720 00:41:29,001 --> 00:41:32,000 ושם כל הגופות קבורים. 721 00:41:32,001 --> 00:41:35,400 רג'אן תקף את המסמר בראש. 722 00:41:35,401 --> 00:41:37,400 מה שהוא אמר במיוחד היה: 723 00:41:37,401 --> 00:41:43,000 "אתם טענתם שמצאתם דרך להרוויח יותר עם פחות סיכון, 724 00:41:43,001 --> 00:41:46,000 אני אומר שמצאת דרך להרוויח יותר עם יותר סיכון"... 725 00:41:46,001 --> 00:41:48,000 וזה הבדל גדול. 726 00:41:48,001 --> 00:41:50,200 סאמרס היה קולי 727 00:41:50,201 --> 00:41:58,000 הוא בעצם חשב שאני מותח ביקורת השינוי בעולם הפיננסי. 728 00:41:58,001 --> 00:42:04,000 ודאג לרגולציה שהופכים את כל השינוי הזה. 729 00:42:04,001 --> 00:42:08,000 אז בעצם הוא האשים אותי של להיות לודיט. 730 00:42:08,001 --> 00:42:13,000 הוא רצה לוודא שלא נעשה זאת תביא סט חדש לגמרי של תקנות... 731 00:42:13,001 --> 00:42:15,800 להגביל את המגזר הפיננסי באותה נקודה. 732 00:42:15,801 --> 00:42:20,000 לארי סאמרס סירב להתראיין לסרט הזה. 733 00:42:20,001 --> 00:42:24,000 אתה תרוויח 2 מיליון דולר נוספים שנה או 10 מיליון דולר בשנה. 734 00:42:24,001 --> 00:42:26,600 בשביל לשים את המוסד הפיננסי שלך בסיכון. 735 00:42:26,601 --> 00:42:29,000 מישהו אחר משלם את החשבון, אתה לא משלם את החשבון. 736 00:42:29,001 --> 00:42:31,000 האם היית עושה את ההימור הזה? 737 00:42:31,001 --> 00:42:34,000 רוב האנשים שעבדו בוול סטריט אמר: "בטח, אני מהמר את זה". 738 00:43:00,000 --> 00:43:04,000 ההמפטונס 2 שעות מניו יורק... 739 00:43:17,000 --> 00:43:19,000 זה אף פעם לא הספיק. 740 00:43:19,001 --> 00:43:21,000 הם לא רוצים להחזיק בית אחד. 741 00:43:21,001 --> 00:43:28,000 הם רוצים להחזיק 5 בתים והם רוצים פנטהאוז יקר בפארק אווניו. 742 00:43:28,001 --> 00:43:31,000 והם רוצים לקבל מטוס פרטי משלהם. 743 00:43:31,001 --> 00:43:36,500 אתה חושב שזו תעשיה שהיו גבוהות, רמות פיצוי גבוהות מאוד זה בסדר? 744 00:43:36,501 --> 00:43:41,300 אני חושב שהייתי נזהר, שימו לב, או קח חריגה במילה שלך גבוה מאוד, 745 00:43:41,301 --> 00:43:42,500 כלומר הכל יחסי. 746 00:43:42,501 --> 00:43:45,500 יש לך 14 מיליון דולר בית מול הים בפלורידה, 747 00:43:45,501 --> 00:43:48,201 יש לך בית חופשת קיץ בסאן ואלי, איידהו... 748 00:43:48,301 --> 00:43:49,301 לך ולאשתך יש אוסף אמנות מלא בציורים של מיליון דולר. 749 00:43:52,401 --> 00:43:55,000 ריצ'רד פולד מעולם לא הופיע ברצפת המסחר. 750 00:43:55,001 --> 00:43:57,000 היו שם יועצי אמנות כל הזמן. 751 00:43:57,001 --> 00:44:01,500 אתה יודע, הייתה לו מעלית פרטית משלו, הוא לא היה בדרכו להיות מנותק 752 00:44:01,501 --> 00:44:05,000 כלומר, המעלית שלו, הטכנאים להשכרה לתכנת את זה, אתה יודע, 753 00:44:05,001 --> 00:44:07,500 כדי שהנהג שלו יתקשר בבוקר, ו... 754 00:44:07,501 --> 00:44:09,600 מאבטח יחזיק את זה. 755 00:44:09,601 --> 00:44:15,000 ויש רק חלון של 2 או 3 שניות כשהוא בעצם צריך לראות אנשים... 756 00:44:15,001 --> 00:44:18,500 והוא קופץ למעלית והוא הולך ישר ל-31. 757 00:44:18,501 --> 00:44:21,200 ליהמן היה הבעלים של חבורה של מטוסי תאגיד, האם אתה יודע על זה? 758 00:44:21,201 --> 00:44:22,201 כֵּן. 759 00:44:22,701 --> 00:44:24,000 כמה היו? 760 00:44:24,001 --> 00:44:26,800 ובכן, היו 6, כולל 767. 761 00:44:26,801 --> 00:44:29,200 - היה להם גם מסוק. אני רואה. 762 00:44:29,201 --> 00:44:32,200 זה לא סוג של הרבה מטוסים שיש? 763 00:44:34,000 --> 00:44:36,100 אנו עוסקים באישיות מסוג א' ו, אה... 764 00:44:36,101 --> 00:44:38,401 אישים מסוג A לדעת כל דבר בעולם. 765 00:44:38,501 --> 00:44:41,000 בנקאות הפכה לתחרות משתין, אתה יודע 766 00:44:41,001 --> 00:44:43,500 שלי גדול משלך, זה סוג של דברים. 767 00:44:43,501 --> 00:44:45,500 כולם היו גברים שניהלו את זה, אגב. 768 00:44:45,501 --> 00:44:50,000 עסקאות של 15 מיליארד דולר לא היו גדולות מספיק אז אנחנו עושים עסקאות של 100 מיליארד דולר. 769 00:44:50,001 --> 00:44:53,500 האנשים האלה הם נוטלי סיכונים, הם אימפולסיביים. 770 00:44:53,501 --> 00:44:58,000 יונתן אלפרט הוא מטפל שלקוחותיו כולל בכירים בוול סטריט... 771 00:44:58,001 --> 00:45:01,500 זה חלק מההתנהגות שלהם זה חלק מהאישיות שלהם... 772 00:45:01,501 --> 00:45:05,000 וזה בא לידי ביטוי גם מחוץ לעבודה. 773 00:45:05,001 --> 00:45:09,000 זה די אופייני לבחורים לצאת, לצאת לפס-ברים, 774 00:45:09,001 --> 00:45:13,500 להשתמש בסמים. אני רואה שימוש רב בקוקאין, שימוש רב בזנות. 775 00:45:19,501 --> 00:45:21,800 לאחרונה מדעני מוח עשו ניסויים... 776 00:45:21,801 --> 00:45:24,601 איפה, אה... הם לקחו יחידים, 777 00:45:25,001 --> 00:45:27,000 תכניס אותם למכשיר MRI... 778 00:45:27,001 --> 00:45:32,000 והם נותנים להם לשחק משחק שבו הפרס הוא כסף. 779 00:45:32,001 --> 00:45:35,500 והם שמים לב לזה כשהנבדקים מרוויחים כסף... 780 00:45:35,501 --> 00:45:40,500 החלק במוח שמקבל גירוי הוא אותו חלק שקוקאין מגרה. 781 00:45:40,501 --> 00:45:44,000 הרבה אנשים מרגישים שהם צריכים באמת להשתתף בהתנהגות הזו... 782 00:45:44,001 --> 00:45:46,900 כדי להגיע לקידום, כדי לקבל הכרה. 783 00:45:46,901 --> 00:45:48,800 לפי מאמר בבלומברג... 784 00:45:48,801 --> 00:45:51,700 בידור עסקי מייצג 5% מההכנסות... 785 00:45:51,701 --> 00:45:53,550 עבור ברוקרים נגזרים בניו יורק... 786 00:45:53,551 --> 00:45:58,000 ולעיתים קרובות כולל מועדוני חשפנות, זנות וסמים. 787 00:45:58,001 --> 00:46:03,000 מתווך בניו יורק הגיש תביעה בשנת 2007 נגד המשרד שלו... 788 00:46:03,001 --> 00:46:07,000 בטענה שהוא נדרש לשמור זונות כדי לבדר סוחרים. 789 00:46:07,001 --> 00:46:09,400 יש רק התעלמות בוטה... 790 00:46:09,401 --> 00:46:11,999 על ההשפעה שמעשיהם אולי על, 791 00:46:12,000 --> 00:46:14,100 על החברה, או על המשפחה. 792 00:46:14,201 --> 00:46:19,900 אין להם בעיה להשתמש בזונה, אה... והולכים הביתה לאישה שלהם. 793 00:46:22,000 --> 00:46:25,000 קריסטין דייויס ניהלה טבעת זנות עילית מדירת הקומות שלה. 794 00:46:25,001 --> 00:46:28,000 זה היה ממוקם כמה רחובות מהבורסה בניו יורק. 795 00:46:28,001 --> 00:46:30,000 כמה לקוחות? 796 00:46:30,001 --> 00:46:34,000 בערך 10,000 באותה נקודת זמן. 797 00:46:38,000 --> 00:46:40,000 איזה חלק היו מוול סטריט? 798 00:46:40,001 --> 00:46:44,500 מהלקוחות היוקרתיים, כנראה 40 עד 50 אחוז. 799 00:46:44,501 --> 00:46:47,700 והיו כל החברות הגדולות בוול סטריט מיוצג? גולדמן זאקס. 800 00:46:47,902 --> 00:46:51,100 ליהמן ברדרס, כן, כולם שם. 801 00:46:51,101 --> 00:46:54,700 מורגן סטנלי היה קצת פחות מזה... 802 00:46:54,701 --> 00:46:58,800 אה... אני חושב שגולדמן היה, היה יפה, די גדול עם זה. 803 00:46:58,801 --> 00:47:01,000 הרבה לקוחות היו מתקשרים אלי ואומרים, אתה יכול להביא לי למבורגיני... 804 00:47:01,001 --> 00:47:03,000 ללילה עבור הילדה? 805 00:47:03,001 --> 00:47:05,500 החבר'ה האלה הוציאו כסף תאגידי. 806 00:47:05,501 --> 00:47:10,500 היו לי הרבה כרטיסים שחורים, אתה יודע, החברות הפיננסיות השונות. 807 00:47:10,501 --> 00:47:16,000 מה שקורה זה שירותים מחויבים בתיקון מחשב. 808 00:47:16,001 --> 00:47:20,500 מחקר מסחר, אתה יודע, ייעוץ להתאמה לשוק. 809 00:47:20,501 --> 00:47:22,200 פשוט נתתי להם בדרך כלל חתיכת נייר מכתבים, 810 00:47:22,201 --> 00:47:23,701 ואמר, תעשה חשבונית משלך. 811 00:47:23,801 --> 00:47:26,000 אז דפוס ההתנהגות הזה, אתה חושב, מרחיב... 812 00:47:26,001 --> 00:47:27,001 להנהלה הבכירה של המשרד. 813 00:47:27,101 --> 00:47:31,000 בהחלט כן, כן. אני יודע בוודאות שכן. 814 00:47:31,001 --> 00:47:34,000 זה משתרע עד למעלה. 815 00:47:38,000 --> 00:47:41,500 חבר שלי, שמעורב בא חברה שיש לה נוכחות פיננסית גדולה, 816 00:47:41,501 --> 00:47:46,000 אמר: ובכן, הגיע הזמן שתלמד לגבי משכנתאות סאב-פריים. 817 00:47:46,001 --> 00:47:50,000 אז הוא קבע מושב עם שולחן המסחר שלו ואני... 818 00:47:50,001 --> 00:47:54,000 וכן, וטכנאי, מי, מי עשה את כל זה... מתרגש מאוד... 819 00:47:54,001 --> 00:47:57,700 רץ למחשב שלו, מושך למעלה, תוך שלוש שניות בערך, 820 00:47:57,701 --> 00:48:00,600 הנפקת ניירות ערך זו של גולדמן זאקס. 821 00:48:00,601 --> 00:48:02,800 זה היה אסון מוחלט. 822 00:48:02,801 --> 00:48:08,000 לווים לווים, בממוצע, 99.3 אחוז ממחיר הבית. 823 00:48:08,001 --> 00:48:11,000 מה שאומר שאין להם כסף בבית. 824 00:48:11,001 --> 00:48:13,600 אם משהו ישתבש, הם הולכים להתרחק מהמשכנתא. 825 00:48:13,601 --> 00:48:16,300 זו לא הלוואה שבאמת היית עושה, נכון? 826 00:48:16,301 --> 00:48:18,200 אתה חייב להיות משוגע. 827 00:48:18,201 --> 00:48:21,500 אבל איכשהו, לקחתם 8,000 מההלוואות האלה... 828 00:48:21,501 --> 00:48:26,500 ועד שהחבר'ה סיימו ב גולדמן זאקס וסוכנויות הדירוג, 829 00:48:26,501 --> 00:48:29,000 שני שלישים מההלוואות דורגו AAA, 830 00:48:29,001 --> 00:48:32,200 מה שאומר שהם דורגו כבטוחים בתור ניירות ערך ממשלתיים. 831 00:48:32,201 --> 00:48:34,000 זה, זה מטורף לגמרי. 832 00:48:35,000 --> 00:48:38,500 גולדמן זאקס מכר לפחות 3.1 מיליארד דולר בשווי... 833 00:48:38,501 --> 00:48:42,500 מה-CDO הרעילים הללו במחצית הראשונה של 2006. 834 00:48:42,801 --> 00:48:47,000 מנכ"ל גולדמן זאקס בשלב זה היה הנרי פולסון, 835 00:48:47,001 --> 00:48:49,500 המנכ"ל בעל השכר הגבוה ביותר בוול סטריט. 836 00:48:49,501 --> 00:48:53,500 בוקר טוב, ברוכים הבאים לבית הלבן. 837 00:48:53,501 --> 00:48:56,000 אני שמח להכריז שאני אמנה את הנרי פולסון... 838 00:48:56,001 --> 00:48:58,000 להיות מזכיר האוצר. 839 00:48:58,001 --> 00:49:00,000 יש לו ניסיון עסקי לכל החיים, 840 00:49:00,001 --> 00:49:03,000 יש לו ידע אינטימי של השווקים הפיננסיים... 841 00:49:03,001 --> 00:49:06,000 הוא צבר מוניטין על כנות ויושרה. 842 00:49:06,001 --> 00:49:08,200 אולי תחשוב זה יהיה קשה לפולסון... 843 00:49:08,201 --> 00:49:11,000 להסתגל לשכר ממשלתי זעום. 844 00:49:11,001 --> 00:49:17,000 אבל לוקח את התפקיד כמזכיר האוצר הייתה ההחלטה הפיננסית הטובה ביותר בחייו. 845 00:49:17,001 --> 00:49:21,000 פולסון נאלץ למכור את שלו 485 מיליון דולר ממניות גולדמן... 846 00:49:21,001 --> 00:49:23,000 כשהלך לעבוד עבור הממשלה. 847 00:49:23,001 --> 00:49:26,200 אבל בגלל חוק שעבר על ידי הנשיא הראשון בוש, 848 00:49:26,201 --> 00:49:29,000 הוא לא היה צריך לשלם על זה מסים. 849 00:49:29,001 --> 00:49:32,000 זה חסך לו 50 מיליון דולר. 850 00:49:39,001 --> 00:49:42,000 המאמר יצא באוקטובר 2007. 851 00:49:42,001 --> 00:49:46,000 כבר כיום, שליש מהמשכנתאות נכשלו. 852 00:49:46,001 --> 00:49:50,000 עכשיו, אה, רובם הולכים. 853 00:49:51,500 --> 00:49:54,000 קבוצה אחת שרכשה ניירות הערך האלה עכשיו חסרי ערך... 854 00:49:54,001 --> 00:49:58,200 היה עובדי הציבור מערכת הפרישה של מיסיסיפי, 855 00:49:58,201 --> 00:50:02,800 המעניק הטבות חודשיות למעל 80,000 גמלאים. 856 00:50:02,801 --> 00:50:08,000 הם הפסידו מיליוני דולרים, וכעת תובעים את גולדמן זאקס. 857 00:50:21,001 --> 00:50:26,000 עד סוף 2006, גולדמן לקח דברים צעד קדימה. 858 00:50:26,001 --> 00:50:28,600 זה לא רק מכר CDOs רעילים... 859 00:50:28,601 --> 00:50:31,000 זה התחיל להמר נגדם באופן פעיל 860 00:50:31,001 --> 00:50:32,600 באותו זמן זה היה אומר ללקוחות... 861 00:50:32,601 --> 00:50:35,500 שהם היו השקעות באיכות גבוהה. 862 00:50:36,500 --> 00:50:40,000 על ידי רכישת החלפות אשראי ברירת מחדל מ-AIG, 863 00:50:40,001 --> 00:50:43,000 גולדמן יכול להמר נגד CDO's זה לא היה בבעלותו, 864 00:50:43,001 --> 00:50:46,000 ולקבל תשלום כאשר ה-CDOs נכשלו. 865 00:50:47,000 --> 00:50:51,000 שאלתי אותם אם מישהו התקשרו ללקוחות, 866 00:50:51,001 --> 00:50:54,300 ואמר, אתה יודע, אנחנו לא ממש אוהבים סוג זה של משכנתא כבר, 867 00:50:54,301 --> 00:50:57,000 וחשבנו שאתה צריך לדעת, אתה יודע. 868 00:50:57,001 --> 00:50:59,000 הם, הם לא באמת אמרו כלום... 869 00:50:59,001 --> 00:51:02,500 אבל, אתה יודע, אתה יכול פשוט להרגיש הצחוק מגיע בטלפון. 870 00:51:03,000 --> 00:51:08,500 גולדמן זאקס רכש לפחות 22 מיליארד דולרים של החלפת ברירת מחדל אשראי מ-AIG. 871 00:51:08,501 --> 00:51:13,500 זה היה כל כך הרבה שגולדמן הבין ש-AIG עצמה עלולה לפשוט רגל... 872 00:51:13,501 --> 00:51:15,500 אז הם הוציאו 150 מיליון דולר... 873 00:51:15,501 --> 00:51:20,000 מבטחים את עצמם מפני הקריסה הפוטנציאלית של AIG. 874 00:51:20,001 --> 00:51:23,500 ואז, ב-2007, גולדמן הרחיק לכת עוד יותר. 875 00:51:23,501 --> 00:51:26,000 הם התחילו למכור CDO's תוכנן במיוחד... 876 00:51:26,001 --> 00:51:28,600 כך שככל שהלקוחות שלהם הפסידו יותר כסף, 877 00:51:28,601 --> 00:51:31,500 ככל שהרוויח יותר כסף גולדמן זאקס. 878 00:51:38,001 --> 00:51:43,000 שש מאות מיליון דולר, Timberwolf Securities זה מה שמכרת. 879 00:51:43,001 --> 00:51:46,000 לפני שמכרת אותם, 880 00:51:46,001 --> 00:51:50,100 זה מה שצוות המכירות שלך סיפרו אחד לשני. 881 00:51:50,101 --> 00:51:54,000 ילד, הטימברוולף הזה היה עסקה מחורבן. 882 00:51:54,001 --> 00:51:57,000 זה היה אימייל אליי בסוף יוני. 883 00:51:57,001 --> 00:51:59,300 - נכון. ואתה קורא לטימברוול - לאחר העסקה. 884 00:51:59,301 --> 00:52:02,800 לא, לא, מכרת גם את טימברוולף אחרי. 885 00:52:02,801 --> 00:52:04,200 ו... עשינו עסקאות אחרי זה. 886 00:52:04,201 --> 00:52:05,300 כן, בסדר. 887 00:52:05,301 --> 00:52:08,700 המייל הבא, תסתכל, 1 ביולי, '07... 888 00:52:08,801 --> 00:52:12,000 אומר לצוות המכירות, "העדיפות העליונה היא טימברוולף". 889 00:52:12,001 --> 00:52:15,400 העדיפות העליונה שלך למכור היא העסקה המחורבנת הזו. 890 00:52:15,401 --> 00:52:17,500 אם יש לך אינטרס שלילי ללקוח שלך, 891 00:52:17,501 --> 00:52:20,000 האם מוטלת עליך החובה לחשוף את זה ללקוח שלך... 892 00:52:20,001 --> 00:52:23,000 לספר ללקוח הזה על הפגיעה שלך עניין? זו השאלה שלי. 893 00:52:23,001 --> 00:52:25,500 אדוני היושב-ראש, רק מנסה להבין... 894 00:52:25,501 --> 00:52:28,000 לא, אני חושב שאתה מבין את זה אני לא חושב שאתה רוצה לענות על זה. 895 00:52:28,001 --> 00:52:31,000 האם אתה מאמין שיש לך חובה לפעול... 896 00:52:31,001 --> 00:52:34,550 לטובת הלקוחות שלך? 897 00:52:35,500 --> 00:52:37,000 שוב, אה... אה... סנטור, אני, 898 00:52:37,001 --> 00:52:40,400 אני אחזור, אתה יודע, יש לנו, חובה לשרת את לקוחותינו... 899 00:52:40,401 --> 00:52:45,000 על ידי הצגת מחירים בעסקה שם הם מבקשים מאיתנו להציג מחירים עבור. 900 00:52:45,001 --> 00:52:47,000 מה אתה חושב על... 901 00:52:47,401 --> 00:52:51,800 מכירת ניירות ערך שאנשיך שלך חושבים שהם... שטויות? 902 00:52:51,801 --> 00:52:53,500 זה מפריע לך? 903 00:52:53,501 --> 00:52:57,500 אני חושב שהם היו, שוב, כהיפותטי? 904 00:52:57,501 --> 00:52:58,500 לא. זה אמיתי 905 00:52:58,501 --> 00:53:00,400 - טוב אז אני לא... - שמענו את זה היום. 906 00:53:00,401 --> 00:53:02,200 - ובכן... - שמענו את זה היום: 907 00:53:02,201 --> 00:53:03,901 זו עסקה מחורבן, זה חרא. 908 00:53:04,001 --> 00:53:09,000 אני... אני... לא שמעתי כלום היום זה גורם לי לחשוב הכל, אממ... 909 00:53:09,001 --> 00:53:10,500 השתבש 910 00:53:10,501 --> 00:53:14,700 האם אין קונפליקט כשאתה מוכר משהו למישהו, 911 00:53:14,701 --> 00:53:20,500 ואז נחושים להמר נגד אותו אבטחה... 912 00:53:20,501 --> 00:53:24,000 ואתה לא מגלה את זה לאדם שאתה מוכר אותו. 913 00:53:24,001 --> 00:53:25,200 - ב... - אתה רואה בעיה? 914 00:53:25,201 --> 00:53:28,700 בהקשר של עשיית שוק, זה לא קונפליקט. 915 00:53:28,701 --> 00:53:32,000 כששמעת שהעובדים שלך, במיילים האלה, אמר, 916 00:53:32,001 --> 00:53:35,200 "אלוהים, איזו עסקה מחורבן, אלוהים, איזה חתיכת זבל"... 917 00:53:35,201 --> 00:53:36,500 אתה מרגיש משהו? 918 00:53:36,501 --> 00:53:39,600 אם... אני חושב שזה מאוד מצער שיש במייל. 919 00:53:39,601 --> 00:53:41,200 האם אתה ב... 920 00:53:41,201 --> 00:53:44,300 וגם, וחבל מאוד... אני לא, אני לא... 921 00:53:44,301 --> 00:53:47,500 במייל? מה דעתך להרגיש ככה? 922 00:53:47,501 --> 00:53:50,500 אני חושב שזה מאוד מצער למישהו לומר זאת, בכל צורה שהיא. 923 00:53:50,501 --> 00:53:51,600 האם זו ההבנה שלך... 924 00:53:51,601 --> 00:53:54,801 כי המתחרים שלך עסקו בפעילויות דומות? 925 00:53:55,101 --> 00:53:59,700 אה... כן. וכן, ובמידה רבה יותר מאיתנו, ברוב המקרים. 926 00:54:00,001 --> 00:54:02,000 מנהל קרן גידור ג'ון פולסון... 927 00:54:02,001 --> 00:54:06,000 עשה 12 מיליארד דולר הימור נגד שוק המשכנתאות. 928 00:54:06,001 --> 00:54:09,100 כשנגמר לג'ון פולסון ניירות ערך משכנתא להמר נגדם, 929 00:54:09,101 --> 00:54:14,000 הוא עבד עם גולדמן זאקס ו דויטשה בנק ליצור יותר מהם. 930 00:54:14,001 --> 00:54:18,700 מורגן סטנלי מכר גם משכנתא ניירות ערך שהם הימרו נגדם, 931 00:54:18,701 --> 00:54:21,800 וזה נתבע כעת על ידי ה קרן הפנסיה של עובדי המדינה, 932 00:54:21,801 --> 00:54:25,000 של איי הבתולה על הונאה. 933 00:54:25,001 --> 00:54:29,300 בתביעה נטען כי מורגן סטנלי ידע שה-CDO's הם זבל. 934 00:54:29,301 --> 00:54:32,000 למרות שהם דורגו AAA, 935 00:54:32,001 --> 00:54:34,100 מורגן סטנלי הימר שהם ייכשלו. 936 00:54:34,101 --> 00:54:38,600 שנה לאחר מכן, מורגן סטנלי הכין מאות מיליוני דולרים, 937 00:54:38,601 --> 00:54:42,900 בזמן שהמשקיעים הפסידו כמעט את כל הכסף שלהם. 938 00:54:58,001 --> 00:55:03,000 הייתם חושבים שקרנות פנסיה היה אומר, "אלה סאב-פריים... 939 00:55:03,001 --> 00:55:05,500 למה אני קונה אותם?" 940 00:55:05,501 --> 00:55:10,700 והיו להם את הבחורים האלה במודי'ס ו Standard and Poor's מי אמר, זה AAA. 941 00:55:10,701 --> 00:55:14,500 אף אחד מניירות הערך הללו לא הונפק בלי האיפרימטור, אתה יודע, 942 00:55:14,501 --> 00:55:17,100 חותמת ניהול משק בית טוב, של סוכנויות הדירוג. 943 00:55:17,101 --> 00:55:22,000 שלוש סוכנויות הדירוג... מודי'ס, SandP ופיץ'... 944 00:55:22,001 --> 00:55:26,500 עשה מיליארדי דולרים נותן רייטינג גבוה לניירות ערך מסוכנים. 945 00:55:26,501 --> 00:55:28,500 מודי'ס, סוכנות הדירוג הגדולה ביותר, 946 00:55:28,501 --> 00:55:32,701 הכפיל את רווחיה פי ארבעה בין 2000 ל-2007. 947 00:55:34,001 --> 00:55:37,500 מודי'ס ו-SandP מקבלים פיצוי מבוסס על הוצאת דוחות דירוגים. 948 00:55:37,501 --> 00:55:41,500 וניירות הערך המובנים יותר הם נתנו דירוג AAA ל, 949 00:55:41,501 --> 00:55:43,500 ככל שהרווחים שלהם גבוהים יותר היו אמורים להיות לרבעון. 950 00:55:43,501 --> 00:55:44,500 תאר לעצמך אם היית הולך לניו יורק טיימס, 951 00:55:44,501 --> 00:55:47,500 ואמרת, תראה, אם אתה כותב חיובי סיפור, אני אשלם לך 500,000 דולר. 952 00:55:47,501 --> 00:55:50,500 אבל אם לא, אני לא אתן לך כלום. 953 00:55:50,501 --> 00:55:52,000 סוכנויות הדירוג יכלו לעשות זאת עצר את המסיבה ואמר: 954 00:55:52,001 --> 00:55:55,000 אנו מצטערים, אתה יודע... אנחנו הולכים להחמיר את הסטנדרטים שלנו. 955 00:55:55,001 --> 00:55:57,700 זהו, ו... ו... ומיד לחתוך... 956 00:55:57,701 --> 00:56:00,901 הרבה מזרם המימון ללווים מסוכנים. 957 00:56:01,001 --> 00:56:11,000 מכשירים בדירוג AAA שמקורם בפטריות רק קומץ לאלפים ואלפים. 958 00:56:11,001 --> 00:56:16,000 מאות מיליארדי דולרים, אה... היו מדורגים. אתה יודע, ו... 959 00:56:16,001 --> 00:56:18,000 - לשנה. - לשנה; הו, כן. 960 00:56:18,001 --> 00:56:20,900 עכשיו העידתי בפני שני בתי הקונגרס... 961 00:56:20,901 --> 00:56:23,401 בנושא סוכנות דירוג האשראי. 962 00:56:23,701 --> 00:56:29,300 ובשתי הפעמים, הם מתרחקים מאוד עורכי דין בולטים של התיקון הראשון, 963 00:56:29,301 --> 00:56:33,600 ולטעון שכאשר אנחנו תגיד שמשהו מדורג AAA, 964 00:56:33,601 --> 00:56:37,000 זו רק דעתנו אתה לא צריך לסמוך על זה. 965 00:56:37,001 --> 00:56:39,400 הדירוגים של SandP מבטאים את דעתנו. 966 00:56:39,401 --> 00:56:42,901 הדירוגים שלנו הם, אה... הם הדעות שלנו. אבל הן דעות. 967 00:56:42,902 --> 00:56:45,700 דעות, ואלו הן, הם רק דעות. 968 00:56:45,701 --> 00:56:49,500 אני חושב שאנחנו מדגישים את העובדה שהדירוגים שלנו הם, אה... אה... 969 00:56:49,501 --> 00:56:51,000 הם דעות. 970 00:56:56,001 --> 00:56:59,300 הם לא מדברים על שווי השוק של אבטחה, 971 00:56:59,301 --> 00:57:04,000 התנודתיות של המחיר שלו, או התאמתו כהשקעה. 972 00:57:22,000 --> 00:57:25,000 יש לנו כל כך הרבה כלכלנים בא לאוויר שלנו, ואומר, 973 00:57:25,001 --> 00:57:27,000 הו, זו בועה, וזה הולך להתפוצץ, 974 00:57:27,001 --> 00:57:30,000 וזו עומדת להיות בעיה אמיתית עבור הכלכלה. 975 00:57:30,001 --> 00:57:33,300 יש אומרים שזה יכול אפילו לגרום מיתון בשלב מסוים. 976 00:57:33,301 --> 00:57:36,600 מה התרחיש הגרוע ביותר, אם באמת היינו רואים... 977 00:57:36,601 --> 00:57:40,000 המחירים יורדים בצורה משמעותית ברחבי הארץ? 978 00:57:40,001 --> 00:57:43,300 ובכן, אני, אני מניח שאני לא קונה את המתחם שלך. זו אפשרות די לא סבירה. 979 00:57:43,301 --> 00:57:47,600 מעולם לא הייתה לנו ירידה במחירי הדירות על בסיס ארצי... על בסיס ארצי. 980 00:57:47,601 --> 00:57:52,700 בן ברננקי הפך ליו"ר הארגון מועצת הפדרל ריזרב בפברואר 2006, 981 00:57:52,701 --> 00:57:56,300 השנה העליונה עבור הלוואות סאב-פריים. 982 00:57:56,301 --> 00:58:01,700 אבל למרות אזהרות רבות, ברננקי ומועצת הפדרל ריזרב לא עשתה דבר. 983 00:58:06,001 --> 00:58:09,800 רוברט גנייזדה נפגש עם בן ברננקי ומועצת הפדרל ריזרב 984 00:58:09,801 --> 00:58:12,500 שלוש פעמים לאחר שברננקי הפך ליו"ר. 985 00:58:12,501 --> 00:58:15,100 רק בפגישה האחרונה... 986 00:58:15,101 --> 00:58:18,000 האם הוא הציע שיש בעיה, 987 00:58:18,001 --> 00:58:20,700 וכי הממשלה צריך לבדוק את זה. 988 00:58:20,701 --> 00:58:22,400 כַּאֲשֵׁר? מתי זה היה? באיזו שנה? 989 00:58:22,501 --> 00:58:25,600 בשנת 2009, 11 במרץ, ב-D.C. 990 00:58:25,601 --> 00:58:27,400 - השנה. - השנה נפגשנו, כן. 991 00:58:27,401 --> 00:58:30,200 וכך גם בשנתיים הקודמות פגשת אותו, 992 00:58:30,201 --> 00:58:33,301 - אפילו ב-2008? כן. 993 00:58:33,401 --> 00:58:37,300 אחד מששת מועצת הפדרל ריזרב מושלים המכהנים תחת ברננקי... 994 00:58:37,301 --> 00:58:42,000 היה פרדריק מישקין, שהתמנה על ידי הנשיא בוש ב-2006. 995 00:58:42,001 --> 00:58:45,500 האם השתתפת ב פגישות חצי שנתיות ש... 996 00:58:45,501 --> 00:58:48,000 רוברט גנייזדה ו, אה... Greenlining... 997 00:58:48,001 --> 00:58:49,500 היה עם מועצת הפדרל ריזרב? 998 00:58:49,501 --> 00:58:52,000 כן עשיתי זאת. הייתי בעצם בוועדה ש... 999 00:58:52,001 --> 00:58:55,700 זה היה מעורב, מעורב בזה הוועדה לענייני קהילה צרכנית. 1000 00:58:55,701 --> 00:58:59,700 הוא הזהיר, בצורה מפורשת ביותר, על מה שקורה... 1001 00:58:59,701 --> 00:59:01,500 והוא בא אל מועצת הפדרל ריזרב... 1002 00:59:01,501 --> 00:59:04,000 עם תיעוד הלוואה מסוג ההלוואות שהיו... 1003 00:59:04,001 --> 00:59:05,001 נעשים לעתים קרובות. 1004 00:59:05,101 --> 00:59:08,600 והקשיבו לו בנימוס, ולא נעשה דבר. 1005 00:59:08,601 --> 00:59:11,400 כֵּן. אז, אה... שוב, אני... אני לא יודע את הפרטים, 1006 00:59:11,401 --> 00:59:14,301 במונחים של, של, אה... של, אה... אממ... 1007 00:59:15,001 --> 00:59:18,000 למעשה, אני... אני פשוט לא... אני באמת לא, 1008 00:59:18,001 --> 00:59:22,000 כל מידע שהוא מספק, אני לא בטוח בדיוק, זה, אה... 1009 00:59:22,201 --> 00:59:25,500 זה, זה למעשה, למען האמת, אני לא יכול תזכור את זה, סוג כזה של דיון, 1010 00:59:25,502 --> 00:59:30,600 אבל בהחלט, אה, שם, היו בעיות אלה היו, אה... אה... מתקרבים. 1011 00:59:30,601 --> 00:59:33,000 אבל אז השאלה היא, עד כמה הם נפוצים? 1012 00:59:33,001 --> 00:59:34,601 למה לא ניסית לחפש? 1013 00:59:34,602 --> 00:59:35,600 אני חושב שאנשים עשו זאת. 1014 00:59:35,601 --> 00:59:38,000 היו לנו אנשים שהסתכלו על, קבוצה שלמה של אנשים מסתכלים על זה, 1015 00:59:38,001 --> 00:59:39,500 - מכל סיבה שהיא... - סלח לי, אתה לא יכול להיות רציני. 1016 00:59:39,501 --> 00:59:41,200 אם היית מסתכל, היית מוצא דברים. 1017 00:59:41,201 --> 00:59:45,700 אה... אתה יודע, זה מאוד מאוד קל תמיד להגיד שתמיד אפשר למצוא את זה. 1018 00:59:45,701 --> 00:59:48,000 כבר בשנת 2004, 1019 00:59:48,001 --> 00:59:52,500 ה-FBI כבר הזהיר מפני מגיפה של הונאות משכנתאות. 1020 00:59:52,501 --> 00:59:55,000 הם דיווחו על הערכות מנופחות, 1021 00:59:55,001 --> 00:59:57,000 תיעוד הלוואה רופא, 1022 00:59:57,001 --> 00:59:59,300 ופעילות הונאה אחרת. 1023 00:59:59,301 --> 01:00:04,000 בשנת 2005, הכלכלן הראשי של קרן המטבע הבינלאומית, רג'וראם רג'אן, 1024 01:00:04,001 --> 01:00:08,000 הזהיר כי תמריצים מסוכנים עלול להוביל למשבר. 1025 01:00:08,001 --> 01:00:12,000 ואז הגיעו האזהרות של נוריאל רוביני בשנת 2006. 1026 01:00:12,001 --> 01:00:17,300 מאמרים של אלן סלואן במגזין Fortune והוושינגטון פוסט ב-2007... 1027 01:00:17,301 --> 01:00:19,200 ואזהרות חוזרות ונשנות מצד קרן המטבע. 1028 01:00:19,201 --> 01:00:22,100 אמרתי את זה, ובשם המוסד: 1029 01:00:22,101 --> 01:00:25,500 אה, המשבר שלפנינו הוא משבר עצום. 1030 01:00:25,501 --> 01:00:26,500 עם מי דיברת? 1031 01:00:26,501 --> 01:00:29,100 הממשלה, האוצר, אז, הפד, כולם. 1032 01:00:29,101 --> 01:00:33,100 במאי 2007, מנהל קרן הגידור ביל אקמן... 1033 01:00:33,101 --> 01:00:36,800 הפיצה מצגת בשם "מי מחזיק את התיק?", 1034 01:00:36,801 --> 01:00:40,000 אשר תיאר איך הבועה תתפרק. 1035 01:00:40,001 --> 01:00:46,500 ובתחילת 2008 פרסם צ'ארלס מוריס ספרו על המשבר הממשמש ובא. 1036 01:00:46,501 --> 01:00:49,000 כסף קל, היי רולר, והתרסקות האשראי הגדולה. 1037 01:00:49,001 --> 01:00:51,000 אתה פשוט לא בטוח, מה אתה עושה? 1038 01:00:51,001 --> 01:00:54,800 ואולי יש לך כמה חשדות בזה תקני החיתום נחלשים 1039 01:00:54,801 --> 01:00:58,500 אבל אז השאלה היא, האם לעשות משהו בנידון? 1040 01:01:00,000 --> 01:01:04,000 עד 2008, עיקולים בתים הרקיע שחקים, 1041 01:01:04,001 --> 01:01:07,000 ושרשרת המזון לאיגוח התפוצצה. 1042 01:01:07,001 --> 01:01:11,000 המלווים לא יכלו עוד למכור את ההלוואות שלהם לבנקי ההשקעות... 1043 01:01:11,001 --> 01:01:15,000 וכשההלוואות התקלקלו, עשרות מלווים נכשלו 1044 01:01:15,001 --> 01:01:21,500 צ'אק פרינס, מסיטיבנק, אמר בצורה מפורסמת ש, אה, אה... 1045 01:01:21,501 --> 01:01:24,700 אנחנו צריכים לרקוד עד שהמוזיקה תפסיק. 1046 01:01:24,701 --> 01:01:28,300 למעשה, המוזיקה הפסיקה כבר כשהוא אמר את זה. 1047 01:01:28,301 --> 01:01:30,800 שוק ה-CDO קרס, 1048 01:01:30,801 --> 01:01:34,700 משאיר את בנקי ההשקעות מחזיקים הלוואות של מאות מיליארדי דולרים, 1049 01:01:34,701 --> 01:01:38,500 CDOs ונדל"ן שהם לא יכלו למכור. 1050 01:01:38,501 --> 01:01:43,500 כשהמשבר התחיל גם ממשל בוש... 1051 01:01:43,501 --> 01:01:47,000 והפדרל ריזרב היו לגמרי מאחורי העקומה. 1052 01:01:47,001 --> 01:01:49,600 הם לא הבינו את היקף זה. 1053 01:01:49,601 --> 01:01:53,500 באיזה שלב אתה זוכר חושב, בפעם הראשונה, 1054 01:01:53,501 --> 01:01:56,000 זה מסוכן, זה רע? 1055 01:01:56,001 --> 01:01:59,000 אני זוכר טוב מאוד, אה, אחד 1056 01:01:59,001 --> 01:02:02,600 אני חושב שזו הייתה פגישת G7, של פברואר 2008. 1057 01:02:02,601 --> 01:02:06,700 ואני זוכר שדיברתי הבעיה עם האנק פולסון. 1058 01:02:06,701 --> 01:02:10,000 ואני זוכר בבירור שאמרתי להאנק: 1059 01:02:10,001 --> 01:02:12,700 אנחנו צופים הצונאמי הזה מגיע... 1060 01:02:12,701 --> 01:02:16,301 ופשוט... מציע... 1061 01:02:16,401 --> 01:02:20,000 שנשאל איזו תחפושת שחייה אנחנו הולכים ללבוש. 1062 01:02:20,001 --> 01:02:22,400 מה הייתה תגובתו, מה הייתה ההרגשה שלו 1063 01:02:22,401 --> 01:02:26,500 הדברים די בשליטה. כן, אנחנו מסתכלים על, 1064 01:02:26,501 --> 01:02:29,400 המצב הזה בזהירות, אה... 1065 01:02:29,401 --> 01:02:32,000 כן, זה בשליטה. 1066 01:02:32,001 --> 01:02:36,000 אנחנו נמשיך לגדול, בסדר? וברור, אני אגיד את זה: 1067 01:02:36,001 --> 01:02:40,000 אם אתה גדל, אתה לא במיתון, נכון? כלומר, 1068 01:02:40,001 --> 01:02:42,000 כולנו יודעים את זה. 1069 01:02:49,000 --> 01:02:54,000 במרץ 2008, בנק ההשקעות לבאר סטרנס נגמר המזומן, 1070 01:02:54,001 --> 01:02:57,500 ונרכש בשני דולרים מניה של JP Morgan Chase. 1071 01:02:57,501 --> 01:03:02,000 העסקה נתמכה ב-30 מיליארד דולר בערבויות חירום... 1072 01:03:02,001 --> 01:03:04,300 מהפדרל ריזרב. 1073 01:03:04,301 --> 01:03:07,700 זה היה הזמן שבו הממשל יכול היה להיכנס, 1074 01:03:07,701 --> 01:03:11,800 ולהציב סוגים שונים של אמצעים... 1075 01:03:11,801 --> 01:03:13,500 זה היה מפחית את הסיכון במערכת. 1076 01:03:13,501 --> 01:03:16,500 המידע שאני מקבל מכמה גופים... 1077 01:03:16,501 --> 01:03:21,000 האם הסוף לא כאן, שיש עוד נעליים ליפול. 1078 01:03:21,001 --> 01:03:25,700 ראיתי את בנקי ההשקעות האלה עובדים עם... 1079 01:03:25,701 --> 01:03:30,600 הפד וה-SEC כדי לחזק את הנזילות שלהם, 1080 01:03:30,601 --> 01:03:33,800 לחזק את שלהם, עמדות ההון שלהם. 1081 01:03:33,801 --> 01:03:38,500 אני מקבל דיווחים כל הזמן. הרגולטורים שלנו מאוד ערניים. 1082 01:03:38,501 --> 01:03:40,800 ב-7 בספטמבר 2008... 1083 01:03:40,801 --> 01:03:42,800 הכריז הנרי פולסון ההשתלטות הפדרלית... 1084 01:03:42,801 --> 01:03:45,000 של פאני מיי ופרדי מאק, 1085 01:03:45,001 --> 01:03:48,000 שני מלווי משכנתאות ענק על סף קריסה. 1086 01:03:48,001 --> 01:03:50,000 שום דבר על המעשים שלנו היום... 1087 01:03:50,001 --> 01:03:52,800 בכל אופן משקף השקפה שונה... 1088 01:03:52,801 --> 01:03:55,000 של תיקון הדיור או הכוח... 1089 01:03:55,001 --> 01:03:57,500 של מוסדות פיננסיים אחרים בארה"ב. 1090 01:03:57,501 --> 01:04:00,000 יומיים לאחר מכן, ליהמן ברדרס הכריז על הפסדי שיא... 1091 01:04:00,001 --> 01:04:04,500 של 3.2 מיליארד דולר, והמניה שלו קרסה. 1092 01:04:05,501 --> 01:04:08,500 ההשפעות של ליהמן ו-AIG בספטמבר... 1093 01:04:08,501 --> 01:04:10,000 עדיין באה בהפתעה. 1094 01:04:10,001 --> 01:04:13,800 זאת אומרת, זה אפילו אחרי יולי, ופאני ופרדי. אז... 1095 01:04:13,801 --> 01:04:20,500 ברור שהיו דברים שנכון לספטמבר... דברים חשובים... 1096 01:04:20,501 --> 01:04:23,000 שאיש לא ידע עליהם. 1097 01:04:23,001 --> 01:04:25,500 אני חושב שזה, אני חושב שזה הוגן. 1098 01:04:25,501 --> 01:04:29,600 בר סטרנס דורג AAA, כמו, חודש לפני פשיטת רגל? 1099 01:04:29,601 --> 01:04:32,000 - אה... יותר סביר A2. - A2. 1100 01:04:32,001 --> 01:04:33,001 - כן. - בסדר. 1101 01:04:33,002 --> 01:04:36,500 - A2 עדיין לא פושטת רגל. - לא לא לא. לא. 1102 01:04:36,501 --> 01:04:39,000 כלומר, זה דירוג השקעה גבוה, דירוג מוצק בדרגת השקעה 1103 01:04:39,001 --> 01:04:42,500 ליהמן ברדרס; A2, תוך ימים של כישלון. 1104 01:04:42,501 --> 01:04:47,500 אממ... AIG, AA, תוך ימים לאחר חילוץ. 1105 01:04:47,501 --> 01:04:52,000 פאני מיי ופרדי מאק היו AAA כשהם חולצו. 1106 01:04:52,001 --> 01:04:56,000 אממ... סיטיגרופ, מריל, כולם, כולם היו בעלי דירוגים בדירוג השקעה. 1107 01:04:56,001 --> 01:04:57,500 איך זה יכול להיות? 1108 01:04:57,501 --> 01:05:02,000 ובכן, זו שאלה טובה. זו שאלה מצוינת 1109 01:05:02,001 --> 01:05:06,000 בשום שלב לא הלך הממשל לכל המוסדות הגדולים, ואומר, 1110 01:05:06,001 --> 01:05:10,600 אתה יודע: זה רציני, ספר לנו מה העמדות שלך, אתה יודע, 1111 01:05:10,601 --> 01:05:15,000 אה... בלי שטויות, איפה אתה? 1112 01:05:15,001 --> 01:05:18,500 ובכן, ראשית, זה מה שהרגולטורים, זה התפקיד שלהם, נכון? 1113 01:05:18,501 --> 01:05:21,000 התפקיד שלהם הוא להבין החשיפה... 1114 01:05:21,001 --> 01:05:25,500 על פני המוסדות השונים הללו, ויש להם מעודן מאוד, אה... 1115 01:05:25,501 --> 01:05:28,500 הבנה שלדעתי הפכה יותר תגובה, יותר מעודנת... 1116 01:05:28,501 --> 01:05:30,500 כשהמשבר, אממ, המשיך. אז... 1117 01:05:30,501 --> 01:05:33,600 סלח לי, אבל ברור שזה לא נכון. אני מ 1118 01:05:33,601 --> 01:05:35,000 למה אתה מתכוון, זה לא נכון? 1119 01:05:35,201 --> 01:05:38,800 באוגוסט 2008, האם היית מודע ל- 1120 01:05:38,801 --> 01:05:44,500 דירוג האשראי שהחזיק אז על ידי ליהמן ברדרס, מריל לינץ', AIG... 1121 01:05:44,501 --> 01:05:46,400 והאם חשבת שהם מדויקים? 1122 01:05:46,401 --> 01:05:51,000 ובכן, אה... אה... בהחלט עד אז זה היה ברור... 1123 01:05:51,001 --> 01:05:53,000 כי דירוג אשראי מוקדם יותר היו לא מדויקים, 1124 01:05:53,001 --> 01:05:55,000 כי הם היו הורד באופן משמעותי. 1125 01:05:55,001 --> 01:05:56,000 לא הם לא. 1126 01:05:56,001 --> 01:05:58,500 אה... יש עדיין, היה עדיין קצת ירידה בדירוג, במונחים של, 1127 01:05:58,501 --> 01:06:01,500 התעשייה, דאגות התעשייה... בהחלט מחירי המניות 1128 01:06:01,501 --> 01:06:03,000 לא חלק, כל החברות האלה דורגו לפחות A2... 1129 01:06:03,001 --> 01:06:06,000 עד כמה ימים לפני שהם, אה... ניצלו. 1130 01:06:06,001 --> 01:06:08,500 ובכן, אתה יודע, אז התשובה היא, אני פשוט לא, לא יודע מספיק כדי... 1131 01:06:08,501 --> 01:06:10,500 באמת לענות על השאלה שלך בנושא הספציפי הזה. 1132 01:06:10,501 --> 01:06:14,000 הנגיד פרד מישקין מתפטר, החל מה-31 באוגוסט. 1133 01:06:14,001 --> 01:06:16,000 הוא אומר שהוא מתכנן לחזור לתפקיד ההוראה שלו... 1134 01:06:16,001 --> 01:06:17,801 בבית הספר לתארים מתקדמים של קולומביה של עסקים. 1135 01:06:18,501 --> 01:06:21,200 למה עזבת את הפדרל ריזרב באוגוסט 2008? 1136 01:06:21,201 --> 01:06:25,000 כלומר, באמצע של המשבר הפיננסי החמור ביותר. 1137 01:06:25,001 --> 01:06:28,600 אז, אז, אה, זה, אה... הייתי צריך, לתקן ספר לימוד. 1138 01:06:28,601 --> 01:06:32,500 עזיבתו עוזבת את מועצת המנהלים של הפד עם שלושה מתוך שבעת המושבים שלו פנויים... 1139 01:06:32,501 --> 01:06:34,600 בדיוק כשהכלכלה הכי צריכה את זה. 1140 01:06:34,601 --> 01:06:36,800 ובכן, אני בטוח שספר הלימוד שלך חשוב ונקרא בהרחבה. 1141 01:06:36,801 --> 01:06:40,000 אבל באוגוסט 2008, אתה יודע, חלק, 1142 01:06:40,001 --> 01:06:44,000 דברים קצת יותר חשובים התרחשו בעולם, אתה לא חושב? 1143 01:06:44,001 --> 01:06:46,000 עד יום שישי, 12 בספטמבר, 1144 01:06:46,001 --> 01:06:48,000 לליהמן ברדרס נגמרו המזומנים, 1145 01:06:48,001 --> 01:06:52,000 וכל בנק ההשקעות התעשייה שקעה במהירות. 1146 01:06:52,001 --> 01:06:56,500 היציבות של הגלובלי המערכת הפיננסית הייתה בסכנה. 1147 01:06:56,501 --> 01:07:00,000 בסוף השבוע ההוא, הנרי פולסון וטימותי גייתנר, 1148 01:07:00,001 --> 01:07:02,400 נשיא ניו יורק הפדרל ריזרב... 1149 01:07:02,401 --> 01:07:06,000 קראו לישיבת חירום עם מנכ"ל הבנקים הגדולים... 1150 01:07:06,001 --> 01:07:08,000 במאמץ להציל את ליהמן. 1151 01:07:08,001 --> 01:07:11,000 אבל להמן לא היה לבד. 1152 01:07:11,001 --> 01:07:13,300 מריל לינץ', עוד בנק השקעות גדול, 1153 01:07:13,301 --> 01:07:15,500 היה גם על סף כישלון. 1154 01:07:15,501 --> 01:07:19,000 ובאותו יום ראשון, הוא נרכש על ידי בנק אוף אמריקה. 1155 01:07:19,001 --> 01:07:24,000 הבנק היחיד שמעוניין לקנות ליהמן הייתה החברה הבריטית Barclay's. 1156 01:07:24,001 --> 01:07:29,000 אבל הרגולטורים הבריטיים דרשו כספים ערבות מממשלת ארה"ב. 1157 01:07:29,001 --> 01:07:31,000 פולסון סירב. 1158 01:07:35,001 --> 01:07:39,000 כולנו קפצנו למונית צהובה 1159 01:07:39,001 --> 01:07:42,500 וירד לבנק הפדרלי. 1160 01:07:42,501 --> 01:07:46,000 הם רצו את תיק פשיטת הרגל התחיל לפני חצות... 1161 01:07:46,001 --> 01:07:48,000 של 14 בספטמבר. 1162 01:07:48,001 --> 01:07:54,700 המשכנו ללחוץ שזה יהיה, אה... אירוע נורא. 1163 01:07:54,701 --> 01:07:57,200 ובשלב מסוים, השתמשתי במילה "ארמגדון". 1164 01:07:57,201 --> 01:08:02,200 אילו שקלו לגמרי את ההשלכות של מה שהם הציעו? 1165 01:08:02,201 --> 01:08:05,000 ההשפעה על השוק יהיה יוצא דופן. 1166 01:08:05,001 --> 01:08:07,000 - אמרת את זה? כן. 1167 01:08:07,001 --> 01:08:12,400 הם רק אמרו שהם שקלו הכל מההערות שהעלנו... 1168 01:08:12,401 --> 01:08:14,000 והם עדיין היו מאמינים... 1169 01:08:14,001 --> 01:08:18,500 זאת על מנת להרגיע את השווקים ולהתקדם 1170 01:08:18,501 --> 01:08:22,000 זה היה הכרחי עבור ליהמן להיכנס לפשיטת רגל. 1171 01:08:22,001 --> 01:08:23,300 - להרגיע את השווקים? כן. 1172 01:08:23,301 --> 01:08:28,500 מתי אמרו לך את זה לראשונה ליהמן למעשה עמד לפשוט רגל? 1173 01:08:28,501 --> 01:08:30,000 אה, לאחר מעשה. 1174 01:08:30,001 --> 01:08:33,000 לאחר מעשה? 1175 01:08:33,001 --> 01:08:36,500 וואו. בְּסֵדֶר. 1176 01:08:36,501 --> 01:08:42,000 ו... מה הייתה התגובה שלך כשנודע לך על זה? 1177 01:08:42,001 --> 01:08:44,000 פרה קדושה. 1178 01:08:44,001 --> 01:08:47,000 לפולסון וברננקי היו לא התייעצו עם ממשלות אחרות 1179 01:08:47,001 --> 01:08:52,000 ולא הבין את ההשלכות של חוקי פשיטת רגל זרים. 1180 01:08:52,001 --> 01:08:58,000 לפי החוק הבריטי, Lehman's המשרד בלונדון היה צריך להיסגר מיד. 1181 01:08:58,001 --> 01:08:59,900 כל העסקאות נעצרו. 1182 01:08:59,901 --> 01:09:03,000 ויש אלפים ו אלפי ואלפי עסקאות. 1183 01:09:03,001 --> 01:09:06,100 קרנות הגידור שהיו להן נכסים עם ליהמן בלונדון... 1184 01:09:06,101 --> 01:09:09,000 התגלה בן לילה, למרבה הזוועה שלהם, 1185 01:09:09,001 --> 01:09:11,500 שהם לא יכלו לקבל את הנכסים האלה בחזרה. 1186 01:09:11,501 --> 01:09:14,400 אחת הנקודות של הרכז נכשלה. 1187 01:09:14,401 --> 01:09:17,400 והייתה לזה דפיקה עצומה השפעות סביב המערכת. 1188 01:09:17,401 --> 01:09:19,900 קרן שוק הכסף הוותיקה ביותר בעם... 1189 01:09:19,901 --> 01:09:24,000 מחקה בערך שלושה רבעים של מיליארד דולר בחובות אבודים... 1190 01:09:24,001 --> 01:09:26,400 שהונפקו על ידי ליהמן ברדרס שפושט רגל כעת. 1191 01:09:26,401 --> 01:09:30,000 גם הכישלון של ליהמן גרם קריסה בשוק הניירות המסחריים, 1192 01:09:30,001 --> 01:09:32,000 שחברות רבות תלויות בו... 1193 01:09:32,001 --> 01:09:35,300 לשלם עבור הוצאות תפעול, כגון שכר. 1194 01:09:35,301 --> 01:09:37,000 זה אומר שאולי הם צריכים לפטר עובדים... 1195 01:09:37,001 --> 01:09:40,500 הם לא יכולים לקנות חלקים. זה עוצר את העסקים על עקבותיו. 1196 01:09:40,501 --> 01:09:42,300 לפתע עמדו אנשים ואמרו: 1197 01:09:42,301 --> 01:09:45,500 תקשיב; במה אנחנו יכולים להאמין אין שום דבר שאנחנו יכולים לסמוך עליו יותר. 1198 01:09:45,501 --> 01:09:49,000 באותו שבוע, AIG הייתה חייבת 13 מיליארד דולר... 1199 01:09:49,001 --> 01:09:51,400 לבעלי חילופי ברירת מחדל אשראי... 1200 01:09:51,401 --> 01:09:53,400 ולא היה לזה כסף. 1201 01:09:53,401 --> 01:09:55,000 AIG הייתה מרכז נוסף. 1202 01:09:55,001 --> 01:09:57,000 אם AIG הייתה עוצרת, אתה יודע, 1203 01:09:57,001 --> 01:09:59,500 כל המטוסים עשויים להיות, אתה יודע, תפסיק לטוס. 1204 01:09:59,501 --> 01:10:03,500 ב-17 בספטמבר, AIG נשלטת על ידי הממשלה. 1205 01:10:03,501 --> 01:10:06,500 ויום אחד אחר כך, פולסון וברננקי... 1206 01:10:06,501 --> 01:10:11,000 לבקש מהקונגרס 700 מיליארד דולר לחלץ את הבנקים. 1207 01:10:11,001 --> 01:10:16,000 הם מזהירים כי האלטרנטיבה תהיה קריסה פיננסית קטסטרופלית. 1208 01:10:16,001 --> 01:10:18,700 זה היה מפחיד. אתה יודע, כל המערכת קפאה... 1209 01:10:18,701 --> 01:10:23,000 כל חלק במערכת הפיננסית, כל חלק במערכת האשראי. 1210 01:10:23,001 --> 01:10:24,700 אף אחד לא יכול היה ללוות כסף. 1211 01:10:24,701 --> 01:10:27,900 זה היה כמו דום לב של המערכת הפיננסית העולמית. 1212 01:10:27,901 --> 01:10:30,300 אני משחק ביד שניתנה לי. 1213 01:10:30,301 --> 01:10:32,100 הרבה ממה שאני מתמודד איתו, אתה יודע, 1214 01:10:32,101 --> 01:10:35,200 אני מתמודד עם ההשלכות של דברים שנעשו, 1215 01:10:35,201 --> 01:10:37,000 לעתים קרובות, לפני שנים רבות. 1216 01:10:37,001 --> 01:10:39,000 השר פולסון דיבר במהלך הסתיו. 1217 01:10:39,001 --> 01:10:41,200 וכל הפוטנציאל הסיבות העיקריות לכך... 1218 01:10:41,201 --> 01:10:43,500 ויש המון... הוא קרא להם, אה... 1219 01:10:43,601 --> 01:10:45,000 אז אני... אני לא בטוח... 1220 01:10:45,001 --> 01:10:46,201 אתה לא רציני על זה, 1221 01:10:46,202 --> 01:10:47,100 - אתה? - אני רציני. 1222 01:10:47,101 --> 01:10:49,000 מה... מה הייתם ציפו? אה... 1223 01:10:49,001 --> 01:10:51,600 א... ומה אתה, מה היית מחפש את זה שלא ראית? 1224 01:10:51,601 --> 01:10:54,900 הוא היה הפרקליט הבכיר... 1225 01:10:54,901 --> 01:10:59,500 על איסור הסדרת החלפת ברירת מחדל אשראי... 1226 01:10:59,501 --> 01:11:03,000 וגם הסרת גבולות המינוף על בנקי ההשקעות. 1227 01:11:03,001 --> 01:11:06,000 - אז א-, שוב, מה הוא הזכיר את הדברים האלה? 1228 01:11:06,001 --> 01:11:08,000 מעולם לא שמעתי אותו מזכיר את הדברים האלה. 1229 01:11:08,001 --> 01:11:10,900 ג... האם נוכל להפוך את זה כבוי לשנייה? 1230 01:11:15,001 --> 01:11:19,200 כאשר AIG חולצה, הבעלים של החלפת ברירת מחדל האשראי שלה... 1231 01:11:19,201 --> 01:11:22,000 הבולט ביותר מתוכם גולדמן זאקס... 1232 01:11:22,001 --> 01:11:25,900 שולמו למחרת 61 מיליארד דולר. 1233 01:11:25,901 --> 01:11:29,300 פולסון, ברננקי, וטים גייתנר אילץ את AIG... 1234 01:11:29,301 --> 01:11:35,000 לשלם 100 סנט על הדולר, יותר נכון מאשר להתמקח על מחירים נמוכים יותר... 1235 01:11:35,001 --> 01:11:40,800 בסופו של דבר, החילוץ של AIG עלה למשלם המסים מעל 150 מיליארד דולר. 1236 01:11:40,801 --> 01:11:44,000 מאה ושישים מיליארד דולר עבר AIG, 1237 01:11:44,001 --> 01:11:47,000 14 מיליארד הלכו לגולדמן זאקס. 1238 01:11:47,001 --> 01:11:50,600 במקביל, פולסון וגייתנר הכריחו את AIG... 1239 01:11:50,601 --> 01:11:55,000 לוותר על זכותה לתבוע גולדמן והבנקים האחרים על הונאה. 1240 01:11:55,001 --> 01:12:00,000 האם אין בעיה כאשר האדם אחראי להתמודדות עם המשבר הזה... 1241 01:12:00,001 --> 01:12:02,500 הוא המנכ"ל לשעבר של גולדמן זאקס... 1242 01:12:02,501 --> 01:12:06,500 מישהו שהיה לו תפקיד מרכזי בגרימתו? 1243 01:12:06,501 --> 01:12:08,700 ובכן, אני חושב שזה הוגן לומר שהשווקים הפיננסיים היום... 1244 01:12:08,701 --> 01:12:11,000 מסובכים להפליא. 1245 01:12:11,001 --> 01:12:12,001 לספק כסף נחוץ בדחיפות... 1246 01:12:12,002 --> 01:12:16,400 ב-4 באוקטובר 2008, הנשיא בוש... 1247 01:12:16,401 --> 01:12:20,000 חותם על שטר חילוץ בסך 700 מיליארד דולר. 1248 01:12:20,001 --> 01:12:22,000 אבל שוקי המניות בעולם ממשיכים לרדת, 1249 01:12:22,001 --> 01:12:26,000 על רקע החשש ממיתון עולמי עכשיו בעיצומו... 1250 01:12:30,000 --> 01:12:32,400 חקיקת החילוץ לא עושה כלום 1251 01:12:32,401 --> 01:12:35,400 לבלום את גל הפיטורים ועיקולים. 1252 01:12:35,401 --> 01:12:41,000 אבטלה בארצות הברית ואירופה עולה במהירות ל-10 אחוזים. 1253 01:12:41,001 --> 01:12:45,000 המיתון מואץ, ומתפשט ברחבי העולם. 1254 01:12:48,000 --> 01:12:50,000 התחלתי ממש לפחד, 1255 01:12:50,001 --> 01:12:53,600 כי לא חזיתי... 1256 01:12:53,601 --> 01:12:57,600 כל העולם יורד באותו קצב באותו זמן. 1257 01:12:57,601 --> 01:13:01,200 דצמבר 2008, ג'נרל מוטורס וקרייזלר... 1258 01:13:01,201 --> 01:13:04,000 עומדים בפני פשיטת רגל. 1259 01:13:04,001 --> 01:13:06,500 וכשהצרכנים בארה"ב מצמצמים בהוצאות, 1260 01:13:06,501 --> 01:13:11,200 היצרנים הסיניים רואים את המכירות צונחות. 1261 01:13:11,201 --> 01:13:16,000 מעל 10 מיליון מהגרי עבודה בסין מאבדים את מקום עבודתם. 1262 01:13:16,001 --> 01:13:21,500 סוף היום, העניים ביותר, כמו תמיד, לשלם הכי הרבה. 1263 01:13:25,001 --> 01:13:29,000 כאן אתה יכול להרוויח הרבה כסף, כמו, אה, 1264 01:13:29,001 --> 01:13:35,000 70, 80, אה, דולר אמריקאי לחודש. 1265 01:13:35,001 --> 01:13:40,300 בתור חקלאי בכפר, אתה לא יכול להרוויח כל כך הרבה כסף. 1266 01:13:40,301 --> 01:13:44,500 העובדים רק חוטים את המשכורות שלהם לעיר הולדתם. 1267 01:13:44,501 --> 01:13:48,000 לתת למשפחותיהם. 1268 01:13:48,001 --> 01:13:50,700 המשבר התחיל באמריקה. 1269 01:13:50,701 --> 01:13:56,000 כולנו יודעים שזה יגיע לסין. 1270 01:13:59,000 --> 01:14:03,700 חלק מהמפעלים לנסות לנתק כמה עובדים. 1271 01:14:03,701 --> 01:14:07,300 יש אנשים שיהיו עניים כי הם יאבדו את מקום עבודתם. 1272 01:14:07,301 --> 01:14:11,000 החיים נעשים קשים יותר. 1273 01:14:18,000 --> 01:14:21,000 גדלנו בכ-20 אחוז. 1274 01:14:21,001 --> 01:14:24,000 זו הייתה שנה סופר. 1275 01:14:24,001 --> 01:14:28,000 ואז פתאום הלכנו למינוס תשע ברבעון הזה. 1276 01:14:28,001 --> 01:14:33,500 הייצוא קרס. ואנחנו מדברים על 30 אחוז. 1277 01:14:33,501 --> 01:14:37,500 אז פשוט חטפנו מכה, אתה יודע, נפל מצוק, בום! 1278 01:14:37,501 --> 01:14:39,200 גם כשהמשבר התגלגל, 1279 01:14:39,201 --> 01:14:41,900 לא ידענו כמה רחב זה עמד להתפשט, 1280 01:14:41,901 --> 01:14:44,000 או כמה חמור זה הולך להיות. 1281 01:14:44,001 --> 01:14:47,000 ועדיין קיווינו שיהיו כמה... 1282 01:14:47,001 --> 01:14:49,000 דרך שיהיה לנו מקלט... 1283 01:14:49,001 --> 01:14:52,000 ולהיות, אה, פחות מוכה מהסערה. 1284 01:14:52,001 --> 01:14:53,500 אבל זה לא אפשרי. 1285 01:14:53,501 --> 01:14:59,000 זה עולם מאוד גלובלי הכלכלות כולן מקושרות יחד. 1286 01:15:30,001 --> 01:15:32,500 בכל פעם שבית נכנס לעיקול, 1287 01:15:32,501 --> 01:15:35,000 זה משפיע על כל מי גר סביב הבית הזה. 1288 01:15:35,001 --> 01:15:36,400 כי כשהנכס הזה יוצא לשוק, 1289 01:15:36,401 --> 01:15:38,600 זה יימכר במחיר נמוך יותר... 1290 01:15:38,601 --> 01:15:42,000 אולי לפני שהוא יוצא לשוק, זה לא יהיה מתוחזק היטב. 1291 01:15:42,001 --> 01:15:46,000 אנחנו מעריכים עוד 9 מיליון בעלי בתים יאבדו את בתיהם. 1292 01:15:51,608 --> 01:15:54,108 יצאנו לסוף שבוע|לראות... 1293 01:15:54,209 --> 01:15:56,008 אילו בתים היו למכירה. 1294 01:15:56,609 --> 01:15:57,898 ראינו אחד שאהבנו. 1295 01:15:58,710 --> 01:16:01,709 התשלום היה אמור להיות 3200 דולר. 1296 01:16:13,210 --> 01:16:15,909 הכל היה יפה, הבית היה יפה מאוד. 1297 01:16:16,510 --> 01:16:19,509 התשלומים היו נמוכים. הכל היה כמו... זכינו בלוטו. 1298 01:16:20,210 --> 01:16:22,809 אבל המציאות התחילה כאשר התשלום הראשון הגיע. 1299 01:16:28,410 --> 01:16:31,809 הרגשתי ממש ממש רע לבעלי, 1300 01:16:33,910 --> 01:16:39,209 כי... הוא עובד יותר מדי. ויש לנו שלושה ילדים. 1301 01:16:50,000 --> 01:16:51,900 הרוב המכריע שראיתי לאחרונה, למרבה הצער, 1302 01:16:51,901 --> 01:16:53,800 הם אנשים שיש להם רק נפגע מהכלכלה. 1303 01:16:53,801 --> 01:16:56,400 הם חיו, אתה יודע, יום להיום, משכורת למשכורת, 1304 01:16:56,401 --> 01:16:58,300 ולמרבה הצער, זה אזל 1305 01:16:58,301 --> 01:17:00,000 ואבטלה לא תשתלם משכנתא לבית... 1306 01:17:00,001 --> 01:17:02,000 זה לא ישלם חשבון רכב. 1307 01:17:02,001 --> 01:17:04,000 הייתי נהג משאית עצים. 1308 01:17:04,001 --> 01:17:06,000 והם נסגרו, הם נסגרו... 1309 01:17:06,001 --> 01:17:07,600 כל מערכות הרישום שם למעלה... 1310 01:17:07,601 --> 01:17:09,000 לסגור את המנסרות והכל. 1311 01:17:09,001 --> 01:17:11,800 אז עברתי לכאן, הייתה לי עבודת בנייה. 1312 01:17:11,801 --> 01:17:16,000 ועבודות הבנייה נסגרו יותר מדי... דברים כל כך קשים... 1313 01:17:16,001 --> 01:17:18,000 יש הרבה אנשים שם בחוץ, ודי בקרוב... 1314 01:17:18,001 --> 01:17:20,000 אתה הולך לראות עוד מחנות כאלה בסביבה 1315 01:17:20,001 --> 01:17:21,001 כי פשוט אין מקומות עבודה כרגע. 1316 01:17:28,001 --> 01:17:30,500 כשהחברה הצליחה, 1317 01:17:30,501 --> 01:17:33,300 עשינו טוב 1318 01:17:33,301 --> 01:17:35,600 כשהחברה לא הצליחה, אדוני, 1319 01:17:35,601 --> 01:17:37,000 לא יצא לנו טוב. 1320 01:17:37,001 --> 01:17:39,500 הגברים שהרסו החברות שלהם... 1321 01:17:39,501 --> 01:17:41,600 והכניס את העולם למשבר... 1322 01:17:41,601 --> 01:17:45,000 התרחק מההריסות עם הונם שלם. 1323 01:17:45,001 --> 01:17:47,500 חמשת המנהלים המובילים בליהמן ברדרס... 1324 01:17:47,501 --> 01:17:52,000 הרוויח יותר ממיליארד דולר בין 2000 ל-2007... 1325 01:17:52,001 --> 01:17:53,800 וכשהחברה פשטה רגל... 1326 01:17:53,801 --> 01:17:55,500 הם צריכים לשמור את כל הכסף. 1327 01:17:55,501 --> 01:17:57,500 המערכת עבדה. 1328 01:17:57,501 --> 01:17:59,300 זה לא הגיוני עבורנו לתת הלוואה שתיכשל, 1329 01:17:59,301 --> 01:18:01,500 כי אנחנו מפסידים. הם מפסידים 1330 01:18:01,501 --> 01:18:04,500 הלווה מפסיד, הקהילה מפסידה, ואנחנו מפסידים. 1331 01:18:04,501 --> 01:18:06,800 מנכ"ל Countrywide אנג'לו מוזילו... 1332 01:18:06,801 --> 01:18:12,000 הרוויח 470 מיליון דולר בין 2003 ל-2008. 1333 01:18:12,001 --> 01:18:13,500 מאה ארבעים מיליון... 1334 01:18:13,501 --> 01:18:15,700 בא מזריקת שלו מלאי בכל הארץ... 1335 01:18:15,701 --> 01:18:18,600 ב-12 החודשים לפני קריסת החברה. 1336 01:18:18,601 --> 01:18:21,600 בסופו של דבר, אני נותן דין וחשבון לדירקטוריון כשעסק נכשל. 1337 01:18:21,601 --> 01:18:24,000 כי המועצה אחראית על גיוס ופיטורי המנכ"ל... 1338 01:18:24,001 --> 01:18:26,500 ופיקוח על החלטות אסטרטגיות גדולות. 1339 01:18:26,501 --> 01:18:28,300 הבעיה בהרכב הדירקטוריון באמריקה... 1340 01:18:28,301 --> 01:18:30,000 היא הדרך שבה נבחרים מועצות המנהלים. 1341 01:18:30,001 --> 01:18:31,600 הלוחות הם די הרבה, במקרים רבים, 1342 01:18:31,601 --> 01:18:33,500 נבחר על ידי המנכ"ל. 1343 01:18:33,501 --> 01:18:36,000 מועצת המנהלים וועדות התגמול... 1344 01:18:36,001 --> 01:18:38,500 האם שני הגופים הממוקמים בצורה הטובה ביותר... 1345 01:18:38,501 --> 01:18:41,500 כדי לקבוע את חבילות התשלום, אה... למנהלים. 1346 01:18:41,501 --> 01:18:44,100 איך אתה חושב שהם עשו במהלך 10 השנים האחרונות? 1347 01:18:44,101 --> 01:18:46,800 ובכן, אני חושב שאם אתה מסתכל על אלה, 1348 01:18:46,801 --> 01:18:49,500 אה, ב, הייתי נותן בערך B. כי... 1349 01:18:49,501 --> 01:18:51,000 - א ב? כן. 1350 01:18:51,001 --> 01:18:53,000 - לא F. - לא ו', לא ו'. 1351 01:18:53,001 --> 01:18:55,700 סטן אוניל, מנכ"ל מריל לינץ'... 1352 01:18:55,701 --> 01:19:00,000 קיבל 90 מיליון דולר ב-2006 וב-2007 בלבד. 1353 01:19:00,001 --> 01:19:02,600 לאחר שהכניס את החברה שלו לאדמה. 1354 01:19:02,601 --> 01:19:05,500 מועצת המנהלים של מריל לינץ' הרשה לו להתפטר... 1355 01:19:05,501 --> 01:19:09,600 והוא אסף פיצויים בסך 161 מיליון דולר. 1356 01:19:09,601 --> 01:19:14,000 במקום לפטר, לסטן אוניל מותר להתפטר... 1357 01:19:14,001 --> 01:19:17,000 ולוקח 151 מיליון דולר. 1358 01:19:17,001 --> 01:19:20,500 זו החלטה שכך מועצת המנהלים שנעשתה באותו שלב. 1359 01:19:20,501 --> 01:19:22,000 ואיזה ציון אתה נותן את ההחלטה הזו? 1360 01:19:22,001 --> 01:19:23,300 אה, זה יותר קשה. אני לא יודע 1361 01:19:23,301 --> 01:19:25,000 אם הייתי נותן לזה גם B. 1362 01:19:25,001 --> 01:19:27,800 יורשו של אוניל, ג'ון תאיאן, 1363 01:19:27,801 --> 01:19:31,300 שולמו 87 מיליון דולר ב-2007... 1364 01:19:31,301 --> 01:19:33,500 ובדצמבר 2008, 1365 01:19:33,501 --> 01:19:37,200 חודשיים אחרי מריל נחלץ על ידי משלמי המסים בארה"ב 1366 01:19:37,201 --> 01:19:42,500 הלוח של תאיאן ומריל חולק מיליארדי בונוסים. 1367 01:19:42,501 --> 01:19:44,000 במרץ 2008... 1368 01:19:44,001 --> 01:19:49,000 חטיבת המוצרים הפיננסיים של AIG הפסיד 11 מיליארד דולר 1369 01:19:49,001 --> 01:19:53,200 במקום להיות מפוטר, ג'וזף קסאנו, ראש AIG FP... 1370 01:19:53,201 --> 01:19:55,500 המשיך להיות יועץ... 1371 01:19:55,501 --> 01:19:57,300 תמורת מיליון דולר בחודש. 1372 01:19:57,301 --> 01:19:59,700 ואתה רוצה לוודא ששחקני המפתח... 1373 01:19:59,701 --> 01:20:03,500 והמפתח, עובדי המפתח, אה... בתוך AIG FP... 1374 01:20:03,501 --> 01:20:05,500 כן, אנחנו שומרים על הידע האינטלקטואלי הזה. 1375 01:20:05,501 --> 01:20:07,600 השתתפתי בארוחת ערב מאוד מעניינת, 1376 01:20:07,601 --> 01:20:11,500 מאורגן על ידי האנק פולסון לפני קצת יותר משנה... 1377 01:20:11,501 --> 01:20:13,900 עם כמה פקידים ועוד כמה, אה... 1378 01:20:13,901 --> 01:20:17,000 מנכ"לים מהבנקים הגדולים, אה, בארה"ב. 1379 01:20:17,001 --> 01:20:20,500 ובאופן מפתיע, כל האדונים האלה... 1380 01:20:20,501 --> 01:20:23,000 התווכחנו שאנחנו חמדנים מדי, 1381 01:20:23,001 --> 01:20:26,000 אז יש לנו אחריות חלקית. עָדִין. 1382 01:20:26,001 --> 01:20:29,000 ואז הם פנו לאוצר, לשר האוצר, 1383 01:20:29,001 --> 01:20:32,000 ותגיד, אתה צריך לווסת יותר כי אנחנו חמדנים מדי... 1384 01:20:32,001 --> 01:20:33,500 אנחנו לא יכולים להימנע מזה. 1385 01:20:33,501 --> 01:20:36,000 הדרך היחידה כדי להימנע מכך זה להיות יותר רגולציה. 1386 01:20:36,001 --> 01:20:38,400 דיברתי עם בנקאים רבים על... 1387 01:20:38,401 --> 01:20:41,000 שאלה זו, כולל בכירות מאוד. 1388 01:20:41,001 --> 01:20:46,000 וזו הפעם הראשונה שאי פעם שמעתי מישהו אומר... 1389 01:20:46,001 --> 01:20:50,400 שהם בעצם רצו את הפיצוי שלהם להיות מוסדר. 1390 01:20:50,401 --> 01:20:53,100 כן, כי זה היה ב רגע שבו הם פחדו. 1391 01:20:53,101 --> 01:20:57,000 ואחרי, כאשר פתרון המשבר התחיל להופיע... 1392 01:20:57,001 --> 01:21:00,000 אז כנראה שהם, הם שינו את דעתם. 1393 01:21:02,000 --> 01:21:05,700 בארה"ב, הבנקים כעת גדולים יותר, חזק יותר, 1394 01:21:05,701 --> 01:21:09,000 ומרוכז יותר מאי פעם. 1395 01:21:09,001 --> 01:21:12,500 יש פחות מתחרים, והרבה בנקים קטנים יותר... 1396 01:21:12,501 --> 01:21:14,700 השתלטו על ידי גדולים. 1397 01:21:14,701 --> 01:21:17,800 JP Morgan היום גדול עוד יותר ממה שהיה קודם. 1398 01:21:17,801 --> 01:21:21,800 ג'יי.פי מורגן השתלט על בר סטרנס הראשון ואז WAMU. 1399 01:21:21,801 --> 01:21:25,800 בנק אוף אמריקה השתלט עליו Countrywide ומריל לינץ'. 1400 01:21:25,801 --> 01:21:28,500 וולס פארגו השתלט על וואכוביה. 1401 01:21:28,501 --> 01:21:31,000 לאחר המשבר, התעשייה הפיננסית... 1402 01:21:31,001 --> 01:21:33,800 כולל ה שירותים פיננסיים שולחן עגול... 1403 01:21:33,801 --> 01:21:36,800 עבד קשה מתמיד כדי להילחם ברפורמה. 1404 01:21:36,801 --> 01:21:40,000 המגזר הפיננסי מעסיק 3,000 לוביסטים... 1405 01:21:40,001 --> 01:21:43,000 יותר מחמישה לכל חבר קונגרס. 1406 01:21:43,001 --> 01:21:46,200 האם אתה חושב תעשיית השירותים הפיננסיים... 1407 01:21:46,201 --> 01:21:48,800 יש השפעה פוליטית מוגזמת בארצות הברית? 1408 01:21:48,801 --> 01:21:52,900 לא. אני חושב שכל אדם ב, ב-wo... 1409 01:21:52,901 --> 01:21:55,500 בארץ מיוצג כאן בוושינגטון. 1410 01:21:55,501 --> 01:21:59,000 ואתה חושב שכל הקטעים של החברה האמריקאית... 1411 01:21:59,001 --> 01:22:03,000 בעלי גישה שווה והוגנת למערכת? 1412 01:22:03,001 --> 01:22:05,400 ובכל זאת, אתה יכול להיכנס כל חדר שמיעה, אה... 1413 01:22:05,401 --> 01:22:08,000 שהיית רוצה. כן, אני כן. 1414 01:22:08,001 --> 01:22:09,900 אממ... אפשר להיכנס כל חדר שמיעה... 1415 01:22:09,901 --> 01:22:12,900 אי אפשר לכתוב בהכרח סוג של בדיקות לובי... 1416 01:22:12,901 --> 01:22:14,000 שהתעשייה שלך כותבת... 1417 01:22:14,001 --> 01:22:17,000 או לעסוק ברמה של תרומות פוליטיות... 1418 01:22:17,001 --> 01:22:18,501 שהתעשייה שלך עוסקת בו. 1419 01:22:18,502 --> 01:22:21,500 בין 1998 ל-2008... 1420 01:22:21,501 --> 01:22:24,600 התעשייה הפיננסית הוציא מעל 5 מיליארד דולר... 1421 01:22:24,601 --> 01:22:27,300 על לובינג ותרומות לקמפיין. 1422 01:22:27,301 --> 01:22:31,500 ומאז המשבר, הם מוציאים אפילו יותר כסף. 1423 01:22:32,000 --> 01:22:34,400 גם התעשייה הפיננסית מפעיל את השפעתו... 1424 01:22:34,401 --> 01:22:36,300 בצורה יותר עדינה... 1425 01:22:36,301 --> 01:22:39,000 כזה שרוב האמריקאים לא יודע לגבי. 1426 01:22:40,000 --> 01:22:43,100 זה השחית את המחקר של הכלכלה עצמה. 1427 01:22:43,101 --> 01:22:50,300 להסרת הרגולציה היה כלכלי אדיר ותמיכה אינטלקטואלית. 1428 01:22:50,301 --> 01:22:55,000 כי, אה, אה... אנשים התווכחו על זה לטובתם האישית. 1429 01:22:55,001 --> 01:23:00,000 מקצוע הכלכלה היה המקור העיקרי לאשליה הזו. 1430 01:23:00,001 --> 01:23:04,000 מאז שנות השמונים, כלכלנים אקדמיים... 1431 01:23:04,001 --> 01:23:05,800 היו חסידים מרכזיים של דה-רגולציה, 1432 01:23:05,801 --> 01:23:09,800 ומילא תפקידים רבי עוצמה בעיצוב מדיניות ממשלת ארה"ב. 1433 01:23:09,801 --> 01:23:13,800 מעט מאוד מהמומחים הכלכליים הללו הזהיר מפני המשבר. 1434 01:23:13,801 --> 01:23:15,500 וגם אחרי המשבר, 1435 01:23:15,501 --> 01:23:18,000 רבים מהם התנגדו לרפורמה. 1436 01:23:18,001 --> 01:23:20,500 החבר'ה שלימדו את הדברים האלה 1437 01:23:20,501 --> 01:23:24,900 נטו לקבל תשלום רב כסף בהיותו יועצים. 1438 01:23:24,901 --> 01:23:30,000 פרופסורים בבתי ספר למנהל עסקים לא חיים ממשכורת של הפקולטה. 1439 01:23:30,001 --> 01:23:33,000 הם מצליחים מאוד מאוד. 1440 01:23:33,001 --> 01:23:36,000 במהלך העשור האחרון, תעשיית השירותים הפיננסיים... 1441 01:23:36,001 --> 01:23:39,100 עשה בערך בשווי של 5 מיליארד דולר... 1442 01:23:39,101 --> 01:23:43,000 תרומות פוליטיות בארצות הברית. 1443 01:23:43,001 --> 01:23:45,000 זה סוג של הרבה כסף. 1444 01:23:45,001 --> 01:23:48,600 זה לא מפריע לך? 1445 01:23:48,601 --> 01:23:50,000 לא. 1446 01:23:50,001 --> 01:23:52,200 מרטין פלדשטיין הוא פרופסור בהרווארד, 1447 01:23:52,201 --> 01:23:55,000 ואחד מהעולם הכלכלנים הבולטים ביותר. 1448 01:23:55,001 --> 01:23:57,700 כמו של הנשיא רייגן יועץ כלכלי ראשי, 1449 01:23:57,701 --> 01:24:00,600 הוא היה אדריכל מרכזי של דה-רגולציה. 1450 01:24:00,601 --> 01:24:04,000 ומ-1988 עד 2009, 1451 01:24:04,001 --> 01:24:09,500 הוא היה בדירקטוריון של מוצרים פיננסיים של AIG ושל AIG, 1452 01:24:09,501 --> 01:24:11,600 ששילם לו מיליוני דולרים. 1453 01:24:11,601 --> 01:24:15,500 יש לך חרטות על היותי בדירקטוריון של AIG? 1454 01:24:15,501 --> 01:24:17,100 אין לי הערות. לא, אני לא מתחרט... 1455 01:24:17,101 --> 01:24:18,600 על היותה במועצת המנהלים של AIG. 1456 01:24:18,601 --> 01:24:20,500 - אין. - ממה שאני יכול לומר, שום דבר. 1457 01:24:20,701 --> 01:24:22,001 ממש אף אחד. 1458 01:24:22,301 --> 01:24:25,000 בְּסֵדֶר. אממ... 1459 01:24:26,001 --> 01:24:31,000 יש לך חרטות על, אה... החלטות של AIG? 1460 01:24:31,001 --> 01:24:33,800 אני לא יכול להגיד שום דבר יותר על AIG. 1461 01:24:33,801 --> 01:24:38,800 לימדתי בנורת'ווסטרן ובשיקגו, הרווארד וקולומביה. 1462 01:24:38,801 --> 01:24:41,600 גלן האברד הוא הדיקן מבית הספר לעסקים קולומביה... 1463 01:24:41,601 --> 01:24:44,200 והיה יו"ר ה מועצת היועצים הכלכליים... 1464 01:24:44,201 --> 01:24:46,300 תחת ג'ורג' וו. בוש. 1465 01:24:46,301 --> 01:24:48,000 אתה חושב שתעשיית השירותים הפיננסיים 1466 01:24:48,001 --> 01:24:52,000 יש יותר מדי, אה... כוח פוליטי בארצות הברית? 1467 01:24:53,500 --> 01:24:55,000 אני לא חושב, לא. אתה בהחלט, 1468 01:24:55,001 --> 01:24:57,000 בוודאי לא תקבל הרושם הזה... 1469 01:24:57,001 --> 01:25:01,000 על ידי ההכפשות שהם מקבלים באופן קבוע, אה... בוושינגטון. 1470 01:25:01,001 --> 01:25:03,800 אקדמאים בולטים רבים לעשות הון בשקט... 1471 01:25:03,801 --> 01:25:06,700 תוך עזרה לענף הפיננסי לעצב דיון ציבורי... 1472 01:25:06,701 --> 01:25:08,500 ומדיניות הממשלה. 1473 01:25:08,501 --> 01:25:10,200 קבוצת הניתוח, 1474 01:25:10,201 --> 01:25:12,000 Charles River Associates, 1475 01:25:12,001 --> 01:25:14,400 מצפן לקסקון, 1476 01:25:14,401 --> 01:25:16,000 והחוק וקבוצת ייעוץ כלכלי... 1477 01:25:16,001 --> 01:25:18,400 לנהל תעשייה של מיליארדי דולרים... 1478 01:25:18,401 --> 01:25:21,900 המספק מומחים אקדמיים להשכרה. 1479 01:25:21,901 --> 01:25:25,000 שני בנקאים שהשתמשו בשירותים האלה היו ראלף צ'יופי... 1480 01:25:25,001 --> 01:25:27,200 ומתיו טאנין, 1481 01:25:27,201 --> 01:25:31,500 מנהלי קרנות גידור של בר סטרנס הועמד לדין בגין הונאה בניירות ערך. 1482 01:25:31,501 --> 01:25:33,500 לאחר שכירת קבוצת הניתוח, 1483 01:25:33,501 --> 01:25:35,000 שניהם זוכו. 1484 01:25:35,001 --> 01:25:37,500 גלן האברד קיבל תשלום 100,000 דולר... 1485 01:25:37,501 --> 01:25:40,000 להעיד להגנתם. 1486 01:25:40,700 --> 01:25:44,700 האם אתה חושב שה למשמעת הכלכלה יש, אה... 1487 01:25:44,701 --> 01:25:47,000 בעיית ניגוד עניינים? 1488 01:25:47,500 --> 01:25:49,100 אני לא בטוח שאני יודע למה אתה מתכוון. 1489 01:25:49,101 --> 01:25:52,700 אתה חושב שזה חלק משמעותי של תחום הכלכלה, 1490 01:25:52,701 --> 01:25:56,100 מספר כלכלנים, יש ניגוד עניינים פיננסי... 1491 01:25:56,101 --> 01:25:59,600 שבדרך כלשהי עשוי להתקשר שאלה או צבע. 1492 01:25:59,601 --> 01:26:01,000 הו, אני מבין מה אתה אומר. אני בספק. 1493 01:26:01,001 --> 01:26:04,000 אתה יודע, רוב הכלכלנים האקדמיים, אה... אתה יודע, 1494 01:26:04,001 --> 01:26:07,000 הם לא אנשי עסקים עשירים. 1495 01:26:07,001 --> 01:26:09,500 האברד מרוויח 250,000 דולר בשנה... 1496 01:26:09,501 --> 01:26:11,300 כחבר הנהלה של Met Life... 1497 01:26:11,301 --> 01:26:13,700 והיה בעבר במועצת המנהלים של Capmark, 1498 01:26:13,701 --> 01:26:16,300 מלווה משכנתאות מסחרית גדולה בזמן הבועה, 1499 01:26:16,301 --> 01:26:19,000 שפשט את הרגל ב-2009. 1500 01:26:19,001 --> 01:26:21,500 הוא גם ייעץ ל-Nomura Securities, 1501 01:26:21,501 --> 01:26:23,500 תאגיד פיננסי KKR, 1502 01:26:23,501 --> 01:26:26,500 וחברות פיננסיות רבות אחרות. 1503 01:26:27,300 --> 01:26:30,400 לורה טייסון, שסירבה להתראיין לסרט הזה, 1504 01:26:30,401 --> 01:26:34,300 הוא פרופסור באוניברסיטה מקליפורניה, ברקלי. 1505 01:26:34,301 --> 01:26:37,200 היא הייתה יושבת הראש של ה מועצת היועצים הכלכליים, 1506 01:26:37,201 --> 01:26:39,500 ולאחר מכן מנהל ה המועצה הלאומית לכלכלה... 1507 01:26:39,501 --> 01:26:41,600 בממשל קלינטון. 1508 01:26:41,601 --> 01:26:43,600 זמן קצר לאחר שעזב את הממשלה, 1509 01:26:43,601 --> 01:26:45,600 היא הצטרפה לדירקטוריון של מורגן סטנלי... 1510 01:26:45,601 --> 01:26:49,000 שמשלם לה 350,000 דולר בשנה. 1511 01:26:49,001 --> 01:26:52,000 רות סימונס, נשיא אוניברסיטת בראון, 1512 01:26:52,001 --> 01:26:54,500 מרוויח מעל 300,000 דולר בשנה... 1513 01:26:54,501 --> 01:26:56,800 במועצת המנהלים של גולדמן זאקס. 1514 01:26:56,801 --> 01:26:59,500 לארי סאמרס, מי בתור שר האוצר... 1515 01:26:59,501 --> 01:27:02,500 מילא תפקיד קריטי ב דה-רגולציה של נגזרים... 1516 01:27:02,501 --> 01:27:06,000 הפך לנשיא הרווארד ב-2001. 1517 01:27:06,001 --> 01:27:09,300 בזמן שהותו בהרווארד, הוא הרוויח מיליונים ייעוץ לקרנות גידור... 1518 01:27:09,301 --> 01:27:11,800 ועוד מיליונים בדמי דיבור, 1519 01:27:11,801 --> 01:27:15,000 חלק גדול ממנו מבנקי השקעות. 1520 01:27:17,000 --> 01:27:19,000 על פי דוח החשיפה הפדרלי שלו, 1521 01:27:19,001 --> 01:27:26,000 השווי הנקי של סאמרס הוא בין 16.5 מיליון ו-39.5 מיליון דולר. 1522 01:27:26,001 --> 01:27:28,700 פרדריק מישקין, שחזר לבית הספר לעסקים של קולומביה... 1523 01:27:28,701 --> 01:27:30,700 לאחר שעזב את הפדרל ריזרב, 1524 01:27:30,701 --> 01:27:33,400 דיווח על דוח החשיפה הפדרלי שלו... 1525 01:27:33,401 --> 01:27:38,000 שהשווי הנקי שלו היה בין 6 מיליון ל-17 מיליון דולר. 1526 01:27:38,001 --> 01:27:40,700 בשנת 2006, היית שותף למחקר... 1527 01:27:40,701 --> 01:27:42,900 - של המערכת הפיננסית של איסלנד. - נכון, נכון. 1528 01:27:42,901 --> 01:27:46,200 איסלנד היא גם מדינה מתקדמת עם מוסדות מצוינים, 1529 01:27:46,201 --> 01:27:48,400 שחיתות נמוכה, שלטון החוק. 1530 01:27:48,401 --> 01:27:51,400 המשק כבר הסתגל לליברליזציה פיננסית... 1531 01:27:51,401 --> 01:27:55,500 תוך רגולציה ופיקוח זהירות בדרך כלל די חזק. 1532 01:27:55,501 --> 01:27:59,000 כֵּן. וזו הייתה הטעות. שזה מתברר ש... 1533 01:27:59,001 --> 01:28:02,300 שהרגולציה הזהירות ו הפיקוח לא היה חזק באיסלנד. 1534 01:28:02,301 --> 01:28:05,300 - ובמיוחד בתקופה זו... אז מה גרם לך לחשוב שכן? 1535 01:28:05,301 --> 01:28:07,800 אני חושב ש... אתה הולך עם המידע שיש לך ו... 1536 01:28:07,801 --> 01:28:11,700 ובאופן כללי, אה... הדעה הייתה ש, זה, אה... 1537 01:28:11,701 --> 01:28:15,200 לאיסלנד היו מוסדות טובים מאוד. זו הייתה מדינה מאוד מתקדמת. 1538 01:28:15,201 --> 01:28:18,000 מי אמר לך את זה? מי עשה, איזה סוג של מחקר עשית? 1539 01:28:18,001 --> 01:28:21,000 אתה, אתה מדבר עם אנשים, יש לך אמונה ב, ב, אה, הבנק המרכזי... 1540 01:28:21,001 --> 01:28:22,800 שלמעשה אכן נפל על העבודה. 1541 01:28:22,801 --> 01:28:26,000 אה... זה, אה... ברור, זה, זה, אה... 1542 01:28:26,001 --> 01:28:28,000 למה יש לך "אמונה" בבנק מרכזי? 1543 01:28:28,001 --> 01:28:31,000 ובכן, האמונה הזאת, אתה, יא, ד-, כי היה לך, 1544 01:28:31,001 --> 01:28:32,000 ללכת עם המידע שיש לך. 1545 01:28:32,001 --> 01:28:33,700 אממ... כמה שילמו לך לכתוב את זה? 1546 01:28:33,701 --> 01:28:36,300 שילמו לי, אה... אני חושב המספר היה, אה... 1547 01:28:36,301 --> 01:28:37,500 זה מידע ציבורי. 1548 01:28:45,001 --> 01:28:48,400 אה... בקורות החיים שלך, הכותרת של דוח זה השתנה... 1549 01:28:48,401 --> 01:28:52,500 מתוך "יציבות פיננסית באיסלנד" ל"אי יציבות פיננסית באיסלנד". 1550 01:28:52,501 --> 01:28:54,800 אה. ובכן, אני לא יודע, אם, איזה... מה שזה לא יהיה, זה, אה... 1551 01:28:54,801 --> 01:28:57,400 דבר... אם זו טעות הקלדה, יש שגיאת הקלדה. 1552 01:28:57,401 --> 01:28:59,000 אני חושב מה צריך להיות זמין לציבור הוא... 1553 01:28:59,001 --> 01:29:02,000 בכל פעם שמישהו עושה מחקר על נושא... 1554 01:29:02,001 --> 01:29:06,800 הם חושפים אם יש להם התנגשות פיננסית עם המחקר הזה. 1555 01:29:06,801 --> 01:29:11,000 אבל אם אני זוכר, אין מדיניות בנושא. 1556 01:29:11,001 --> 01:29:14,700 אני לא יכול לדמיין אף אחד לא עושה את זה... 1557 01:29:14,701 --> 01:29:16,500 מבחינת הכנסתו לעיתון. 1558 01:29:16,501 --> 01:29:19,100 אם היית רוצה, יהיה סנקציה מקצועית משמעותית... 1559 01:29:19,101 --> 01:29:20,301 על כישלון לעשות זאת. 1560 01:29:20,501 --> 01:29:22,800 לא ראיתי שום מקום במחקר שבו... 1561 01:29:22,801 --> 01:29:26,000 ציינת ששילמו לך, אה... 1562 01:29:26,001 --> 01:29:28,400 על ידי לשכת המסחר האיסלנדית לייצר אותו. 1563 01:29:28,401 --> 01:29:31,500 - לא, אני - בסדר. 1564 01:29:31,501 --> 01:29:35,300 ריצ'רד פורטס, המפורסם ביותר כלכלן בבריטניה... 1565 01:29:35,301 --> 01:29:37,700 ופרופסור בבית הספר לעסקים בלונדון... 1566 01:29:37,701 --> 01:29:42,000 הוזמן גם על ידי האיסלנדי לשכת המסחר בשנת 2007... 1567 01:29:42,001 --> 01:29:46,000 לכתוב דו"ח אשר שיבח המגזר הפיננסי באיסלנד. 1568 01:29:46,001 --> 01:29:48,700 הבנקים עצמם נזילים מאוד. 1569 01:29:48,701 --> 01:29:51,600 הם באמת עשו כסף על נפילת הקרונה האיסלנדית. 1570 01:29:51,601 --> 01:29:53,500 אלה בנקים חזקים, המימון שלהם, 1571 01:29:53,501 --> 01:29:56,200 מימון השוק שלהם מובטח לשנה הקרובה. 1572 01:29:56,201 --> 01:29:57,700 אלו בנקים המנוהלים היטב. 1573 01:29:57,701 --> 01:29:58,701 ריצ'רד, תודה רבה. 1574 01:29:58,702 --> 01:30:00,800 כמו משקין, הדיווח של פורטס... 1575 01:30:00,801 --> 01:30:04,700 לא חשף את התשלום שלו מ לשכת המסחר של איסלנד. 1576 01:30:04,701 --> 01:30:06,500 האם הרווארד דורש גילויים 1577 01:30:06,501 --> 01:30:09,200 של ניגוד עניינים פיננסי בפרסומים? 1578 01:30:09,201 --> 01:30:12,000 אממ, לא למיטב ידיעתי. 1579 01:30:12,001 --> 01:30:15,000 האם אתה דורש אנשים לדווח על הפיצויים... 1580 01:30:15,001 --> 01:30:18,000 הם קיבלו מפעילויות חיצוניות? - לא 1581 01:30:18,001 --> 01:30:20,001 אתה לא חושב שזו בעיה? 1582 01:30:20,002 --> 01:30:21,500 אני לא רואה למה. 1583 01:30:21,600 --> 01:30:24,200 מרטין פלדשטיין בהנהלת AIG 1584 01:30:24,201 --> 01:30:26,600 לורה טייסון עולה על הלוח של מורגן סטנלי, אה... 1585 01:30:26,601 --> 01:30:28,500 יצירתו של לארי סאמר 10 מיליון דולר בשנה... 1586 01:30:28,501 --> 01:30:29,901 ייעוץ לחברות שירותים פיננסיים... 1587 01:30:31,001 --> 01:30:32,001 לא רלוונטי. 1588 01:30:33,100 --> 01:30:36,000 ובכן, אה... כן, בעצם לא רלוונטי. 1589 01:30:36,001 --> 01:30:38,400 כתבת מספר גדול מאוד של מאמרים... 1590 01:30:38,401 --> 01:30:40,800 על מגוון רחב מאוד של נושאים. 1591 01:30:40,801 --> 01:30:44,500 מעולם לא ראית לנכון לחקור את הסיכונים... 1592 01:30:44,501 --> 01:30:47,200 של החלפת ברירת מחדל לא מוסדרת? 1593 01:30:47,201 --> 01:30:49,600 מעולם לא עשיתי זאת. 1594 01:30:49,601 --> 01:30:53,000 אותה שאלה לגבי לתגמול בכירים... 1595 01:30:53,001 --> 01:30:55,400 הרגולציה של ממשל תאגידי... 1596 01:30:55,401 --> 01:30:58,500 - ההשפעה של תרומות פוליטיות... - מה, אה... מה, אה... וו... 1597 01:30:58,501 --> 01:31:00,000 אני לא יודע שיהיה לי כל דבר... 1598 01:31:00,001 --> 01:31:02,600 להוסיף לדיונים האלה. 1599 01:31:02,601 --> 01:31:05,000 אני מסתכל על קורות החיים שלך עכשיו. 1600 01:31:05,001 --> 01:31:07,000 זה נראה לי כאילו הרוב... 1601 01:31:07,001 --> 01:31:11,000 מהפעילויות החיצוניות שלך הן, אה... 1602 01:31:11,001 --> 01:31:12,001 הסדרי ייעוץ וניהול עם... 1603 01:31:12,002 --> 01:31:15,000 תעשיית השירותים הפיננסיים. 1604 01:31:15,001 --> 01:31:17,000 האם זה, לא היית מסכים עם האפיון הזה? 1605 01:31:17,001 --> 01:31:18,001 לא, למיטב ידיעתי, 1606 01:31:18,002 --> 01:31:21,600 אני לא חושב שהלקוחות שלי מייעצים הם אפילו בקורות החיים שלי, אז... 1607 01:31:21,601 --> 01:31:24,000 אה... מי הם לקוחות הייעוץ שלך? 1608 01:31:24,001 --> 01:31:26,000 אני לא מאמין אני חייב לדון איתך על זה. 1609 01:31:26,001 --> 01:31:28,000 בְּסֵדֶר. 1610 01:31:28,001 --> 01:31:32,000 תראה, יש לך עוד כמה דקות, והראיון הסתיים. 1611 01:31:32,001 --> 01:31:34,500 האם אתה מתייעץ עבור כל חברות שירותים פיננסיים? 1612 01:31:34,501 --> 01:31:37,000 אה... התשובה היא, אני כן. 1613 01:31:37,001 --> 01:31:38,600 - ו... - וגם, אבל אני כן... 1614 01:31:38,601 --> 01:31:41,000 אני לא רוצה להיכנס לפרטים על כך. 1615 01:31:41,001 --> 01:31:42,401 האם הם כוללים חברות שירותים פיננסיים אחרים? 1616 01:31:43,002 --> 01:31:44,600 יִתָכֵן. 1617 01:31:45,101 --> 01:31:47,000 אתה לא זוכר? 1618 01:31:47,001 --> 01:31:48,700 זו לא תצהיר, אדוני. 1619 01:31:48,701 --> 01:31:52,000 הייתי מנומס מספיק כדי לתת לך זמן, בטיפשות, אני רואה עכשיו. 1620 01:31:52,001 --> 01:31:54,300 אבל יש לך עוד שלוש דקות. 1621 01:31:54,301 --> 01:31:56,000 תן את ההזדמנות הטובה ביותר שלך. 1622 01:31:56,001 --> 01:31:59,200 בשנת 2004, בשיא הבועה, 1623 01:31:59,201 --> 01:32:03,000 גלן האברד היה שותף לכתיבה נרחבת קרא נייר עם וויליאם סי דאדלי 1624 01:32:03,001 --> 01:32:06,000 הכלכלן הראשי של גולדמן זאקס. 1625 01:32:06,001 --> 01:32:09,000 בעיתון, האברד שיבח נגזרות אשראי... 1626 01:32:09,001 --> 01:32:11,000 ושרשרת האיגוח... 1627 01:32:11,001 --> 01:32:13,400 ציינו שהם השתפרו הקצאת הון, 1628 01:32:13,401 --> 01:32:16,200 והגבירו את היציבות הפיננסית. 1629 01:32:16,201 --> 01:32:18,600 הוא ציין תנודתיות מופחתת במשק... 1630 01:32:18,601 --> 01:32:20,600 וקבע כי מיתונים... 1631 01:32:20,601 --> 01:32:23,900 הפך פחות תכוף ומתון יותר. 1632 01:32:23,901 --> 01:32:26,800 נגזרי אשראי הגנו על הבנקים מפני הפסדים... 1633 01:32:26,801 --> 01:32:30,000 ועוזר בחלוקת סיכונים. 1634 01:32:30,500 --> 01:32:34,300 חוקר רפואי כותב מאמר ואומר: 1635 01:32:34,301 --> 01:32:39,000 לטיפול במחלה זו, אתה צריך לרשום את התרופה הזו. 1636 01:32:39,001 --> 01:32:41,001 מסתבר שדוקטור מייצר 80% מ... 1637 01:32:41,002 --> 01:32:44,300 הכנסה אישית מיצרן תרופה זו. 1638 01:32:44,301 --> 01:32:46,000 לא מפריע לך. 1639 01:32:46,001 --> 01:32:49,000 אני חושב, אה... בהחלט חשוב לחשוף... 1640 01:32:49,001 --> 01:32:54,400 ה, אממ... ה, אממ... 1641 01:32:55,301 --> 01:32:58,700 ובכן, אני חושב שזה גם כן קצת שונה ממקרים... 1642 01:32:58,701 --> 01:33:06,000 שעליו אנחנו מדברים כאן. כי, אממ... אממ... 1643 01:33:17,001 --> 01:33:21,700 אז, אה, מה אתה חושב שזה אומר על תחום הכלכלה? 1644 01:33:21,701 --> 01:33:26,000 ובכן, אהה, זה לא רלוונטי לכל דבר, באמת. 1645 01:33:26,001 --> 01:33:31,000 ואכן, אני חושב, אממ... זה חלק מה, זה... 1646 01:33:31,001 --> 01:33:34,000 חלק חשוב בבעיה 1647 01:33:34,001 --> 01:33:38,700 חלק חמישי: איפה אנחנו עכשיו 1648 01:33:49,000 --> 01:33:51,300 הכוח העולה של המגזר הפיננסי בארה"ב... 1649 01:33:51,301 --> 01:33:55,000 היה חלק משינוי רחב יותר באמריקה. 1650 01:33:55,001 --> 01:33:58,000 מאז שנות ה-80, ארצות הברית הפכה ל... 1651 01:33:58,001 --> 01:34:00,600 חברה יותר לא שוויונית, 1652 01:34:00,601 --> 01:34:04,000 והדומיננטיות הכלכלית שלה נדחה. 1653 01:34:04,001 --> 01:34:08,500 חברות כמו ג'נרל מוטורס, קרייזלר, ו-US Steel... 1654 01:34:08,501 --> 01:34:12,700 לשעבר הליבה של כלכלת ארה"ב... נוהלו בצורה גרועה... 1655 01:34:12,701 --> 01:34:16,000 וליפול מאחור המתחרים הזרים שלהם. 1656 01:34:16,001 --> 01:34:19,900 וכמו מדינות כמו סין פתחו את הכלכלות שלהם, 1657 01:34:19,901 --> 01:34:25,000 חברות אמריקאיות שלחו משרות לחו"ל כדי לחסוך כסף. 1658 01:34:26,000 --> 01:34:27,600 הרבה מאוד שנים, 1659 01:34:27,601 --> 01:34:30,300 660 מיליון האנשים בעולם המפותח... 1660 01:34:30,301 --> 01:34:31,900 היו מוגנים ביעילות... 1661 01:34:31,901 --> 01:34:34,100 מכל העבודה הנוספת הזו... 1662 01:34:34,101 --> 01:34:35,600 שהיה קיים על הפלנטה. 1663 01:34:35,601 --> 01:34:39,000 פתאום, וילון הבמבוק ומסך הברזל מורם... 1664 01:34:39,001 --> 01:34:43,000 ויש לך 2.5 מיליארד אנשים נוספים. 1665 01:34:43,001 --> 01:34:44,200 עובדי מפעל אמריקאים 1666 01:34:44,201 --> 01:34:47,000 פוטרו בעשרות אלפים. 1667 01:34:47,001 --> 01:34:49,600 בסיס הייצור שלנו נהרס, 1668 01:34:49,601 --> 01:34:51,500 ממש במהלך כמה שנים. 1669 01:34:51,501 --> 01:34:55,400 כשהייצור ירד, ענפים אחרים עלו. 1670 01:34:55,401 --> 01:34:58,800 ארצות הברית מובילה העולם בטכנולוגיית המידע, 1671 01:34:58,801 --> 01:35:02,000 שבהם קל למצוא משרות בעלות שכר גבוה. 1672 01:35:02,001 --> 01:35:04,700 אבל העבודות האלה דורשות השכלה. 1673 01:35:04,701 --> 01:35:06,500 ועבור אמריקאים ממוצעים, 1674 01:35:06,501 --> 01:35:09,500 המכללה נמצאת יותר ויותר מחוץ להישג יד. 1675 01:35:09,501 --> 01:35:12,800 בעוד האוניברסיטאות הפרטיות המובילות כמו הרווארד... 1676 01:35:12,801 --> 01:35:15,300 יש מיליארדי דולרים בהקדשים שלהם... 1677 01:35:15,301 --> 01:35:18,400 מימון לאוניברסיטאות ציבוריות מתכווץ, 1678 01:35:18,401 --> 01:35:20,200 ושכר הלימוד עולה. 1679 01:35:20,201 --> 01:35:23,100 שכר לימוד לקליפורניה אוניברסיטאות ציבוריות... 1680 01:35:23,101 --> 01:35:26,500 עלה מ-650 דולר בשנות ה-70, 1681 01:35:26,501 --> 01:35:30,500 למעל 10,000 דולר ב-2010. 1682 01:35:30,700 --> 01:35:33,200 יותר ויותר, הקובע החשוב ביותר... 1683 01:35:33,201 --> 01:35:35,000 האם אמריקאים הולכים לקולג' 1684 01:35:35,001 --> 01:35:38,500 האם הם יכולים למצוא את הכסף לשלם על זה. 1685 01:35:38,501 --> 01:35:41,700 בינתיים, מדיניות המס האמריקאית השתנתה... 1686 01:35:41,701 --> 01:35:43,000 להעדיף את העשירים. 1687 01:35:43,001 --> 01:35:45,800 כשהגעתי לראשונה למשרד, 1688 01:35:45,801 --> 01:35:49,000 חשבתי שהמיסים גבוהים מדי, והם היו. 1689 01:35:49,001 --> 01:35:52,000 השינוי הדרמטי ביותר הייתה סדרה של הפחתות מס... 1690 01:35:52,001 --> 01:35:53,900 עוצב על ידי גלן האברד... 1691 01:35:53,901 --> 01:35:55,000 מי שימש בזמנו... 1692 01:35:55,001 --> 01:35:58,500 כמו של הנשיא בוש יועץ כלכלי ראשי. 1693 01:35:58,501 --> 01:36:02,600 ממשל בוש בחריפות מסים מופחתים על רווחי השקעה, 1694 01:36:02,601 --> 01:36:03,800 דיבידנדים במניות, 1695 01:36:03,801 --> 01:36:05,700 וביטל את מס העיזבון. 1696 01:36:05,701 --> 01:36:08,500 הייתה לנו תוכנית מקיפה... 1697 01:36:08,501 --> 01:36:11,200 זאת, כאשר פעלו הותיר כמעט 1.1 טריליון דולר... 1698 01:36:11,201 --> 01:36:13,900 בידיים של אמריקאי עובדים, משפחות, משקיעים, 1699 01:36:13,901 --> 01:36:15,500 ובעלי עסקים קטנים. 1700 01:36:15,501 --> 01:36:18,000 רוב ההטבות מההורדות המס האלה... 1701 01:36:18,001 --> 01:36:22,000 הלך ל-1% העשירים ביותר מהאמריקאים. 1702 01:36:22,001 --> 01:36:24,500 ודרך אגב, זה באמת היה אבן הפינה, 1703 01:36:24,501 --> 01:36:27,300 במובנים רבים, שלנו מדיניות ההתאוששות הכלכלית. 1704 01:36:27,301 --> 01:36:30,000 אי שוויון בעושר בארצות הברית... 1705 01:36:30,001 --> 01:36:34,000 כעת גבוה יותר מאשר בכל אחד אחר מדינה מפותחת. 1706 01:36:34,001 --> 01:36:38,200 משפחות אמריקאיות הגיבו לשינויים אלה בשתי דרכים: 1707 01:36:38,201 --> 01:36:43,000 על ידי עבודה שעות ארוכות יותר, ועל ידי כניסה לחובות. 1708 01:36:43,001 --> 01:36:46,300 ככל שמעמד הביניים נופל עוד ועוד מאחור, 1709 01:36:46,301 --> 01:36:51,000 יש דחף פוליטי להגיב... 1710 01:36:51,001 --> 01:36:54,000 על ידי כך שיהיה קל יותר לקבל אשראי. 1711 01:36:54,001 --> 01:36:56,800 אתה לא חייב שיהיה לך בית עלוב. 1712 01:36:56,801 --> 01:36:58,600 רוכש דירה עם הכנסה נמוכה... 1713 01:36:58,601 --> 01:37:03,000 יכול להיות בית נחמד באותה מידה כמו כל אחד אחר. 1714 01:37:03,001 --> 01:37:06,600 משפחות אמריקאיות שאלו לממן את בתיהם... 1715 01:37:06,601 --> 01:37:08,600 המכוניות שלהם, שירותי הבריאות שלהם, 1716 01:37:08,601 --> 01:37:11,800 והחינוך של ילדיהם. 1717 01:37:11,801 --> 01:37:15,000 אנשים ב-90% התחתונים... 1718 01:37:15,001 --> 01:37:20,000 איבד קרקע בין 1980 ל-2007. 1719 01:37:20,001 --> 01:37:25,500 הכל הגיע לאחוז העליון. 1720 01:37:26,000 --> 01:37:28,500 לראשונה בהיסטוריה, 1721 01:37:28,501 --> 01:37:31,000 אמריקאים ממוצעים יש פחות השכלה... 1722 01:37:31,001 --> 01:37:35,000 והם פחות משגשגים מאשר הוריהם. 1723 01:37:36,500 --> 01:37:41,500 עידן החמדנות וחוסר אחריות בוול סטריט... 1724 01:37:41,501 --> 01:37:43,400 ובוושינגטון... 1725 01:37:43,401 --> 01:37:44,401 הוביל אותנו למשבר פיננסי רציני כמו 1726 01:37:44,402 --> 01:37:49,700 כל מה שהתמודדנו איתו מאז השפל הגדול. 1727 01:37:49,701 --> 01:37:50,800 כשהמשבר הפיננסי פרץ... 1728 01:37:50,801 --> 01:37:53,400 רגע לפני בחירות 2008... 1729 01:37:53,401 --> 01:37:55,500 ברק אובמה הצביע על חמדנות וול סטריט... 1730 01:37:55,501 --> 01:37:57,200 וכשלים רגולטוריים... 1731 01:37:57,201 --> 01:37:59,800 כדוגמאות לצורך לשינוי באמריקה. 1732 01:37:59,801 --> 01:38:01,800 חוסר פיקוח בוושינגטון... 1733 01:38:01,801 --> 01:38:03,600 ובוול סטריט זה בדיוק... 1734 01:38:03,601 --> 01:38:06,000 מה הכניס אותנו לבלאגן הזה. 1735 01:38:06,001 --> 01:38:08,800 לאחר שנכנס לתפקיד הנשיא אובמה... 1736 01:38:08,801 --> 01:38:11,000 דיבר על הצורך לעשות רפורמה התעשייה הפיננסית. 1737 01:38:11,001 --> 01:38:13,000 אנחנו רוצים רגולטור של סיכונים מערכתיים, 1738 01:38:13,001 --> 01:38:14,500 דרישות הון מוגדלות. 1739 01:38:14,501 --> 01:38:17,300 אנחנו צריכים פיננסי צרכני סוכנות הגנה... 1740 01:38:17,301 --> 01:38:19,500 אנחנו צריכים לשנות את התרבות של וול סטריט. 1741 01:38:19,501 --> 01:38:23,000 אבל כאשר נחקק לבסוף באמצע 2010... 1742 01:38:23,001 --> 01:38:25,800 הרפורמות הפיננסיות של הממשל היו חלשים... 1743 01:38:25,801 --> 01:38:29,200 ובכמה תחומים קריטיים, כולל סוכנויות הדירוג... 1744 01:38:29,201 --> 01:38:30,201 שתדלנות ופיצויים... 1745 01:38:30,202 --> 01:38:34,500 שום דבר משמעותי אפילו לא הוצע. 1746 01:38:34,501 --> 01:38:38,700 פונה לאובמה, וציטוט, רפורמה רגולטורית: 1747 01:38:38,701 --> 01:38:43,000 התגובה שלי, אם זו הייתה מילה אחת, יהיה: הא! 1748 01:38:43,001 --> 01:38:46,000 יש מעט מאוד רפורמה. 1749 01:38:46,001 --> 01:38:47,800 איך זה? 1750 01:38:47,801 --> 01:38:51,200 זו ממשלת וול סטריט. 1751 01:38:54,000 --> 01:38:57,400 אובמה בחר בטימותי גייתנר כמזכיר האוצר. 1752 01:38:57,401 --> 01:38:59,900 גייתנר היה הנשיא של הבנק הפדרלי של ניו יורק... 1753 01:38:59,901 --> 01:39:01,300 בזמן המשבר... 1754 01:39:01,301 --> 01:39:02,600 ואחד משחקני המפתח... 1755 01:39:02,601 --> 01:39:04,300 בהחלטה לשלם לגולדמן זאקס... 1756 01:39:04,301 --> 01:39:05,700 100 סנט על הדולר... 1757 01:39:05,701 --> 01:39:08,000 על ההימורים שלה נגד משכנתאות. 1758 01:39:08,001 --> 01:39:11,300 כשטים גייתנר העיד... 1759 01:39:11,301 --> 01:39:13,500 לאישור בתור שר האוצר... 1760 01:39:13,501 --> 01:39:16,700 הוא אמר: "מעולם לא הייתי רגולטור". 1761 01:39:16,701 --> 01:39:19,500 עכשיו זה אמר לי, הוא לא הבין את העבודה שלו... 1762 01:39:19,501 --> 01:39:21,500 כנשיא הפד של ניו יורק. 1763 01:39:25,001 --> 01:39:29,000 הנשיא החדש של הפד של ניו יורק הוא וויליאם סי דאדלי, 1764 01:39:29,001 --> 01:39:31,500 הכלכלן הראשי לשעבר של גולדמן זאקס... 1765 01:39:31,501 --> 01:39:35,000 שהעיתון שלו עם גלן האברד נגזרות שבחים. 1766 01:39:35,001 --> 01:39:37,600 ראש הסגל של גייתנר הוא מארק פטרסון... 1767 01:39:37,601 --> 01:39:40,000 לוביסט לשעבר של גולדמן... 1768 01:39:40,001 --> 01:39:42,900 ואחד היועצים הבכירים זה לואיס סאקס... 1769 01:39:42,901 --> 01:39:44,700 מי פיקח על טריקדיה... 1770 01:39:44,701 --> 01:39:46,700 חברה מעורבת מאוד בהימורים נגד... 1771 01:39:46,701 --> 01:39:50,000 ניירות ערך המשכנתא שהיא מכרה. 1772 01:39:50,001 --> 01:39:52,500 לעמוד בראש החוזים עתידיים על סחורות ועדת מסחר... 1773 01:39:52,501 --> 01:39:56,600 אובמה בחר בגארי גנסלר. בכיר לשעבר בגולדמן זאקס... 1774 01:39:56,601 --> 01:39:59,700 שעזר לאסור הרגולציה של נגזרים... 1775 01:39:59,701 --> 01:40:02,000 כדי להפעיל את ניירות הערך ונציבות הבורסה... 1776 01:40:02,001 --> 01:40:04,000 אובמה בחר במרי שפירו... 1777 01:40:04,001 --> 01:40:06,500 המנכ"ל לשעבר של FINRA... 1778 01:40:06,501 --> 01:40:10,000 ההשקעות-בנקאות גוף הרגולציה העצמית של התעשייה. 1779 01:40:10,001 --> 01:40:12,700 ראש הסגל של אובמה, רחם עמנואל... 1780 01:40:12,701 --> 01:40:14,700 הרוויח 320,000 דולר... 1781 01:40:14,701 --> 01:40:17,500 מכהן בדירקטוריון של פרדי מאק. 1782 01:40:17,501 --> 01:40:20,000 גם מרטין פלדשטיין ולורה טייסון... 1783 01:40:20,001 --> 01:40:23,500 חברים באובמה המועצה המייעצת להתאוששות כלכלית. 1784 01:40:23,501 --> 01:40:29,000 והיועץ הכלכלי הראשי של אובמה הוא לארי סאמרס. 1785 01:40:29,001 --> 01:40:31,300 היועצים הכלכליים הבכירים ביותר... 1786 01:40:31,301 --> 01:40:34,400 הם אותם אנשים שהיו שם, מי בנה את המבנה. 1787 01:40:34,401 --> 01:40:37,000 כשהיה ברור שסאמרס וגייטנר... 1788 01:40:37,001 --> 01:40:41,000 עמדו לשחק תפקידים מרכזיים כיועצים... 1789 01:40:41,001 --> 01:40:44,700 ידעתי שזה הולך להיות הסטטוס קוו. 1790 01:40:44,701 --> 01:40:48,500 ממשל אובמה התנגד הסדרת פיצויי הבנק... 1791 01:40:48,501 --> 01:40:51,000 אפילו כשמנהיגים זרים נקטו בפעולה. 1792 01:40:51,001 --> 01:40:53,700 אני חושב שהתעשייה הפיננסית היא תעשיית שירותים... 1793 01:40:53,701 --> 01:40:58,000 זה צריך לשרת אחרים לפני שהוא משרת את עצמו. 1794 01:40:58,001 --> 01:40:59,800 בספטמבר 2009, 1795 01:40:59,801 --> 01:41:02,600 כריסטין לגארד וה שרי האוצר של שוודיה, 1796 01:41:02,601 --> 01:41:07,300 הולנד, לוקסמבורג, איטליה, ספרד וגרמניה... 1797 01:41:07,301 --> 01:41:10,800 קרא למדינות ה-G20, כולל ארצות הברית... 1798 01:41:10,801 --> 01:41:14,600 להטיל תקנות נוקשות על פיצויי הבנק. 1799 01:41:14,601 --> 01:41:18,200 וביולי 2010, הפרלמנט האירופי... 1800 01:41:18,201 --> 01:41:21,000 חוקק את אותם תקנות. 1801 01:41:21,001 --> 01:41:24,500 ממשל אובמה לא הייתה תגובה. 1802 01:41:24,501 --> 01:41:27,300 השקפתם היא, זה נפילה זמנית... 1803 01:41:27,301 --> 01:41:28,500 והדברים יחזרו לקדמותם. 1804 01:41:28,501 --> 01:41:31,200 ובגלל זה אני ממנה אותו מחדש... 1805 01:41:31,201 --> 01:41:34,500 לקדנציה נוספת כיו"ר של הפדרל ריזרב. 1806 01:41:34,501 --> 01:41:35,800 תודה רבה, בן. 1807 01:41:35,801 --> 01:41:39,300 ב-2009, ברק אובמה מונה מחדש בן ברננקי. 1808 01:41:39,301 --> 01:41:40,301 תודה, אדוני הנשיא 1809 01:41:40,302 --> 01:41:45,600 נכון לאמצע 2010, אף לא אחד מנהל כספים בכיר... 1810 01:41:45,601 --> 01:41:48,000 הועמד לדין פלילי, 1811 01:41:48,001 --> 01:41:49,500 או אפילו נעצר... 1812 01:41:49,501 --> 01:41:51,600 אין תובע מיוחד מונה... 1813 01:41:51,601 --> 01:41:53,500 אף חברה פיננסית אחת... 1814 01:41:53,501 --> 01:41:55,000 הועמד לדין פלילי... 1815 01:41:55,001 --> 01:41:58,000 בגין הונאה בניירות ערך או הונאה חשבונאית. 1816 01:41:58,001 --> 01:42:00,800 ממשל אובמה לא עשה שום ניסיון... 1817 01:42:00,801 --> 01:42:02,500 לגבות כל אחד מהפיצויים... 1818 01:42:02,501 --> 01:42:07,000 ניתן למנהלי הכספים במהלך הבועה. 1819 01:42:07,001 --> 01:42:10,500 בהחלט הייתי חושב של פעולה פלילית... 1820 01:42:10,501 --> 01:42:13,000 נגד חלק מהארץ מנהיגים מובילים... 1821 01:42:13,001 --> 01:42:14,500 כמו מוזילו 1822 01:42:14,501 --> 01:42:17,800 בהחלט הייתי מסתכל על בר סטרנס, גולדמן זאקס... 1823 01:42:17,801 --> 01:42:20,500 וליהמן ברדרס, ומריל לינץ' 1824 01:42:20,501 --> 01:42:24,000 - לתביעות פליליות. כן. כֵּן. 1825 01:42:24,001 --> 01:42:26,800 יהיה להם מאוד קשה לנצח... 1826 01:42:26,801 --> 01:42:28,200 אבל אני חושב שהם יכולים לעשות את זה... 1827 01:42:28,201 --> 01:42:33,000 אם יש להם מספיק תחתונים לומר את האמת. 1828 01:42:33,001 --> 01:42:35,500 בתעשייה בה שימוש בסמים, זנות, 1829 01:42:35,501 --> 01:42:38,500 וחיוב הונאה של זונות כהוצאה עסקית... 1830 01:42:38,501 --> 01:42:40,500 להתרחש בקנה מידה תעשייתי... 1831 01:42:40,501 --> 01:42:42,600 זה לא יהיה קשה לגרום לאנשים לדבר, 1832 01:42:42,601 --> 01:42:45,000 אם באמת רצית. 1833 01:42:45,001 --> 01:42:48,000 הם נתנו לי עסקת טיעון, ולקחתי אותה. 1834 01:42:48,001 --> 01:42:50,900 אממ... הם לא התעניינו בכל אחד מהרשומות שלי... 1835 01:42:50,901 --> 01:42:52,600 הם לא התעניינו בכלום. 1836 01:42:52,801 --> 01:42:54,300 הם לא התעניינו ברישומים שלך? 1837 01:42:54,301 --> 01:42:56,200 זה נכון. זה נכון. 1838 01:42:56,201 --> 01:42:59,200 יש רגישות שאתה לא משתמש באנשים... 1839 01:42:59,201 --> 01:43:04,000 פגמים אישיים בהקשר מהמקרים בוול סטריט... 1840 01:43:04,001 --> 01:43:06,500 בהכרח, כדי לגרום להם להתהפך. 1841 01:43:06,501 --> 01:43:08,000 אני חושב שאולי זה, 1842 01:43:08,001 --> 01:43:10,500 אחרי האסון שעברנו... 1843 01:43:10,501 --> 01:43:12,000 אולי אנשים יעריכו את זה מחדש.. 1844 01:43:12,001 --> 01:43:16,000 אני לא זה שישפוט על זה כרגע. 1845 01:43:29,500 --> 01:43:32,000 אתה בא אלינו היום, אומר לנו: 1846 01:43:32,001 --> 01:43:34,000 אנחנו מצטערים, לא התכוונו לזה... 1847 01:43:34,001 --> 01:43:38,400 לא נעשה את זה שוב, סמוך עלינו. 1848 01:43:38,401 --> 01:43:41,000 ובכן, יש לי כמה אנשים במחוז הבחירה שלי... 1849 01:43:41,001 --> 01:43:44,000 שבעצם שדד כמה מהבנקים שלך. 1850 01:43:44,001 --> 01:43:46,500 והם אומרים אותו דבר! 1851 01:43:46,501 --> 01:43:48,000 הם מצטערים, הם לא התכוונו לזה... 1852 01:43:48,001 --> 01:43:50,000 הם לא יעשו את זה שוב 1853 01:43:50,001 --> 01:43:55,000 בשנת 2009, כמו אבטלה הגיע לרמה הגבוהה ביותר מזה 17 שנים.. 1854 01:43:55,001 --> 01:43:58,500 מורגן סטנלי שילם לעובדיה מעל 14 מיליארד דולר... 1855 01:43:58,501 --> 01:44:01,600 וגולדמן זאקס שילם מעל 16 מיליארד. 1856 01:44:01,601 --> 01:44:05,500 ב-2010, הבונוסים היו גבוהים עוד יותר. 1857 01:44:05,501 --> 01:44:11,100 למה צריך מהנדס פיננסי ישלמו ארבע, ארבע פעמים... 1858 01:44:11,101 --> 01:44:15,000 עד פי מאה יותר מאשר המהנדס האמיתי? 1859 01:44:15,001 --> 01:44:18,000 מהנדס אמיתי בונה גשרים... 1860 01:44:18,001 --> 01:44:21,400 בניית מהנדס פיננסי, לבנות חלומות. 1861 01:44:21,401 --> 01:44:25,200 וכשהם חולמים מסתבר שהם סיוטים, 1862 01:44:25,201 --> 01:44:28,000 אנשים אחרים משלמים על זה. 1863 01:44:28,001 --> 01:44:34,500 במשך עשרות שנים, המערכת הפיננסית האמריקאית היה יציב ובטוח. 1864 01:44:34,501 --> 01:44:37,000 אבל אז משהו השתנה. 1865 01:44:37,001 --> 01:44:40,300 התעשייה הפיננסית הפנתה עורף לחברה... 1866 01:44:40,301 --> 01:44:42,200 השחית את המערכת הפוליטית שלנו, 1867 01:44:42,201 --> 01:44:45,500 והפיל את הכלכלה העולמית לתוך משבר. 1868 01:44:48,000 --> 01:44:53,000 במחיר עצום, נמנענו מאסון, ומתאוששים. 1869 01:44:53,001 --> 01:44:57,000 אבל הגברים והמוסדות שגרם למשבר עדיין בשלטון... 1870 01:44:57,001 --> 01:44:59,500 ואת זה צריך לשנות. 1871 01:45:00,000 --> 01:45:03,000 הם יגידו לנו שאנחנו צריכים אותם... 1872 01:45:03,001 --> 01:45:07,500 ושגם מה שהם עושים מסובך לנו להבין. 1873 01:45:07,501 --> 01:45:10,500 הם יגידו לנו שזה לא יקרה שוב. 1874 01:45:10,501 --> 01:45:14,000 הם יוציאו מיליארדים במלחמה ברפורמה. 1875 01:45:14,001 --> 01:45:16,000 זה לא יהיה קל 1876 01:45:18,000 --> 01:45:23,000 אבל יש דברים ששווה להילחם עליהם... 1877 01:45:24,305 --> 01:46:24,738 OpenSubtitles ממליצה להשתמש ב-Nord VPN מ-3.49 דולר לחודש ----> osdb.link/vpn